立業集團發債20億：收入連年下滑 集中兌付壓力較大

深圳立業集團將發20億元公司債券。

3月28日，新京報記者自上交所獲悉，深圳市立業集團有限公司（下稱“立業集團”）擬發行公司債券，擬發行金額20億元，承銷商為華林證券股份有限公司（下稱“華林證券”）。

立業集團表示，本次債券募集資金10億元擬用於償還銀行貸款，10億元用於償還“15立業 債”。“15立業債”到期日為2020年12月7日，未償本金餘額為19.9996億元。

據悉，上交所已對此次發債的上市申請進行了預審核，並形成反饋意見顯示，立業集團報告期內其他應收款逐年增加，且非經營性佔款比例較大，需就此做出進一步披露；此外，需提供2018年經審計的財務報告，並對募集說明書引用的財務數據、財務分析及相關申請文件進行更新。

立業集團收入兩年下滑

立業集團成立於1995年，注冊資本30億元，目前主營業務包括製造業、金融業以及投資三大板塊；其中立業集團本部主要從事股權及金融投資業務，金融業及製造業板塊由其下屬子公司負責。募集說明書顯示，立業集團營收主要來源於製造業及金融業板塊，股權及金融投資業務主要形成投資收益。

林立為立業集團創始人和實控人，持股99.67%，此外他還自2014年起任華林證券董事長。募集說明書披露的履歷顯示，林立出生於1963年，為博士學歷，會計師，曾在中國人民銀行、中國農業銀行、中國銀行等機構任職。據媒體公開報導，1995年林立靠投資深圳“老五股”賺得第一桶金，隨後離開銀行，創立了深圳立業集團。

立業集團早年以投資實業和房地產為主。2003年，中國平安當時的第一大股東深圳市投資管理公司掛牌出售8800萬股平安股份，大約當時平安總股本的3.6%，後由立業集團買入。

這筆投資後來為林立帶來巨大的股權收益。2007年，中國平安在A股上市，同年林立以140億元身家成為深圳首富。

不過，近年來，立業集團收入連續下滑。

據募集說明書披露，2015年、2016年、2017年和2018年1-9月立業集團合並財務報表營業總收入分別為53.23億元、49.05億元、45.65億元和34.61億元，整體呈下降趨勢。

立業集團表示，主要原因是華林證券業務受股市波動、資本市場經濟環境不景氣和公司鋰電池產品結構調整的影響。

立業集團投資華林證券始於2003年，即投資中國平安的同一年。2013年，立業集團受讓華林證券46.84%的股份，對其持股比例增至71.62%，將其納入合並範圍。

今年1月17日，華林證券在深交所上市。就華林證券上市，立業集團表示，在資本實力增強的同時，公司融資渠道亦有所拓寬。

據華林證券發布的2018年業績快報，其2018年業績較去年同期出現明顯下滑，其中營業總收入100084.38萬元，較上年同期下降6.22%；營業利潤36061.58萬元，較上年同期下降24.84%。

華林證券稱，上述業績系因2018年國內證券市場持續低迷，受成交額萎縮、股權融資規模減少等市場因素影響。

據募集說明書，立業集團還面臨盈利依賴投資收益的風險，近三年以來投資收益佔立業集團淨利潤比例已達70%上下。具體數據顯示，2015年、2016年、2017年及2018年9月，華林集團投資收益分別為21070.68萬元、51705.81萬元、42508.76萬元和62122.63萬元；投資收益佔淨利潤的比例分別為23.37%、71.12%、71.27%和68.66%。

而據披露，立業集團的投資收益主要來源於其處置持有的中國平安股票、中國平安股票的分紅等。

發行文件顯示，若不能制定合理的融資規劃並安排有息債務償付資金，可能發生債務償付風險。

截至2018年9月末，立業集團參股公司共計29家，其中參股子公司深圳市博泰生物醫學科技發展有限公司被列入失信被執行人名單，部分其他參股子公司有未決訴訟。

立業集團表示，若該部分失信情況及未決訴訟對參股公司的正常運營產生不利影響， 將間接造成對公司按成本計量的可供出售金融資產的账面價值減少的可能。

立業集團募資20億償債

在收入下滑的這幾年，立業集團資產規模保持穩定，截至2015年末、2016年末、2017年末及2018年9月末，公司資產總額分別為3695751.81萬元、3256445.33萬元、3637017.28萬元和3462929.18萬元。

負債方面，同期分別為2401092.51萬元、1916121.74萬元、2032188.25萬元和1804208.35萬元。

2015年末、2016年末、2017年末及2018年9月末，立業集團資產負債率分別為64.97%、58.84%和 55.88%和 52.10%，扣除代理買賣證券款後的資產負債率為56.94%、50.97%、49.36%和 45.71%。

在負債結構上，截至2018年9月末，立業集團有息債務餘額1032522.84萬元，佔負債總額的比例57.23%。

發行文件顯示，東方金誠評定立業集團的主體長期信用等級為AA，該等級的定義為償還債務的能力很強，受不利經濟環境的影響不大，違約風險很低。

評級機構東方金誠表示，立業集團有息債務總體有所下降但規模仍較大，2020年和2021年因債券到期，集中兌付壓力較大。

立業集團表示，其未來一年內融資計劃為20億元，擬全部用於償還到期債務，從而極大程度上緩解了未來一年內的兌付壓力。

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新京報記者 趙毅波 編輯 徐超 校對 李立軍