四大因素支撐 黃金今年將表現優異？

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　　FX168財經報社（香港）訊 儘管黃金在本周下滑，但在中美貿易戰威脅、川普鷹派對外政策以及俄羅斯與歐美關係緊張化的情況下，黃金此前的漲勢迅猛。Zero Hedge在周六（3月31日）發表文章稱在2018年看漲黃金，表示其具有四大支撐。

　　首先，黃金可以被視為真正和有效的分散投資工具，尤其是在其它資本種類波動性上升的時段。儘管大宗商品、地產和對衝基金等其它資產也被認為有分散風險的功能，但它們的這一功能都曾在金融危機期間失效，而隨著股市和其它風險資產一起下跌。相對的，黃金則無論是在經濟擴張還是收縮時期都被證實是真正的分散風險工具。

　　第二，黃金長期以來提供持續的收益，1971年以來，黃金每年增長了10%。黃金尤其在震蕩期表現突出。比如在2月5日的那次股市拋售中，黃金就強力反彈。在不確定性滋生的過去一個月裡，黃金是年內最佳表現資產品種之一，優於國債和公司債券。

　　第三，黃金具有廣泛的全球市場，流動性上佳。根據世界黃金理事會報告，現貨黃金和黃金衍生品每日交易量可達1500億美元到2200億美元。規模化和流動性使黃金被機構投資者策略性持有。

　　第四，黃金可通過增進風險調整收益來支持投資組合。2006年以來的十年期數據顯示，哪怕在投資組合中增加2%的黃金，都可以降低波動性，提高風險調整收益。

　　為何現在投資？

　　黃金在2010年創下了收益30%的佳績，自那以後黃金多年在1050美元至1350美元範圍內徘徊。2月5日，全球股市經歷了近年來最大的下跌，黃金則強力上揚。歷史數據表明，黃金與股市的負相關尤其在市場後撤時更為明顯，比如黑色星期一、金融危機和歐洲主權債券危機。

　　地緣政治方面，最近中美貿易戰的威脅以及俄羅斯大使驅逐事件也都支持黃金。

　　另外，通貨膨脹的抬頭也是看多黃金的一個因素。黃金被歷史證實可以對衝通脹。數據顯示，長期內，黃金增長率超過美國消費者物價指數。比如在通脹超過3%的年份，黃金平均增長率超過14%。

　　世界黃金理事會的2017年年報稱，有四大主題將驅動2018年的黃金需求，分別為：全球經濟的強勁增長、利率上升、資產價格泡沫以及市場透明度的提高。

責任編輯：牛鵬飛