消費金融2017年業績大爆發 將面臨資金成本上升壓力

　　消費金融2017年業績大爆發 將面臨資金成本上升壓力

　　本報記者 辛繼召 深圳報導

　　消費金融公司2017年業績迎來大爆發。

　　招聯消費金融公司2017年淨利潤11.89億元，是2016年的3.5倍。捷信消費金融公司淨利潤10.22億元，較2016年增長9.8%。馬上消費金融公司淨利潤5.78億元，是2016年的88.6倍。

　　但消費金融公司在負債端開始面臨壓力，特別是資金成本明顯上升。

　　多位消費金融公司人士反饋，有的消費金融公司負債成本已達12%，比去年成本提高了2~4個百分點。擁有銀行股東背景，純線上運營模式的消費金融公司，資金成本也在逐年提升。即使有使用資金的批複函，但是銀行目前額度緊張，只能找民間資金拆借，民間資金拆借成本極高。

　　業內預期，資金成本提升將迫使消費金融公司提高貸款利率，尋找高定價產品，或進一步迫使消費金融公司縮小業務規模，以縮小風險敞口。

　　消費金融業績爆發

　　已經發布業績的三家持牌消費金融公司中，招聯消費金融公司2017年營業收入41.63億元，是2016年的3.5倍；2017年淨利潤11.89億元，是該公司2016年淨利潤3.36億元的3.5倍。原行業龍頭捷信消費金融公司的利潤規模和增速已落後於招聯，但該公司2017年投資規模較大，使得利潤增速慢於資產負債規模、收入增速。2017年，捷信消費金融公司營業收入132.36億元，較2016年增加107%；淨利潤10.22億元，較2016年增加9.8%。馬上消費金融公司2017年營業收入46.68億元，是2016年的13.4倍；淨利潤5.78億元，是2016年的88.6倍。

　　與業績快速增長伴隨的，是資產負債規模大幅擴張。截至2017年末，招聯消費金融公司總資產469.80億元，是2016年末的2.5倍；總負債423.39億元，是2016年末的2.6倍；淨資產46.41億元，是2016年末的2倍。目前尚不清楚該公司資產品質變化情況。

　　捷信2017年資產負債規模也近乎翻倍。截至2017年末，捷信總資產878.80億元，同比增加86.9%；其中新增貸款發放量1057.43億元，同比增加114.1%；貸款餘額為742.30億元，同比增加98.4%。不良貸款率為3.82%，從2016年的4.45%有所下降。

　　不過，捷信資本充足率近四年來不斷下滑。捷信2017年末資本充足率為11.28%，比2016年末的12.06%有所降低，該公司一級資本充足率和核心一級資本充足率均為10.27%，

　　截至2017年末，馬上消費金融的總資產為318億元，是2016年的4.2倍。2017年，馬上消費金融累計放款794億元，新增放款710億元。

　　招聯、捷信和馬上屬於銀監會批準的持牌消費金融公司。招聯消費金融公司是招商銀行與中國聯通共同組建成立的消費金融公司，於2015年3月開業。捷信消費金融公司唯一的外資消費金融公司，股東為成立於中歐國家捷克的捷信集團，捷信集團的控股母公司為派富集團。馬上消費金融總部位於重慶，成立於2015年。

　　其中，招聯消費金融主打主打純線上貸款模式，與支付寶、騰訊信用等互聯網管道獲客和放貸。捷信消費金融則是“駐店式”、重資產的線下貸款模式。兩種模式的優劣一直是消費金融業內討論的熱點話題。截至2017年末，捷信金融在中國的業務已覆蓋29個省份和直轄市，312個城市。

　　消費金融已經是金融行業的風口。21世紀經濟報導記者獲悉，螞蟻金服正在重慶申請設立消費金融公司。另外，有多家城商行也正在計劃申請設立消費金融公司。

　　除上述銀監會批準的消費金融公司，國內也有一批非持牌，但仍從事消費金融業務的公司。

　　3月12日，在美國上市的趣店（QU.N）發布財報，趣店2017年營業收入47.8億元，同比增加231%；淨利潤21.6億元，同比增加275.3%。收益增長主要得益於交易筆數大幅增加帶來的金融服務收入的上升。2017年度，趣店金融服務收入36.4億元，較2016年的12.7億元增長186.5%。

　　資金成本驟升

　　一般而言，消費金融公司收入主要包括兩部分，一是利息收入，貸款利息根據市場水準、產品類型等因素的不同而進行調整；二是向客戶收取的貸款管理費，貸款管理費率視單筆貸款具體情況而定。

　　利息收入看兩端，資產端規模快速增長，將倒逼負債端擴大。消費金融公司在負債端較為依賴同業借款、股東注資等融資。根據捷贏2018年第一期個人消費貸款資產支持證券發行說明書，捷信2017年同業借款703億元，佔總負債的比例為89%。

　　值得注意的是，自2017年末以來，持牌消費金融公司頻頻發布增資或擬增資資訊。2017年12月，捷信消費金融擬再增加注冊資本10億元，至80億元；2017年12月，華融消費金融股東之一合肥百貨公告稱，將華融消費金融的注冊資本由6億元增至16億元。此後消費金融公司再次湧現“增資潮”。2018年1月，招聯消費金融將注冊資本由20億元增加至28.6億。同月，中郵消費金融提出注冊資本由10億元增加至30億元。截至目前，捷信消費金融、中郵消費金融、招聯消費金融注冊資本在業內最高。

　　不過，自2017年以來，隨著金融去杠杆深度開展，金融市場流動性趨於緊張，倒逼融資成本上升。，根據多位消費金融業內人士反饋，雖然2017年消費金融公司利潤增長較快，但是2018年已經開始面臨資金成本大幅上升的壓力。特別是春節後資金成本居高不下。

　　多位消費金融公司人士反饋，有的消費金融公司負債成本已達12%，比去年成本提高了2~4個百分點。即使擁有銀行股東背景，純線上運營模式的消費金融公司，資金成本也在逐年提升。

　　某消費金融公司人士表示，消費金融公司從銀行融資。但即使有使用資金的批複函，但是銀行目前額度緊張，只能找民間資金拆借，民間資金拆借成本極高。有銀行業人士表示，銀行沒有額度，市場沒錢，流動性缺乏，倒逼資金成本提高。

　　這或將倒逼消費金融貸款利率提升。

　　但提價太空有限。捷贏2018年第一期個人消費貸款資產支持證券發行檔案顯示，捷信此次資產包的加權平均貸款年利率為20.87%，單筆貸款最高年利率21%。已經接近24%利率紅線。

　　多位消費金融公司人士反饋，資金成本上升，對擁有融資管道的消費金融公司來說，可以通過高利率產品來緩解資金成本上升壓力。但對於中小型，甚至非持牌的消費金融機構，將不得不縮小風險敞口。2017年以來，多家從事消費分期業務的公司開始裁員，收縮業務規模。

責任編輯：張文