又是一年傑克森霍爾 鮑威爾將如何安撫動蕩不安的市場？

騰訊證券8月20日訊，據美國財經網站CNBC報導，美聯儲主席傑羅姆-鮑威爾(Jerome Powell)將利用本周的美聯儲傑克森霍爾會議闡明美聯儲究竟是已經開啟了一個大的降息周期，還是只打算降息幾次來防範可能出現的經濟低迷。

2019年的傑克森霍爾會議定於8月22日至14日在美國懷俄明州的傑克森霍爾進行，鮑威爾將於23日本周五在該會議發表演講。此次會議將成為未來一周市場關注的焦點。美聯儲還將於周三下午公布7月份的會議記錄，預計裡面詳細展現了上個月的降息決定，本次降息這是美聯儲10多年來的第一次。

在上次議息會議的發言中，鮑威爾將降息25個基點視為“周期中期調整”，暗示其只是在考慮降息幾次，而不是開啟一個大的降息周期。這一言論震撼了市場，利率和全球債券收益率都大幅下跌。

保德信金融公司(Prudential Financial)首席市場策略師昆西-克勞斯比(Quincy Krosby)表示：“市場顯然希望他把‘周期中期調整’的評論轉變成啟動一個大的寬鬆周期。”

在鮑威爾周五發表講話之際，市場一直懷疑美聯儲是否有能力阻止經濟衰退。自他7月31日宣布降息以來，股市一直動蕩不安，標準普爾500指數下跌了近3%，但利率的變動幅度很大。10年期美國國債收益率在31日當天還為2.07%，但本周四觸及1.475%的低點，周五小幅反彈至1.54%。

過去一周，美國30年期國債的收益率跌至創紀錄的1.915%，創下歷史新低，周五又回升至2%以上。此外，本周三，美國2年期國債收益率與10年期國債收益率之間出現反轉，這是自2007年的首次，導致美國主要股指周三均下跌約3%。這兩種美國國債收益率的反轉通常被視為經濟衰退的前兆。

本周美股走低，但在周五實現了大幅反彈，抹去了部分跌幅。標準普爾500指數周五上漲1.4%，收於2888點，但本周累計下跌1%。道瓊斯指數周五上漲1.2%，至25886點，但本周累計下跌1.5%。

在全球主權債券收益率大幅波動之際，全球央行紛紛降息，歐洲央行一位官員也表示，歐洲央行可能會動用大規模刺激計劃。這給美聯儲帶來了額外的壓力。美聯儲曾強調，由於全球經濟疲弱、貿易緊張局勢加劇和通脹疲軟，它可能會降息。此外，全球利率走低，基準德國10年期國債收益率在周五上午創下了負0.73的新低。

市場研究公司Capital Group的固定收益投資組合經理Pramod Alturi表示：“美聯儲的官員們不想表明他們對經濟的擔心，因為經濟狀況良好。我認為他們能做到。這對於對外溝通而言將是一個艱巨的挑戰。令人擔心的是，當他們試圖控制局面時，他們卻比市場預期的更為鷹派。”

美銀美林美國經濟主管米歇爾-梅耶爾(Michelle Meyer)說，她希望鮑威爾就收益率曲線反轉和市場動蕩發表評論。她說：“他更擔心的是前景嗎？考慮到全球經濟增長放緩、貿易戰風險增加以及近期市場的重大波動，自上次會議以來，他是否變得更加擔憂了？”

美聯儲基金期貨市場預計今年剩餘時間將降息兩到三次。自美聯儲上次會議以來，隨著全球經濟數據走弱，以及貿易緊張局勢的加劇，市場對經濟的擔憂加劇。

市場研究公司Bleakley Advisory Group的首席市場策略師彼得-布克瓦(Peter Boockvar)表示：“鮑威爾會堅持降息只是中期調整的言論嗎？自上次會議以來，我們看到利率出現了大幅的反轉和下降，”

策略師們表示，美聯儲將試圖避免在傑克森霍爾會議上做出政策調整，但在金融危機期間他們確實在該會議上調整了政策。

布克瓦說：“這會是一場學術演講嗎？抑或他會效仿本-伯南克將傑克森霍爾變成一次FOMC會議？前美聯儲主席伯南克的確利用過該會議討論政策，他在該會議上兩次提出了量化寬鬆。”

鮑威爾還可能不得不捍衛美聯儲的獨立性，並重申他將一直留任到他的任期結束，尤其是鑒於美國總統川普本周再次批評了美聯儲的政策，稱鮑威爾“無能”。（爾夫）