寧德時代過會老闆身家380億 3年吃10億政府補貼

　　寧德時代過會僅用24天，鳳凰男老闆身家380億，3年吃10億政府補貼

　　來源：AI財經社 

　　文|AI財經社 荊文靜

　　編|鹿鳴

　　寧德時代馬上要步入新時代了。

　　2018年4月4日，媒體援引消息人士稱，A股獨角獸寧德時代已經成功過會。從去年11月10日首次披露招股書，到了今年3月12日更新的公司招股書，而後再到4月4日上會，寧德時代的進擊之路也算一番風順。

　　招股書顯示，公司擬發行2.17億股股份，佔總股本的10%，募資金額為131.2億元。按照這個計算，寧德時代估值超過1300億元。

　　雖然與獨角獸富士康閃電36天閃電過會仍有差距，但寧德時代被稱為電池行業獨角獸並不為過。2018年2月1日，彭博商業周刊報導，寧德時代正在建設一條規模僅次於特斯拉電池廠的大型電池裝配線，預計將於2020年之前建成。屆時，寧德時代將一躍成為全球最大的電動汽車電池生產商。

　　此時，距離寧德時代創立才7年。

　　獨角獸

　　從3月12日更新招股書到4月4日過會，24天的時間也側面證明寧德時代的“獨角獸”背景。

　　招股書中介紹，寧德時代動力電池系統銷量連續三年在全球動力電池企業中排名前三位，2017 年銷量排名全球第一。公司業務專注於新能源汽車動力電池系統、 儲能系統的研發、生產和銷售，致力於為全球新能源應用提供一流解決方案。

　　從營業收入來看，寧德時代營業收入處在高速增長狀態。2015 年尚為57.03億元，到了2016年就增長至148.79 億元，到了2017年，營收高達199.97 億元。年均 複合增長率高達 87.26%。

　　高速增長的營收背景下，資產也在不斷攀升。2017年，寧德時代資產達到496.63 億元，淨資產達到264.71 億元。

　　然而，喜人成績的背後也有風險。高達408.84億元資產總額的背後，負債總額為177.29億元，佔比43%。

　　另外，從招股書中，也暴露出寧德時代一直以來應收账款佔比過多的問題，但總體來看，趨於好轉。招股書顯示，截至2015 年末、2016 年末和 2017 年末，公司應收账款餘額分別為 23.98億元、73.23億元和 69.38億元，應收账款餘額佔當期營業收入的比例 分別為 42.05%、49.22%和 34.70%。

　　招股書給的解釋是，公司產品的用戶主要是大中型整車企業，交易金額較大，致使期末應收账款餘額較高。

　　除此之外，收入來源對於動力電池系統銷售過於依賴也受到關注，近年也有所改善。招股書顯示，動力電池系統銷售是公司的主要收入來源。2015年公司的動力電池銷售收入為49.81億元，佔主營業務收入87.98%；2016年動力電池系統銷售收入漲至139.76億元，佔比95.55%。但到了2017年，動力電池系統的收入佔比有所下降，為87.01%，數額增長至166.57億元。

　　此外，寧德時代在招股書中稱，2015 年、2016 年及 2017 年，公司綜合毛利率分別為 38.64%、43.70%和36.29%，毛利率保持相對較高水準。2017 年，受動力電池產能快速提升和新能源汽車補貼政策調整影響，動力電池系統售價降幅增大，由 2015 年的 2.28 元/Wh降至 2017 年的 1.41 元/Wh，累計降幅為 38.26%，導致公司毛利率下降。因此，若未來市場競爭加劇或國家政策調整等因素使得公司產品售價及原材料採購價格發生不利變化，公司毛利率存在下降的風險。

　　招股書顯示，在過去三年，寧德時代累計獲得了10.63億元的政府補貼，其中，計入2017年度的有4.09億元，約佔全年淨利潤39.72億元的10.29%。

當然，全球形勢仍有理由讓寧德時代感到樂觀。

　　3月13日，在德國大眾汽車集團的2017財年新聞發布上，大眾汽車集團CEO穆勒 （Matthias　Mueller）介紹，目前，大眾集團在歐洲和中國這兩個市場已達成合作的電池採購訂單金額已達200億歐元。其中，已經確定的第一家中國的電池合作夥伴為寧德時代。

　　3月6日，彭博社最新報導，寧德時代據悉考慮在德國、匈牙利、波蘭等地建廠。

　　對於此次上市，寧德時代明確表示，“依靠自身經營積累的資金和銀行貸款難以滿足當前快速發展的需要，公司面臨著現有資金緊張的問題，亟需拓寬融資管道。”

　　一人得道，眾人趕來沾喜氣。

　　根據AI財經社此前報導，自寧德時代“獨角獸”勁頭逐顯之後，3月12日之後的三天內，已有7家公司表態與寧德股份有合作關係，分別有海源機械、水晶光電、新界泵業、江蘇國泰、天齊鋰業、科達利、今天國際。追溯到2017年11月公布招股書時，這個數字上升到16家，增添了雪萊特、天賜材料、天華超淨、星雲股份、當升科技、華自科技、格林美、杉杉股份、旭升股份。

　　但抱大腿效果並沒有獨角獸富士康顯著，市場對這些寧德概念股心意闌珊。只有寥寥數個股票出現大漲，其余反響平平。16家公司多數股價處於下跌狀態。

　　二度創業，鳳凰男身價或達380億元。

　　招股書中顯示，公司控股股東為瑞庭投資，截止本招股說明書簽署日，瑞庭投資直接持有公 司 29.23%的股份。 而瑞庭投資背後的大東家為曾毓群，其100%控股瑞庭投資。所以，寧德時代的實際控制人為董事長曾毓群和副董事長李平。

　　1968年，曾毓群出生於福建寧德的一個農村家庭，寧德時代已為曾毓群的二次創業。

　　曾毓群80年代畢業於上海交通大學船舶工程系並獲學士學位，後來又獲得中科院物理研究所凝聚態物理專業博士學位。

　　離開短暫的國企工作後，曾毓群一頭扎進東莞一家電子廠，一乾十年，31歲便成為了最年輕的工程總監。

　　1999年，抵不住好友勸說，曾毓群辭職決定開始創業，跟一群老朋友，創建了新能源科技有限公司（簡稱ATL），專門研發新能源電池，香港注冊，在廣東東莞建廠。

　　如今，ATL已經是高端智能手機首選的電池供應商，三星、蘋果、華為、OPPO等企業都是ATL的客戶。在2015年，ATL一家的利潤，就超過了韓國兩大公司與日本最大電池公司鋰電池業務利潤的總和，其營收更是超過百億大關。

　　而當時，著名的三星爆炸門事故之後，ATL成為三星首選。OPPO“充電五分鐘，通話兩小時”家喻戶曉廣告詞也要悉數歸功於ATL。

　　2011年，曾毓群將成立新能源科技集團（ATL）的動力電池分部獨立出來，成立寧德時代，這是曾毓群的二次創業。

　　借助母公司的光環，寧德時代的第二大業務鋰電池材料也表現不凡。根據招股書顯示，2017年鋰電池業務營收6.67億元，佔比9.19%。

　　從農村出來的曾毓群可能不會料到，有一天他會富甲一方。根據寧德時代1300億的預估市值，曾毓群所控股份價值已達到380億元。

責任編輯：張恆