聯想8.8億內資股變身H股流通

4月23日晚間,聯想控股發布公告確認,公司收到中國證監會對公司申請的批準,成為H股“全流通”首家試點企業。

在此前的4月20日,證監會表示,目前H股全流通試點各項準備工作基本就緒,聯想控股被選為第一家參與試點項目的公司。下一步,將 “成熟一家、推出一家”,有序推進H股“全流通”試點。4月23日晚間,中國證券登記結算有限責任公司和深圳證券交易所聯合發布《H股“全流通”試點業務實施細則(試行)》,即日起實行。

業內人士指出,全流通預期有望大範圍提升相關公司估值水準,也將為H股公司提供更有利的融資環境。目前短期內應該不會出現內資股東大面積減持現象,但由於目前交易方案不包含支付對價,聯想控股或存在現有流通股東用腳投票風險。

8.8億內資股轉換為H股

聯想控股公告表示,根據申請,公司所有內資股股東對於是否參與轉換已經完成內部決策,共計八名股東持有的合計不超過8.8億股內資股轉換成可在聯交所主機板上市及買賣的H股。

本次轉換後,聯想控股的股份結構將為:內資股10.84億股,佔比46.02%;H股12.7億股,佔比53.98%。而在此之前,聯想控股已發行普通股23.56億股,其中香港流通股3.92億股,佔總股本比例16.63%;非流通股19.64億股,佔總股本比例83.37%。

聯想控股2017年年報顯示,截至2017年12月31日,聯想控股前九大股東所持股份均為內資股。同花順iFinD數據顯示,截至4月24日收盤,聯想控股總市值627.94億港元,流通市值104.43億港元。

事實上,早在今年3月底聯想控股業績發布會上,聯想控股高級副總裁、首席財務官寧旻就已經透露,在跟中國證監會保持積極溝通,希望能夠成為H股全流通試點,目前正在監管審核中。

《證券日報》記者從聯想控股方面了解到,去年年底證監會公布將開展H股“全流通”試點後,聯想控股即啟動了試點企業的申請準備工作。

聯想控股表示,申請參與試點項目對公司及股東都具有積極意義,轉換完成後,公司H股流通股比和流通市值將獲得提升,公司H股的股東結構將進一步多元化。轉化將使得公司及各方股東利益聯繫更為緊密,有助於激勵高管團隊和員工積極性進一步的發揮,推動公司價值創造和持續成長。

聯想控股董事長柳傳志也表示:“H股‘全流通’試點工作是證監會持續深化市場體制改革、推進資本市場開放邁出的重要一步,將對資本市場產生深遠的影響。聯想控股能參與其中,對企業自身的發展有巨大的推動作用,而且還能為中國資本市場改革貢獻一份力量,我們感到非常榮幸。”

短期或不會出現大面積減持

證監會在去年12月29日提出,“全流通”試點僅限於原股東減持和增持本公司H股。試點企業相關股東先期可減持其所持有的本公司H股;待相關技術系統更新改造完成後,開通增持本公司H股的功能。

《證券日報》記者注意到,此次聯想控股八名參與“全流通”申請的股東中,包括北京聯持志遠管理谘詢公司(有限合夥)、北京聯恆永信投資中心(有限合夥)兩名法人股東,以及聯想控股董事長柳傳志、總裁朱立南、高級副總裁寧旻,轉換內資股數量分別為4.8億股、1.78億股、6800萬股、4800萬股、3600萬股。

聯想控股2017年年報顯示,柳傳志、朱立南所轉化股份均是其在聯想控股所持全部股份,分別佔總股本2.88%和2.03%。這也意味著,按照聯想控股4月25日收盤價格26.5港元/股計算,柳傳志最高可套現18.02億港元;朱立南最高可套現12.72億港元。

不過,一位不願具名的券商分析師對《證券日報》記者表示,短期來看,聯想控股內資股東不會出現大面積減持的情況。

“因為作為試點,聯想要做出好的表率。”該分析師同時表示,由於目前全流通試點方案中不包含支付對價部分,不利於現有流通股東,聯想控股存在現有流通股東用腳投票的風險。

香港南華金融集團高級策略師岑智勇也對《證券日報》記者表示,聯想控股之所以能獲批成為首個H股全流通試點企業,主要由於其多數股東都是內資股持有者,且最近多家機構買入聯想控股,其是一個焦點股份。對於聯想控股來說,參與H股全流通之後,公司的流動性會增加,更多的內資股在H股市場賣出,會增加流通性和成交,同時也為內資股的股東提供套利和變現的機會。但是聯想控股內資股股東或許會賣出一小部分股份,不會馬上全部賣出。

光大證券海外策略分析師陳治中在研報中指出,現階段非全流通的股份普遍處於折價狀態,全流通預期有望大範圍提升相關公司估值水準,這將積極影響市場。長期來看,H股全流通也將為H股上市公司提供更有利的融資環境,將促進更多內地上市公司採用H股架構在港融資;通過減少內地企業採用紅籌架構的成本負擔,進一步改善港股市場對內地優質資產的吸引力。

自2015年登陸H股上市以來,聯想控股股價已縮水超過四成,從2015年6月30日開盤價的42.614港元/股降至宣布獲得全流通審批前最後一個交易日4月23日的收盤價25.15港元/股,跌幅達40.98%。受全流通試點消息影響,聯想控股股價連續兩日上漲,4月25日收盤報26.5港元/股。

（經濟日報-中國經濟網）