十年前的次貸危機，似乎正在美國重演……

來源：華爾街見聞（ID：wallstreetcn），文中觀點不構成投資建議。

美國信用卡違約率和壞账率正在不斷上升，似乎在重現十年前的次貸危機。

這種擔憂，在小銀行身上表現更加明顯。相比全美規模前100的大型銀行，中小銀行的壞账率和拖欠率明顯高於大型銀行。

美聯儲最新公布的數據顯示，一季度，美國小銀行的信用卡貸款拖欠率已經攀升至5.9%，這已經超越了金融危機期間的峰值。

同時，小銀行的信用卡壞账率飆升至8%，不斷逼近金融危機最高點。

不過，前100的大銀行的違約率顯著低於小型銀行，一季度合計為2.48％。這也拉低了商業銀行的整體拖欠率。算上大型銀行來看，美國商業銀行的整體拖欠率（未經季節性調整）為2.54％。

雖然該數遠低於金融危機期間的6.77%，但也已從2015年的低點2.12%上升到2017年的2.53%。

以下兩張圖表顯示了小型銀行和前100的大銀行的違約率和壞账率對比：

由此可以看出，在大型銀行仍保持著較高消費信貸品質的同時，小型銀行信用卡違約率已經達到了金融危機前的水準。

這是因為，大銀行通過一系列富有吸引力的措施來追隨信用評級較高的消費者，因而能獲得相對穩定的信貸品質。而小銀行因為缺乏與大銀行想匹配的資本，只能爭取相對弱勢的用戶，再通過利率較高的次級貸款來獲得收益。這樣增加的商業成本，便是違約可能性擴大，使得小型銀行面對不斷上升的壞账虧損。

不過，由於這4788家小銀行僅佔所有銀行資產的一小部分，加之大型銀行穩定的信貸品質很大程度上保護了金融系統的穩定性，美聯儲作為銀行監管機構仍然對此相對樂觀，也還並未真正采取重大行動來應對。

除了小型銀行的違約率之外，已有不少其他信號暗示著美國的債務危機似乎重現。華爾街見聞此前提到，美國的四大零售銀行花旗、摩根大通、美國銀行、富國銀行數據顯示，2017年的信用卡壞账損失上升了20%，不良信用卡借貸數額較前一年增加了20億美元，不良貸款總額達到125億美元，消費者的債務負擔能力出現惡化。

美聯儲三月的報告也顯示，美國信用卡債務在去年12月再創新高，達到1.03兆美元。

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