ST冠福去年巨虧超25億 6家藥企股東計劃減持

記者 | 梁昌均

本周（2月17日至23日）行業政策方面，罕見病藥物減征增值稅正式落地，新一輪醫保目錄調整將於今年啟動。企業層面，有22家藥企發布2018年業績報告或快報，8家企業淨利下降，其中ST冠福（002102.SZ）、福安藥業（300194.SZ）、振東製藥（300158.SZ）、陽普醫療（300030.SZ）出現虧損，商譽等資產減值成為主因。江中藥業（600750.SH）實控人變更完成，百花村（600721.SH）將易主；6家藥企股東計劃減持，宜華健康（000150.SZ）和延安必康（002411.SZ）股東則面臨被動減持。研發層面，貝達藥業（300558.SZ）的創新藥獲批臨床，2家企業產品獲批注冊，還有3家企業產品通過仿製藥一致性評價。

行業政策

本周罕見病藥物減征增值稅正式落地。2月22日，財政部、海關總署、稅務總局和藥監局四部門聯合下發《關於罕見病藥品增值稅政策的通知》，確定自2019年3月1日起，對進口罕見病藥品，減按3%徵收進口環節增值稅，罕見病藥品範圍將實行動態調整，此次確定的首批罕見病藥品包含21種罕見病藥品製劑和4種罕見病藥品原料藥。這將鼓勵罕見病製藥產業發展，降低患者用藥成本。

2月19日，國務院新聞辦舉行例行吹風會，會議透露，今年我國將啟動新一輪醫保目錄調整工作，做好臨床需求和醫保基金承受能力之間的平衡，將更多符合條件的救急救命好藥按規定程序納入醫保藥品目錄，並遴選第二批臨床急需境外新藥品種，加快上市。同時，將研究完善《基本醫療保險用藥範圍管理辦法》，對藥品準入基本條件、專家評審程序以及談判程序作出明確規定，並在管理辦法中明確建立藥品動態調整機制。

另外，2月19日，上海市醫保局、上海市衛健委、上海市藥監局聯合發布《關於本市做好國家組織藥品集中採購和使用試點有關工作的通知》，對“4+7”帶量採購試點工作在上海的推進作出要求，提出優先採購和使用中選藥品，價格適宜、療效可靠的未中選品種可不受“一品兩規”限制。該通知還要求探索醫保支付與採購協同，對試點品種通用名及使用同品種“價高藥”的將提高個人自付比例，最高達20%，這意味著“4+7”帶量採購已經在醫保政策上發力。隨著“4+7”帶量採購試點實施在即，有關部門還將頒布更多的政策以保證試點品種採購量得到保證。

重要動態

4家藥企出現虧損 ST冠福巨虧超25億

本周20家藥企發布了業績快報，海翔藥業（002099.SZ）和精華製藥（002349.SZ）發布了年報，8家企業淨利潤出現下降，包括實現盈利的廣生堂（300436.SZ）、隴神戎發（300534.SZ）、聖達生物（603079.SH）和明德生物（002932.SZ），而ST冠福、福安藥業、振東製藥和陽普醫療則出現虧損，資產減值成主因。

具體來看，ST冠福目前是醫藥上市企業中繼人福醫藥（600049.SH）預虧22億元至27億元的又一家虧損超過20億元的企業，去年虧損高達約25.02億元。這主要受控股股東違規對外擔保、對外借款等違規事項影響，導致公司對計提壞账損失、預計負債約25.49億元，並對相關控股子公司計提3億元的商譽減值準備。

福安藥業2018年去年虧損約3.57億元，主要系收購的隻楚藥業受主要品種硫酸慶大霉素市場競爭加劇風險以及注射用硫辛酸不良反應的生產經營風險的影響，淨利潤出現了較大下滑，經評估對商譽計提近6.07億元。

振東製藥去年業績虧損1.35億元，主要系子公司安特製藥、泰盛製藥、開元製藥盈利水準未達預期，對商譽計提減值準備約1.66億元；此外受醫保控費及國家政策影響，公司主要產品銷量下滑以及加大廣告投入等影響了公司業績。

陽普醫療2018年虧損近1.26億元，主要原因系計提各項資產減值準備共計約1.11億元，包括對子公司廣州惠僑計算機科技有限公司和江蘇陽普醫療科技有限公司計提商譽減值準備7699萬元，對杭州龍鑫科技有限公司計提長期股權投資損失1428萬元，其他資產跌價準備及壞账準備1980萬元。

另外，在本周14家業績出現增長的企業中，沃森生物（300142.SZ）和花園生物（300401.SZ）2018年淨利潤增長翻倍，同比增幅分別約為295%、136%。沃森生物主要受轉讓嘉和生物46.45%股權產生投資收益約11.76億元及自主疫苗產品銷售實現增長所致；花園生物則主要受維生素D3產品售價同比大幅上漲和膽固醇銷量增長影響。

江中藥業實控人變更完成

2月22日晚，江中藥業（600750.SH）稱，公司收到控股股東江中集團通知，華潤醫藥控股取得江中集團51%股權事項完成工商變更登記手續，華潤醫藥控股成為江中集團控股股東，間接控制江中藥業已發行股份的43.03%。江中藥業的實控人由江西省國資委變更為中國華潤有限公司，最終實控人為國務院國資委。

簡評：江中藥業控股股東變更事項始於去年4月，歷時近一年時間基本宣告完成，江中藥業也從一家地方國企成為一家央企控制企業，而華潤方面將以江中集團為發展平台，將其打造成為國內領先的綜合性醫藥健康集團，有望整合雙方醫藥資源促進上市公司發展。由於華潤醫藥控股通過江中集團間接擁有江中藥業的權益將超過30%，從而觸發全面要約收購義務，所需最高金額接近42.02億元。隨著有關程序履行完畢，要約收購將進入實施階段。

百花村控股股東擬超4億元轉讓控制權

2月21日晚，百花村（600721.SH）稱，控股股東新疆生產建設兵團第六師國有資產經營有限責任公司擬通過公開征集的方式協議轉讓其直接持有的7953萬股股份，佔公司總股本的19.86%，轉讓價格不低於5.42元/股。完成轉讓後，百花村控股股東及實控人將發生變更。

簡評：此次百花村控股股東轉讓總額最低約為4.31億元，且對受讓方提出了多項條件，能否征集到合適的受讓方存在一定難度，且百花村目前面臨業績巨虧的困境。此前通過轉型，百花村進入醫藥行業，但效果並不理想，公司預計2018年虧損7.9億元至9.7億元，主要系收購的華威醫藥2018年未完成盈利承諾，計提商譽減值8.5億元至10.5億元所致。同時，百花村總經理還因在華威醫藥工作期間涉嫌背信損害上市公司利益，去年7月被警察機關立案調查，公司未來發展面臨陰影。

萊美藥業成為他達拉非片國內首仿的獨家代理商

2月18日晚，萊美藥業（300006.SZ）稱，長春海悅藥業股份有限公司（下稱海悅藥業）將他達拉非片所有品規在中國區獨家銷售代理權授予給全資子公司萊美醫藥，其可在中國區組織、開發和推銷授權產品。他達拉非片適用於勃起功能障礙（ED），海悅藥業已取得其20mg規格的藥品注冊批件。

簡評：他達拉非片由禮來研發，此次海悅藥業搶得該產品國內首仿，將擁有一定先發優勢，有望衝擊禮來在該藥物市場的壟斷地位。此次萊美藥業獲得該產品的國內獨家代理權，將進一步豐富公司品種結構，但能否從原研市場和國內ED市場搶佔一定份額，將考驗公司的行銷推廣能力和銷售渠道開拓能力，公司存在代理權被取消和市場推廣不及預期的風險。

其他藥訊

6家藥企股東計劃減持 2家企業股東遭遇被動減持

本周藥石科技（300725.SZ）、博濟醫藥（300404.SZ）、司太立（603520.SH）、興齊眼藥（300573.SZ）、正海生物（300653.SZ）、同濟堂（600090.SH）等企業股東計劃減持（具體如下圖），其中同濟堂構成一致行動人關係、合計持股8.61%股東的深圳盛世建金股權投資合夥企業（有限合夥）、新疆盛世信金股權投資合夥企業（有限合夥）計劃減持最多，上限達到近5756萬股，佔公司總股本的7%。

值得一提的是，司太立目前合計持股10.64%的股東朗生投資（香港）有限公司和豐勤有限公司，以及博濟醫藥目前合計持股6.38%的股東天達晨創世股權投資基金合夥企業（有限合夥）和天津達晨盛世股權投資基金合夥企業（有限合夥）此前均發布過多次減持計劃，此次是這兩家公司前述股東自2017年以來發布的第四次減持計劃。

另外，宜華健康（000150.SZ）和延安必康（002411.SZ）股東還遭遇被動減持。2月22日晚，宜華健康稱，因股東林正剛於2016年10月20日及2016年10月26日與中泰證券（上海）資產管理有限公司進行兩筆質押式回購交易因到期未及時購回，該質權人擬於公告之日起15個交易日後的三個月內通過集中競價方式對林正剛所持公司部分股份不超過約627萬股（不超過公司總股本的1%）進行違約處置。目前林正剛持有公司股份近8322萬股，佔總股本的13.27%。

2月18日晚，延安必康則稱，未來90個自然日內，控股股東新沂必康新醫藥產業綜合體投資有限公司擬被動減持數量近4597萬股，即不超過公司總股本的3%。在2月14日和2月15日，因質押給興業證券的部分股票遭遇強製平倉已導致該股東被動減持約174萬股。

美年健康投資6家體檢中心

2月22日晚，美年健康（002044.SZ），公司與其參與設立的南通美兆美年健康產業並購投資基金（有限合夥）計劃在長沙、合肥、天津等地區分別投資美兆、慈銘、奧亞體檢中心共計6家，合計投資額為3552萬元。這有利於公司做大做強主業的同時，緩解公司資金壓力，有利於鞏固公司在健康體檢行業的地位。

太極集團控股股東擬進行混改

2月20日晚，太極集團（600129.SH）稱，為貫徹落實重慶市政府關於深化全市國企國資改革方案，控股股東太極有限擬進行混改，混改立項已獲得重慶市涪陵區國資委批準。太極有限在現有涪陵區國資委獨資的基礎上，引進戰略投資者作為新股東，由涪陵區國資委控股，公司實際控制人不發生變化。太極有限目前直接持有公司33.20%股權，其混改方案仍在籌劃階段，啟動時間尚未確定。

上海萊士計劃不超過10億元建設新廠區

2月20日晚，上海萊士（002252.SZ）稱，公司全資子公司鄭州萊士擬投資設立萊士南方生物製品有限公司，建設集萊士南方總部大樓、生產工廠、研發中心於一體的萊士南方新廠區，並在萊士南方生物建成後，向有關部門申辦生產許可證及鄭州萊士文號轉移等手續，該項目預計總投資原則上不超過10億元。

研發進展

3家企業產品通過仿製藥一致性評價

本周九典製藥（300705.SZ）的用於過敏的鹽酸左西替利嗪片、博雅生物（300294.SZ）用於治療糖尿病的鹽酸二甲雙胍片、恩華藥業（002262.SZ）適用於精神分裂症生物利培酮片用過仿製藥一致性評價。

2家企業產品獲批注冊

本周華北製藥（600812.SH）的注射用頭孢硫脒（0.5g、1.0g）和翰宇藥業（300199.SZ）的注射用胸腺法新先後獲得國家藥監局簽發的藥品注冊批件。注射用頭孢硫脒為第一代頭孢菌素，目前國內批文截止2019年1月共計34個；注射用胸腺法新是一種免疫調節劑，臨床上常應用於治療慢性病毒感染、腫瘤及免疫缺陷病人的輔助治療等。

貝達藥業創新藥獲批臨床

2月21日，貝達藥業（300558.SZ）稱，公司收到國家藥監局簽發的關於BPI-17509臨床試驗通知書。該產品是公司自主研發的擁有全新化學結構的成纖維細胞生長因子受體（FGFR1/2/3）小分子口服抑製劑，擬用於肝內膽管癌、膀胱癌和肺鱗癌等FGFR基因變異等實體瘤的治療，目前國內外尚無同靶點的治療藥物上市。