A股千億市值公司數量逼近牛市峰值 巨頭陣營重構

　　⊙記者 邵好 ○編輯 邱江

　　一批代表中國經濟核心競爭力的龍頭公司，正獲得越來越多資金的認可。截至8月27日收盤，已有77家A股上市公司的A股股份市值（下同）突破千億元大關，距離2015年牛市高點時87家的最高紀錄只差10家。

　　放在宏觀經濟環境和資本市場氛圍的大背景下來看，“千億陣營”再次向前一輪牛市時的紀錄發起衝擊有著深刻的意義：一方面，中國經濟步入高質量發展階段，產業格局的變化讓行業龍頭公司脫穎而出，進一步提升競爭力；另一方面，伴隨著新一輪對外開放，中國資本市場正變得愈加成熟理性，給予龍頭公司更大的關注與支持。

　　成長公司新晉千億陣營

　　市值，常被視為衡量公司綜合實力的重要指標之一。在A股市場，當一家公司市值達到千億元級別，在一定程度上說明其已具備較強的競爭力，在推動國民經濟發展中能夠起到較為重要的作用。當然，“千億陣營”公司數量也受市場氛圍的影響，當估值中樞抬升，有些公司的市值水漲船高，借勢進入千億元級別。

　　在上證指數仍在3000點附近震蕩徘徊的當下，“千億陣營”卻出現了不同於以往的擴容——根據最新收盤價計算，“千億陣營”擴圍至77家，向牛市中創下的“80+”紀錄發起衝擊。

　　回溯過去4年多時間，“千億陣營”數量在2015年6月份達到“80+”的峰值，此後一度滑落至“40+”。經過一番震蕩後，在今年4月份一度回到“70+”水準，並在4月10日達到80家。後隨大盤下滑，“千億陣營”數量又回落至“60+”，如今再度發力上攻。

　　數量接近牛市巔峰，並不意味著一切如昨。將2015年6月12日創下“87家”時的名單與最新名單做比較可發現，有些公司穿越牛熊，有些公司則黯然退出。

　　在穿越牛熊的公司中，恆瑞醫藥、中國國旅、上海機場、牧原股份、立訊精密、萬華化學、瀘州老窖、寧波銀行、愛爾眼科、中興通訊、雲南白藥、山東黃金等實現了量級跨越；在新晉上市的公司中，包括了中國人保、工業富聯、邁瑞醫療、溫氏股份、順豐控股、招商蛇口、寧德時代、中國廣核、國泰君安等；包鋼股份、上海電氣、寧波港、中國中冶等傳統行業龍頭，則由於市場看淡而離開了“千億陣營”。

　　“強者更強”趨勢愈加明顯

　　距離上輪牛市已經過去了4年，上證指數仍在3000點左右徘徊，一批公司市值甚至跌掉了90%。在這種情況下，為何“千億陣營”的數量能悄然逼近巔峰時期？

　　從表面來看，是因為業績。如今的77家公司幾乎沒有擁有超高市盈率的，相當一批公司的市盈率甚至還處在歷史低位，正是持續不斷的良好業績支撐著其千億元以上的市值體量。尤其是那些“千億新貴”，在過去幾年時間裡幾乎都實現了超過50%的增長，愛爾眼科、中國國旅、瀘州老窖這樣的非周期型公司，過去3年淨利潤增長率甚至超過100%。

　　業績來自哪裡？進一步深究發現，龍頭企業獲得超過行業平均的成長能力，幾乎成為必然趨勢。興業證券全球首席策略分析師張憶東認為，中國各領域加速優勝劣汰、結構分化，有核心競爭力的中國公司將持續受益於經濟轉型以及新一輪對外開放。借鑒上世紀80年代至今的日、美股市，中國核心資產將呈現競爭力不斷提升的大趨勢，強者更強甚至成為全球贏家。

　　從更加宏觀的角度來看，我國發展仍處於並將長期處於重要戰略機遇期，經濟轉向高質量發展的基本特徵愈加明顯，這就需要企業有更強的實力、更大的勇氣來迎接機遇和挑戰，這是龍頭公司的機會，也是龍頭公司的任務。

　　事實上，市場已經逐步認識到這一演進，尤其是資本市場正加大對外開放力度，長期價值投資理念已深入人心。過去牛市中依靠炒作概念的“千億公司”已不被市場所接受，真正有核心競爭力的公司逐步被發現、被關注。隨著中國經濟進一步轉型升級，一系列主動開放措施加速落地，高質量發展的步伐越走越踏實，“千億陣營”超過牛市巔峰或許為時不遠。