中信證券上半年淨利增12.96%，“國家隊”證金公司減持
澎湃新聞記者 林倩 來源：澎湃新聞
8月23日晚間，中信證券股份有限公司（中信證券，600030.SH）發布了2018年半年度報告。
半年報顯示，2018年上半年中信證券實現營業收入199.93億元，同比（較上年同期）增長6.94%；歸屬母公司股東淨利潤55.65億元，同比增長12.96%。
從2018年上半年的各項主營業務來看，中信證券經紀業務市場份額佔有率實現6%；完成A股主承銷項目36單，主承銷金額912.15億元（含資產類定向增發），主承銷金額及單數均排名市場第一；另外，資產管理規模及市場份額均排名市場第一。
值得關注的是，“國家隊”在2018年上半年減持了中信證券。中國證券金融股份有限公司（下稱證金公司）持股比例由2017年四季度末的4.9%，到2018年二季度減持至4.81%。而且，證金公司旗下的四個資產管理計劃账戶持有中信證券的股票比例也在2018年上半年降低。
8月23日，中信證券股價收報16.28元，漲0.68%。
“國家隊”在減持
中信證券2018年半年報顯示，第一大股東中國中信有限公司持股比例為16.5%，第二大股東證金公司持股比例為4.81%，第三大股東為中國人壽保險股份有限公司-傳統-普通保險產品-005L-CT001滬，持股2.56%。
值得關注的是，作為“國家隊”的證金公司在2017年末持有中信證券4.9%的股份，到2018年一季度末減持3.74萬股，至2018年二季度末又減持1031.1萬股，持股比例降至4.81%。
截至2018年上半年中信證券股東情況。數據來源：中信證券2018半年報
從股價走勢情況來看，中信證券在2018年上半年累計漲幅為-8.45%，至2018年6月30日股價收報16.57元/股。具體來看，中信證券在一季度股價漲幅為2.65%，其中在2018年1月24日還創下上半年內的最高股價22.95元/股。而在二季度，中信證券的區間漲幅為-10.82%。
另外，證金公司旗下的資產管理計劃账戶也在中信證券的前十大股東之列，包括大成基金-農業銀行-大成中證金融資產管理計劃、華夏基金-農業銀行-華夏中證金融資產管理計劃、中歐基金-農業銀行-中歐中證金融資產管理計劃、廣發基金-農業銀行-廣發中證金融資產管理計劃四個資產管理計劃账戶也在2018年上半年減持了中信證券，減持數量分別為854.58萬股、1779.98萬股、2209.31萬股、2222.2萬股，持股比例分別降至1.09%、1.01%、0.97%、0.97%。
同為“國家隊”的中央匯金資產管理有限責任公司也位列中信證券前十大股東之列，持股佔比為1.64%，這一持股比例在2018年上半年沒有發生變化。
經紀業務營業利潤率微降1.45%
再來看中信證券的具體業務，經紀業務仍是其重要主營業務。2018年上半年，中信證券的經紀業務收入為51.08億元，營業利潤率為28.78%，比上年同期減少1.45%。
半年報顯示，2017年上半年代理股票基金交易總量（不含場內貨幣基金交易量）市場份額6%；投資顧問人數較2017年底增長16%。
截至報告期末，中信證券經紀業務零售客戶累計近800萬戶，一般法人機構客戶3.4萬戶，託管客戶資產合計人民幣4.8兆元。
東興證券認為，中信證券經紀業務率先走出傭金戰泥淖，甩掉“無效流量”的束縛，從單一收入向多元化收入轉變，市場下行抵抗力不斷增強。
東北證券也在研報中表示，中信機構客戶證券款遠超其他大型券商，也是目前市場上唯一的一家機構客戶代理買賣證券款佔比近50%的證券公司，其余大型券商的個人客戶款都遠遠高於機構。機構客戶在中信證券經紀業務中起著舉足輕重的作用。機構客戶較散戶的優勢顯著，高傭金率，同時衍生的融資、理財需求等帶來高附加值。
投行業務主承銷金額及單數均排名市場第一
投行業務仍是中信證券的亮點。2018年上半年，中信證券完成A股主承銷項目36單，主承銷金額人民幣912.15億元（含資產類定向增發），市場份額為12.94%，主承銷金額及單數均排名市場第一。其中，IPO主承銷項目7單，主承銷金額為79.50億元；再融資主承銷項目29單，主承銷金額為832.65億元。
中信證券2018年上半年A股主承銷情況。數據來源：中信證券2018年半年報
2018年上半年，國內債券市場融資規模整體增長。作為龍頭券商，中信證券也在債券業務上發力。
半年報顯示，2018年上半年，中信證券主承銷各類信用債券合計409支，主承銷金額2624.35億元，市場份額為4.65%，債券承銷金額、承銷單數均排名同業第一。
中信證券還在半年報中表示，公司項目儲備充足，繼續保持在債券承銷市場的領先優勢。資產證券化業務繼續保持行業領先，在個人汽車抵押貸款證券化、消費信貸證券化等細分市場上的優勢明顯。
中信證券2018年上半年債券承銷情況。數據來源：中信證券2018年半年報
另外在並購重組方面，2018年上半年，中信證券完成A股重大資產重組交易金額約為224億元，市場份額為8.16%，排名行業第三，完成了東方電氣股份有限公司重大資產重組、中國船舶重工股份有限公司重大資產重組等多單重組交易。
東北證券認為，政策紅利釋放，將增厚公司業績。隨著CDR政策、場外期權新規和金融對外開放等一系列利好頭部券商的政策頒布，中信證券的優勢逐步體現。“鑒於目前CDR業務進程放緩預計對業績的貢獻將延後至2019年，預測2019年、2020年CDR業務將分別為公司貢獻2.2億元、3.6億元的收入。”
資管規模及佔比保持行業第一
資管新規明確指出資產管理行業應當堅持服務實體經濟的根本目標、切實服務實體經濟的投融資需求，積極引導資產管理業務去杠杆、消除嵌套、打破剛兌、規範資金池等。
同時，資管機構的競爭也越發激烈。但中信證券的資管規模及市場份額均排名市場第一。
截至2018年6月30日，中信證券資產管理規模為15338億元，市場份額為10.30%，主動管理規模為5832億元，均排名市場第一。其中，集合理財產品規模、定向資產管理業務規模（含企業年金、 全國社保基金）與專項資產管理業務的規模分別為1529.29億元、13793.27億元和15.43億元。
中信證券2018上半年資管業務情況。數據來源：中信證券2018年半年報
申萬巨集源證券認為，中信證券資管業務主動管理規模遙遙領先，在資管業務去通道背景下主動管理能力強的券商更加容易形成規模效應，未來公司主動資管業務有望取得長足發展。
責任編輯：陳靖
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