富凱摘要：睜眼說瞎話，遭立案調查，商譽減值爆雷，上市首年虧損。
作者|藍月
最近兩年，吉藥控股大肆並購，卻埋下了巨額商譽減值的地雷。由於資金緊張，去年公司相繼籌劃引入國資股東和賣殼給修正藥業，最終卻都無果而終。
各種計提致巨虧
根據公告，公司去年巨虧的主要原因：去年預計計提商譽減值準備5.5億元左右；預計計提壞账準備金2.8億左右；預計存貨損失2.83億元；預計計提在建工程減值準備1.5億元等。
深交所隨後下發問詢函，要求公司說明商譽形成過程、以前期間未計提減值準備的原因，並結合標的公司業績和盈利前景說明計提大額減值的原因。
實際上，吉藥控股從去年一季度開始業績就逐季下滑。數據顯示，公司去年一季度實現營收2.99億元，同比增長118%；實現淨利2888萬，同比下降18.7%。去年上半年，公司實現淨利潤2100萬，同比大降72.1%。去年前三季度，公司實現淨利潤1216萬元，同比大降88%。
由此不難看出，既要去年陷入了增收不增利的尷尬境地，業績一個季度比一個季度差。到了年底，多筆大額計提就讓公司變成了虧損大戶。
資料顯示，吉藥控股的前身是雙龍股份，公司2010年8月25日在創業板掛牌。上市後，公司業績一直不佳，直到2013年，公司連續4年扣非淨利潤未超過3000萬元。
2014年，公司以發行股份及支付現金方式收購了金寶藥業100%股權，交易價格為10.55億元。交易完成後，吉藥控股變相完成了借殼上市。2014年至2016年，金寶藥業順利完成業績承諾。
2018年，公司繼續大舉並購。當年4月，公司以1260萬元收購遠大康華（北京）醫藥70%股權，以7000萬元收購民生藥業亳州醫藥70%股權；6月，公司以2800萬元收購遼寧美羅醫藥70%股權；7月，以2.3億元收購浙江亞利大膠丸100%的股權；9月份，公司宣布擬斥資6.18億元收購普華製藥99.68%股份。
根據統計，公司去年為收購合計支付的現金就超過10億元。此外，公司還曾籌劃現金收購天強製藥94.44%股權，後因標的GMP證書被收回而終止。
從年報計提來看，最大的一筆是商譽減值5.5億元，這與公司最近幾年不斷並購不無關係。由於並購形成了巨大的商譽，數據顯示，截至去年三季度末，吉藥控股的商譽高達8.54億元，這也給公司埋下了業績地雷。
信批違規被立案調查
在大肆並購後，吉藥控股資金壓力驟增。截至2018年底，吉藥控股長短期債務14.93億元，其中短期借款6.4億元、一年內到期的非流動負債2.52億元，短期債務合計為8.92億元，而當期貨幣資金只有2.08億元，債務壓力高企。
為此，公司不得不引入股東來緩解資金壓力。去年5月17日，吉藥控股公告稱，控股股東盧忠奎和黃克鳳夫婦等與吉盛資管簽署股權轉讓意向協議，後者協議受讓吉藥控股1.01億股，佔股本15.18%。然而，不到兩個月後，公司突然宣布，“鑒於雙方對於本次股份轉讓的主要條款未達成一致，經審慎研究後決定終止本次股份轉讓事項。”
在宣布終止轉讓控股權的同時，吉藥控股又宣布擬通過發行股份等方式購買修正藥業100%股權，醫藥巨頭修正藥業借此借殼上市。然而，由於修正藥業體量巨大，這場“蛇吞象”的並購案僅僅在半個月後就告吹。
根據公告，終止原因是由於證監會修改重組政策的細則未定，待該辦法具體實施細則頒布條件成熟後，再繼續推進謀劃公司控股權轉讓、籌劃發行股份等方式購買修正藥業股權事宜。
由於公司的表述暗藏修正藥業後續仍有可能借殼的意味，該股7月25日複牌後連續兩日漲停。而第三大股東吉林省現代農業和新興產業投資基金借機減持了509萬股。
隨後，修正藥業在官網發布聲明稱，公司與吉藥控股簽署的“意向協議之解除協議”之中並無上述所示的約定。聲明一出，公司股價應聲跌停，隨後該股一路下滑至今。
由於吉藥控股的聲明與事實不符，深交所迅速下發關注函，要求公司說明相關情況。去年8月8日，因公司涉嫌信息披露違法違規，證監會決定對公司立案調查。
去年11月28日，吉林證監局下發處罰決定書稱，公告披露的信息與事實不符，存在誤導性陳述，違反相關法規。最終，吉藥控股被責令整改並處60萬元罰款，董事長孫軍、董秘張亮均被警告和處30萬元罰款，財務總監張忠偉被罰10萬元。
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