G7會議等重磅事件扎堆，尋找不確定性中的確定性

本周的重磅事件包括美聯儲8月議息會議，歐央行8月議息會議，傑克森霍爾（Jackson Hole）央行年會，G7會議以及新興市場國家中的埃及和印度尼西亞的貨幣政策會議。

（圖表來源於美銀美林研報）

與此同時，歐盟、日本和美國都有重磅經濟數據發布，可謂是充滿不確定性的一周。

（圖表來源於ZH）

市場在經歷了美債收益率倒掛的恐慌之後，逐漸趨於平靜，屏息以待本周重要數據和重要會議。德銀的分析師Craig Nicol表示，市場還在消化各國的PMI數據中反應的全球經濟增長實況，以及意大利等地緣政治風險。

美聯儲主席鮑威爾在傑克森霍爾央行年會上的講話，預計時間是美國東部標準時間8月23日上午10點/英國夏令時下午3點。確切時間仍有待官方議程公布。今年活動的主題是一個相當模糊的“貨幣政策挑戰”(Challenges for Monetary Policy)。

現在，市場已經對美聯儲在2019年年底降息61bp進行定價，並在2020年繼續降息50bp。鮑威爾這一次的公開講話會不會和市場預期的那個樣足夠鴿派？抑或市場因此感到失望，重新回到恐懼經濟衰退到來的悲觀情緒中？

7月的議息會議上，鮑威爾的“中期調整”讓市場頗感失望。更有趣的是，美聯儲內部還有兩枚反對票，而事後美國總統幾乎是隔三差五的抨擊美聯儲，希望降低利率。與此同時，在世的所有前任美聯儲主席集體發聲，呼籲捍衛美聯儲的獨立性。在如此複雜的背景下，鮑威爾在傑克森霍爾央行年會上的講話顯得非常有看點。

在數據方面，歐元區製造業PMI 指數前值為46.5，服務業PMI 指數也降至53.2，但仍高於今年年初的低點2個百分點。倘若數據進一步惡化，勢必會加深市場對經濟進入衰退的恐慌。反之，市場將獲得較好的上漲動能。

G7會議方面，據悉G7國家元首和政府首腦，將於2019年8月24日至26日在法國比亞裡茨(Biarritz)舉行會議。法國將今年的G7峰會主題定為“打擊不平等現象”。這種不平等存在於各個國家內部和國與國之間，而在法國看來，在各個領域正在發生或擴大的不平等現象的趨勢，一定程度上是國際體系出現危機的起因，因此法國認為應該對多邊體系進行維護和更新。

令人記憶猶新的是，由於美方同其他G7國家在貿易等問題上的分歧，2018年的加拿大G7峰會不歡而散，場面尷尬。今年的G7會議能否傳來好消息，市場拭目以待。

儘管市場本周市場有如此多的不確定性，但仍有兩個“確定性”：

一、作為投資者、交易員不可能因為不確定性就停止交易。在不確定如此高的背景下，空倉和賣空都不是最好的應對辦法。不過，對於哪些持有指數基金的人來說，落袋為安是更為保險的策略。換而言之，不確定性高，市場存在結構性機會。

二、G7會議通常更加令人矚目，但傑克森霍爾央行年會將“製造”更多的市場機會和陷阱。通常來講，不管央行的官員們在該會議上如何講話，都只是“學術討論”，絲毫不會改變這些央行們在9月份的貨幣政策，但是該會議可能會改變的，只有機構對未來利率的預測！

股市方面，在重磅事件周開啟前夕，一些最受關注的全球指數的技術圖形看起來要麽相當好，要麽謹慎樂觀。美元面臨上升阻力，黃金現貨正好多空爭奪的中樞區域，而美債收益率下跌的幅度，可能顯得有些誇張。

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