國債收益率“倒掛”到底是什麽？終於有人說清楚了！

最近，美國2年期國債與10年期國債收益率倒掛。

美聯儲前主席耶倫首先跳出來說話了：

從歷史上看，這一直是一個相當好的衰退信號，我認為這是市場應該關注的，但我真的認為，就這一次而言，這未必是一個好的信號。究其原因，除了市場對未來利率走勢的預期外，還有很多其他因素正在壓低長期國債收益率。

呵呵！據我所知，耶倫好像是美聯儲歷史上首位未獲得連任的主席吧！

對於國際上大多政客的回答，我們最好反著聽，才有利於自己的操作。

鑒於金融小白比較多，我簡單給大家普及一些經濟學常識。

什麽叫國債？

國債就是國家缺錢了，找老百姓借錢，給出一定的利息（肯定比銀行利息高，要不沒人買），然後開一個借條。

國債的利息是固定的，所以又被稱為“固定利率證券”，可以在市場上自由流通。

假如你購買一張3年期100元的國債，票面利率是5%，你每年能得到5塊錢的利息。

過了兩年之後，第三年到了國債還本付息（105元）時間了，這個時候市場非常好，無論是實體經濟還是股市都能輕鬆賺大錢，身邊的人都掙的盆滿缽滿。

你的心那個癢癢啊，你就找到你身邊的朋友說，我這張國債還剩最後1年，面值是100，我95賣給你行不行？

你朋友覺著劃算，就買了，到了年底，你朋友拿到105元，而他的成本只有95元，淨賺10元，他的債券收益率為10/95=10.5%!!!

遠高於5%的票面利率，這說明，國債收益率走高，經濟形勢向好。

相反，經濟形勢不好的時候，投資股市虧錢，投資實體經濟虧錢，你可能會想著買國債。

假如還是那張面值100元，票面利率為5%的3年期國債。

兩年之後，你朋友可能會主動來找你了。

他會告訴你，你的國債還剩1年到期，面值是100元，我給你102，你賣給我吧！

他為何那麽主動呢？

經濟形勢不好，投啥啥賠錢，並且投資理財處處是暴雷聲，還不如買國債安全！

國債到期，你朋友得到105元，而他付出的成本是102元，收益為3元。

收益率為：3/102=2.9%，遠低於5%的票面利率水準。

總之，結論是國債收益率走低，經濟形勢變差。

8月14日，美國1年期國債收益率是1.79%，2年為1.57%，10年為1.56%

這就是新聞媒體上所說的收益率曲線“倒掛”，這可是2007年以來的首次。

原因很簡單：人人都爭著買10年期國債，才造成10年期國債收益率走低。

這說明大家極度不看好美國未來的經濟發展，都在高價購買美國國債。

美國2005年低2年、10年國債收益率倒掛，2008年全球經濟危機來臨。

1998年5月份，美國國債收益率倒掛，2001年美國經濟衰退。

也就是說，最快1年，最慢3年，美國經濟將陷入衰退。

基於此，未來美聯儲繼續降息的概率大增，我說過，短期收益率對貨幣政策比較敏感，當降息時短期收益率較長期收益率下降得快，美聯儲降息一方面可以降低美國政府國債付息成本，減輕負擔。另一方面，降息可以防止長短期國債收益率進一步倒掛。

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