京東Q4季報圖解：營收同比增22％ 市值重回400億美元

雷帝網 雷建平 3月1日報導

京東（股票代碼：JD）昨日發布2018年第四季度和全年業績。報告顯示，第四季度收入1348億元（約196億美元），同比增長 22.4%。

財報發布後，京東盤前漲超過10%，截至收盤，京東股價27.71美元，市值重回400億美元。

當前，全球奢侈品時尚行業技術平台Farfetch Limited剛剛宣布和京東深化雙方的戰略合作，為奢侈品品牌提供進入中國市場的首選渠道。

根據協議，京東的奢侈品電商平台Toplife將合並到Farfetch中國。此外，Farfetch將獲得京東APP的一級入口，通過Farfetch覆蓋超過1000個奢侈品品牌商和精品店夥伴的網絡。

京東集團首席戰略官廖建文教授表示：“這一雙贏的合作讓我們在奢侈品領域匯集了全球和本地市場的最佳專業資源，這也是京東拓展全球時尚和奢侈品生態體系的核心步驟。”

京東與新加坡政府投資公司（GIC）合作成立京東物流地產核心基金，京東承諾認繳該基金20%的份額並擔任基金的普通合夥人和資產管理人。

該基金未來管理資產規模約109億，將從京東收購部分現代化物流倉儲基礎設施且京東將繼續租用這些基礎設施。

交易將幫助京東釋放這些資產價值，將收回的資金用於京東未來的發展。

京東集團CEO劉強東表示，“京東在技術上的投入提升用戶體驗，提高運營效率。隨著京東推進‘無界零售’戰略，我們將致力於優化公司各項業務資源，為股東創造長期價值。”

京東Q4營收1348億 同比增長 22.4%

京東第四季度營收1348億，較上一季度增長29%，較上年同期增長22%。

京東2018年全年淨收入4620 億元（約 672 億美元），同比增長 27.5%；其中，京東商城收入為4475億元。

京東Q4成本1156億元 同比增長21%

京東第四季度成本1156億元，較上一季增長30%，較上年同期增長21%。

京東Q4毛利191.72億 毛利率14.2%

京東第四季度毛利為191.72億元，較上一季度大幅增長，毛利率為14.2%，上一季度為15.4%，上年同期為13.1%。

京東Q4費用201億元 同比增長26%

京東第四季度費用為201億，較上一季增長20%，較上年同期增長26%。

京東Q4運營虧損9.38億 運營利潤率-0.7%

京東第四季度運營虧損為9.38億元，較上一季度持續擴大，運營利潤率為-0.7%，上年同期運營利潤率為-1.4%。

京東商城在2018年的運營利潤是70.49億元，上年同期為49.56億元，京東的創新業務運營虧損了51.36億元，上年同期虧損了20.7億元。

京東Q4淨虧48.77億 同比擴大

歸屬於普通股股東的持續經營業務淨虧損為48億元（約7億美元），上年同期為淨虧損9億元。

如果算上投資支出和收益項目，最終第四季度持續經營淨虧損額達到了40億元。按照公司給出的解釋，損失主要歸因於第四季度市場波動導致的41億元長期投資公允價值變動損失。

2018年，受到美聯儲加息的影響，全球金融市場動蕩加劇，包括美股、A股在內的主要資本市場均出現估值下調。

這也導致京東第四季在長期投資公允價值上的損失，進而影響到了整個季度乃至全年的盈利。

非美國通用會計準則下（Non-GAAP），京東第四季歸屬於普通股股東持續經營業務淨利7.499億（約1.091億美元），上年同期為4.493億元。

歸屬於普通股股東持續經營業務淨虧25億（約4億美元），2017年全年為淨利潤1.168億元。

非美國通用會計準則下（Non-GAAP），2018年全年歸屬於普通股股東的持續經營業務淨利潤為35億元（約5億美元），上年全年為50億元。

截至2018年12月31日，京東現金及現金等價物、受限資金及短期投資共計395億元（約58億美元）。截至2017年12月31日，京東現金及現金等價物、受限資金及短期投資共計384億元。

以下是京東高管電話會議核心部分（雷帝網精編處理）：

提問：京東2019年的用戶發展方面有什麽計劃？

徐雷：在2019年的用戶發展問題上，我分兩個方面來回答。

在老用戶經營的留存上，通過2018年的數據來看，整個平台的用戶ARPU值是在穩固提升，這主要是因為我們的產品與體驗、跨品類行銷、千人千面等相關工作的展開。

關於新用戶的發展，我們主要聚焦3個方面：

第一，在供應鏈端，我們會通過擴充貨品，增加更多適合不同城市級別用戶的高質量產品；

第二，我們會豐富前端行銷場景，包括微信市場、線下、社區等多個渠道進行探索，增加與用戶的觸點；

第三，優化行銷費用結構，向拉新效果更好的渠道做更多的傾斜。

提問：京東與騰訊的合作會如何發展？

廖建文：我們和騰訊已經有了非常深入的合作，目前，我們和騰訊正在全方位的積極溝通中，雙方對合作充滿信心，力爭達成雙贏。

提問：拚購會對京東產生什麽貢獻？

徐雷：拚購業務從去年4月份開始試水，發展到現在，我們發現拚購對於我們渠道下沉，尤其是向底線城市拓展起到非常好的作用，給我們帶來了以前京東面對的主流市場以外的用戶。

以前我們的優勢在低線比較難發揮出來，拚購業務的發展對我們的用戶增長起到了很大的作用。

微信市場是一個增速非常快的市場，拚購作為我們目前最重要載體之一，主要是在微信市場裡的探索。

我們最近成立了社交電商部，就是為了推動拚購等業務發展，推動更多女性和低線級城市用戶發展。

提問：拚購在2019年有什麽計劃？

徐雷：拚購對於京東開拓低端市場和女性市場幫助非常大，此外，由於拚購面對用戶的需求特點，它對原有京東平台尾部商家的活躍有很大幫助。

關於2019年的拚購，我們除了去保持對拚購和微信市場的重點關注外，我們會重點在兩個方面進行投入。

第一，打造更適合拚購和微信市場的供應鏈能力，原有商家和商品更多的是依賴於京東平台，從去年年底開始，我們組織了專門的團隊去打造專門針對這些市場的商品。比如工廠貨。

第二，我們會進行拚購APP的個性化設計推進。

提問：拚購是不是京東過去一年拓展新用戶的最重要的原因？

徐雷：微信市場對於我們的用戶增長確實是非常重要的，但是我們更多是依靠整個生態的能力去獲取新用戶，在微信市場中，拚購是很重要的。

但是我們還有原有的購物入口，我們也在嘗試推出一些基於微信市場的產品。總的來說，拚購很重要，但不是我們過去一年擁有超過3億活躍用戶量的主要原因。

劉強東：在2019年當中，我們會關注三個領域，尤其是三四線城市，從我們這些觀察來看，好的消息就是從一些三四線城市來看，到一線二線城市，這些城市當中增長趨勢非常明顯，我們在未來也會提供更多產品吸引各個縣城市用戶。

第二點是企業數字化情況，我們會把我們的企業管理架構，從原本的傳統管理架構轉換到未來基於大數據，基於數字化的管理架構，這能夠更好提升我們整個管理架構效率，也不斷以此來提升我們平台的業績。

第三點我們在未來也會不斷開發新的業務模式，開髮線下業務。我們目前有7FRESH、京東到家，我們還有一些新的渠道開發的部門，所以從今年來看，我們會有更多的一些新業務模式推出。在這一塊兒，我們也會不斷的嘗試，不斷的去提升，尋找最佳方式。

提問：京東在服飾品類上策略是什麽？能否透露7fresh在2019年的開店計劃？

徐雷：今年我們在服裝品類上主要有三方面工作：

第一，我們會加大品質品牌商家入駐，給消費者帶來更多的選擇。

第二，我們會加強核心運營能力的打造，利用自營和第三方模式基於京東供應鏈的能力做融合，例如打通商家倉庫、門市和京東倉庫打通，以提升整體效果；

針對現有的用戶做精細化運營，我們會與以拚購為主的社交電商做結合，服裝服飾品類是非常適合在這些渠道用這種方式去運營的。

第三，從目前商家的分布和運營來看，2018年隨著我們整個平台生態能力和產品能力的提升，我們商家的健康度是在整提升的，2019年我們會繼續加強在這方面的工作。

黃宣德：7Fresh還是很年輕的業務，目前有12個店鋪，我們沒有看到任何一家的模型測試完全成功，我們繼續摸索模式。

—————————————————