前兩年“驚人”景觀再現？黃金大漲正在前方

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　　在2015年和2016年美聯儲加息之後的幾個月中，黃金都出現大幅上漲，前一周期漲幅高達29%，後者則達到17.8%。儘管受到股市暴漲和數字貨幣投機的壓力，但黃金仍在2017年收獲兩位數漲幅。

　　U.S． Global Investors首席執行官Frank Holmes預測，隨著2017年12月的加息，黃金今年可能再次出現一波反彈。如果黃金走勢和前兩次類似，那麽金價今年可能攀升至1500美元。

　　雖然投資者對黃金之前的盤整走勢有所失望，但今年迄今，金價已經上漲了近3%，而標普500反而下挫2，4%。

　　波動性悄然回歸

　　當談到股市的時候，投資者可以看到標普500的股息收益率十年來首次低於兩年期債券收益率。從歷史上來看，在股息收益率停止上漲並和短期政府債券收益率一樣後的六個月左右，經濟將會放緩。

　　這可能會刺激一些股市投資者減少風險敞口，並轉向其它資產類別，包括債券和貴金屬，這或會幫助黃金重新回到2016年 1374美元/盎司的高位。

　　波動性也悄悄回到了市場。非農報告顯示的2月薪資增長速度意味著通脹出現加速回升的可能。近期，由於科恩的離職，國務卿的換人以及美國實行的高額鋼鋁關稅，恐慌指數VIX也大幅增長。

　　上周，中美貿易戰正式開打。川普決定對至少500億美元的中國商品征稅，引發了市場的擔憂。

　　當然，Frank Holmes認為，可能還有其它一些因素影響金價。川普近期任命“前CNBC明星”Larry Kudlow為新任白宮首席經濟顧問。

　　Kudlow的“黃金”觀

　　Kudlow對黃金帶有明顯的“偏見”，即使金價從2001年的270美元上漲至2007年末的830美元，他也仍舊如此。

　　Kudlow近期曾公開表示，他會買入美元，並出售黃金。

　　本月早些時候，他還稱，黃金下跌是好事，因為它“預示著未來經濟的好轉。”

　　然而，投資者要注意的是，黃金的用途遠不止是投資組合的多樣化，而且它的價格是由多種因素推動的。這些因素包括貿易恐慌因素、通脹、負實際利率、以及在文化和宗教節日期間喜歡送禮等因素。貴金屬也有重要的工業應用。

　　Frank Holmes指出，黃金的表現遠超標普500，即使投資者將股息再度投入市場，股市仍然落後於黃金。

　　中美貿易戰將是一場“悲劇”

　　然而，Kudlow不僅僅是不看好黃金，他還支持川普對中國商品征稅。

　　全球最大對衝基金橋水基金的創始人Ray Dalio認為，美國和中國之間的貿易戰，將是一場“悲劇”。該基金掌管著1600億美元資產。

　　Frank Holmes也認為，中美之間的貿易戰會引起很多投資者的關注，所以更應該考慮增加黃金配置比例，建議投資者配置5%的金條和5%的高品質金礦股和ETF。

責任編輯：羅思楊