通威股份包頭多晶矽工廠失火，並未發布公告說明

3月21日，江蘇鹽城化工廠的特大爆炸事故讓全國的化工企業都緊繃了神經。

僅過去不到一個月，國內製造業便再現生產事故。4月13日凌晨1：30，光伏行業多晶矽領域龍頭企業通威股份（600438.SH）包頭工廠被曝發生火災。

據能見了解，此次事故點為回收精餾，吸附柱，開車活化過程中，閥門洩露起火，3：00後明火被撲滅，未造成人員傷亡。但是事故後包頭工廠將停產一個月，這將直接影響通威股份約3000噸多晶矽產能。

通威董事長劉漢元曾在公開場合表示，通威作為始終積極參與多晶矽生產的一份子，要做到全球最大規模、最低成本、保持產品優良性。

而事故所在地包頭的項目，則是通威邁向全球第一“矽王”的重要一環。

在衝刺“矽王”的路上，通威股份不僅要過安全之關，還需要面臨全行業盈利能力大幅下降的考驗。

兩次火災事故

事故發生地位於內蒙古包頭市，這是通威在2017年8月布局的多晶矽項目所在地。業內評價，這是一個足以改變國內多晶矽產業競爭格局的擴產計劃，在這裡，通威投資建設了年產5萬噸的高純晶矽及配套新能源項目。

劉漢元曾對此項目寄予厚望，憑借該項目成功投產，通威旗下永祥股份高純晶矽產能將達到12萬噸，躍升全球第一集團，將改變全球高純晶矽行業競爭格局。

火災事故點為吸附柱，在精餾塔的外面，屬於附屬裝置，不涉及主裝置和工藝，初步判斷是輔助裝置開車過程中多次熱緊時螺栓未緊固到位所致。

這並不是通威第一次出現多晶矽生產事故。2015年，通威股份旗下四川永祥多晶矽有限公司的晶矽廠就曾發生過精餾塔洩露燃燒。

火災事故過後，區安全局來過現場。包頭工廠也將停產一個月，主要用於對隱患的排查。

知情人士向能見透露，包頭工廠本來已經安排4月進行隆基單晶料的試料工作，因為此次火災，這些工作都將暫停。

雖然影響了一個月的產量，但是通威股份並未發布公告對此次火災情況進行公開說明。

衝刺“矽王”，負債率創7年來新高

通威旗下永祥股份此前經過四次技改升級，已形成2萬噸高純晶矽產能。2017年3月，通威股份宣布與隆基股份合作投資建設年產5萬噸高純多晶矽及配套新能源項目；2017年8月，通威股份擬在內蒙古包頭市昆都侖區投資建設年產5萬噸高純晶矽及配套新能源項目。

若這些項目完全達產，僅永祥股份和內蒙古以及與隆基股份合建項目，通威股份的多晶矽年產能將達到12萬噸，將超過協鑫集團正在實施的項目完全達產後的11.5萬噸，通威將直接躍升為世界第一多晶矽企業。

此次火災直接影響到通威3000噸的多晶矽產能，不知怎樣補救。但是通威內部稱對全年產量可能不會產生太大影響。

按照通威股份此前的解釋，通威在包頭項目中規劃的產能是5萬噸，分為兩期。但是包頭一期實際產能有望提升到3萬-3.3萬噸，兩期全部達產，有望實現6萬-6.6萬噸產能。

若多晶矽在年底前繼續降價，因此次事故所減少的不到5%的產能，也可能對業績造成一定程度的變化。

為了上馬這些項目，通威開始借助資本市場籌集大量的資金。

今年3月14日，通威為該項目公開募資，擬公開發行A股可轉換公司債券人民幣50億元，其中26.5億元投向包頭2.5萬噸高純晶矽項目，23.5億元投向樂山2.5萬噸高純晶矽項目。

最新一季度財報顯示，通威股份目前的總負債已高達99.43億元，其中總流動負債92.29億元，非流動負債合計7.14億元，資產負債率為63.88%，創下2013年以來新高。

目前多晶矽企業不虧損的僅一到兩家

在國家補貼逐漸下降，平價上網截點日漸臨近的壓力下，光伏全產業鏈價格持續下滑，多晶矽價格已從2008年最高300萬元/噸，降至目前7.5萬元/噸左右，十餘年時間跌去了絕大部分。

尤其是從2018年開始，光伏終端市場需求驟然降溫，加之單多晶矽片市場份額之爭帶來的多次矽片價格下調，導致矽片利潤大幅收縮，倒逼矽料斷崖式下跌。

整個2018年，多晶矽價格經歷三次探底。7月中旬價格低點在8.04-8.78萬元/噸，而全年均價在10.4萬元/噸左右。

此前劉漢元曾表示，通威包頭多晶矽項目生產成本將降至4萬元/噸以下。據能見了解，通威多晶矽包頭項目實際生產成本低於4萬元/噸，樂山項目成本在4萬元/噸左右。全成本包頭項目低於5萬元/噸，樂山項目在5萬元/噸左右。

雖然近年來矽片環節產能出清程度、產能集中度迅速提高，但是這並未阻礙價格的大幅度下滑，許多多晶矽企業不得不將產能轉移到成本更低的新疆、內蒙等地區。

如保利協鑫、通威股份在新疆、包頭等地區陸續投產新的產能，借助能源成本的降低，這些地區多晶矽成本可能會降低到4萬元/噸左右，但是這些產能目前仍然處於爬坡期，目前還無法從根本上扭轉公司的盈利能力。

在價格大幅下滑形勢下，多晶矽企業的經營面臨巨大的壓力。

自去年“531”新政以來，行業企業普遍出現業績下滑，同為多晶矽片巨頭的保利協鑫（03800.HK）在最新公布的業績預告中也披露了五年來首次虧損的成績。2018年，保利協鑫預計虧損6.93億元，而上一年還盈利約為19.3億元。

據行業研究人員向能見介紹，在目前價格形勢下，多晶矽企業不虧損的僅一到兩家。