山西人吃醋是把好手，賣醋卻不行？

文 / 華商韜略張凌雲

山西有三張名片，一張是汾酒，一張是煤炭，還有一張就是老陳醋。

山西老陳醋因綿、酸、香、甜、醇的獨特風味，被冠以“天下第一醋”的美譽，2004年被國家質檢總局授予為地理標誌產品。

不過，全國釀醋的遠不止山西一地。

由於食醋製造方法較為簡單，行業壁壘較低，高度分散，加之各地消費者飲食習慣、風味需求不同，食醋行業的地域性很強，逐漸形成了中國四大名醋——鎮江香醋、山西老陳醋、閬中保寧醋和福建永春醋。

圖片來源：中國產業信息網

其中，江湖地位最高的當屬鎮江香醋和山西老陳醋，素有“南香北陳”的說法。

因主銷市場不同，“南香北陳”本固守一方，並無交集。但是這一局面，在2003年被打破。

一家“南香”企業衝進“北陳”大本營，收購了山西晉中四眼井醋廠，並推出了符合當地消費習慣的陳醋產品，試圖在山西醋業市場佔據一席之地，此舉震驚業界。

這家以一己之力單挑整個醋業大省的企業就是恆順醋業。

江蘇恆順醋業於2001年A股上市，是中國第一家上市的食用醋公司，也是我國規模最大、經濟效益最好的食用醋企業。據2018年報可知，恆順醋業去年營業收入近17億元，其中“醋”的營收為11.6億元，總市值超過百億元。

反觀山西老陳醋，雖然貴為四大名醋之首，但產銷量卻遠低於鎮江香醋。2007年，山西全省1000余家釀醋廠加起來，只有30多萬噸產銷量，還抵不上恆順一家企業（50多萬噸）。

眼睜睜看著恆順醋業在資本市場獨領風騷，山西整個都是憋著一口氣的。

2015年，山西省副省長王一新帶領省證監局、金融辦來到山西老陳醋的發源地——太原市清徐縣，指示各級有關部門在企業籌備上市期間要全力配合，“在依法依規的前提下，開辟綠色通道，完善相關手續，幫助企業盡早上市，打造全國乃至全世界醋業第一品牌”。

2016年，太原市政府發布《關於促進醋產業發展的意見》，明確要求推動水塔、紫林、東湖、寧化府四大骨乾企業上市，融資規模達30億元，還給出了具體的上市進程時間表——水塔、紫林醋業2018年年底前完成A股上市，東湖、寧化府在2018年前完成新三板掛牌。

《意見》還表示，在主機板上市成功的將獎勵1000萬元；在中小板、創業板上市成功的將獎勵500萬元；在新三板掛牌成功的將獎勵165萬元，以此激勵本地醋企謀求上市。

“恆順醋業正是通過上市駛上了發展的快車道，成為鎮江香醋的第一代表，形成了較高的品牌區分度。”時任山西省資本市場谘詢委員會副秘書長的李燕生認為，恆順的上市之舉值得山西老陳醋借鑒。

儘管政府一再加油打氣，但山西老陳醋的上市之路仍十分坎坷。

早在恆順上市後一年，水塔醋業就開始謀求進入資本市場，直到2015年底才開始接受IPO輔導，去年11月才披露了第七期輔導進展報告，何時上市仍是一個未知數。

相比之下，紫林醋業走得快些，2014年就遞交了A股上市申報材料，2016年出現在證監會IPO預披露名單中。然而，據新京報報導，紫林醋業存在多項數據異常、大量采銷面對非法人部門、研發人員薪酬極低等問題，最終被取消了審核。不過，紫林醋業還沒有放棄，已於去年11月重新登記輔導備案。

但這一進程已遠遠落後於太原市政府的原定計劃。

借力資本市場暫時無望，山西老陳醋接下來該怎麽走？

山西老陳醋並非真的無一戰之力。

中國調味品協會數據顯示，2017年全國食用醋產量的前三名為江蘇恆順、山西紫林和山西水塔。全國6000多家醋企中，也是這三家年產量超過10萬噸。按照市場份額來看，全國前五名裡，山西老陳醋獨佔兩席。

山西的釀醋產業至今已有三千多年歷史，積澱與優勢無需多言。多年來，山西人對醋的市場需求極大，山西老陳醋在省內及周邊不愁銷路，也因此滿足於現狀，不像恆順那樣積極嚮往擴張。

但如今，不再是偏守一隅的時候了。狼已經來到了門口，而且不止一匹。

2017年，海天味業以4027萬元收購了鎮江丹和醋業有限公司70%的股權，正式進軍醋業。如今，海天在全國醋業市場份額已經升至第五。山西老陳醋不可小覷海天強大的品牌影響力

好在食醋有著天然的地域屬性，為山西老陳醋爭取了一些時間。

即使是行業排名第一的恆順，其2018年市場佔有率僅為10%左右，年產量不足行業總產量的5%。

儘管恆順破天荒地攻入了山西老陳醋的地盤，但也未能有太大的突破。截至2018年，恆順旗下山西恆順老陳醋有限公司的淨利潤僅為52.27萬元，同比下降了一半。

據中國調味品協會數據，食醋行業中作坊式小企業的產量佔比高達70%，品牌企業僅為30%。行業前五的市場總份額還不到20%。而日本與德國的食醋行業龍頭企業的佔比高達60%-80%。

由此可見，我國食醋行業仍以大量區域性的中小企業為主，品牌集中度較低，整合空間巨大。

這是一個遠未成熟的市場，一統江湖還很遙遠，這也是山西老陳醋重新騰飛的機會。

參考資料：

《“醋業大省”山西在醋業生意上卻不敵一個恆順？難道是上市的鍋》富豐財經

《深扒！山西老陳醋與資本市場的“戀愛史”：四大醋廠還未破局…》中國晉商網

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