周黑鴨漲近4% 中金指沽空機構指控欠依據

騰訊證券3月7日訊，周黑鴨午後持續高位震蕩，截至發稿，周黑鴨漲3.89%報3.74港元，成交額3912萬港元，成交量1048萬股，最新總市值89億港元。

中金指沽空機構指控周黑鴨(01458)欠依據，重申“推薦”評級。截至11時50分，漲4.17%，報價3.75港元，成交額2342萬。

中金報告中稱，前沽空機構Emerson Analytics指控，周黑鴨通過“取消交易”及其他手段，誇大客流量和客單價，虛增收入和淨利潤，並指公司去年實際淨利潤，較盈警水準低52.2%。該行認為，有關指控欠缺依據，考慮到公司今年業績好轉的前景，及具吸引力的估值水準，維持其目標價6.12元。

Emerson Analytics於3月1日發布一篇名為《周黑鴨的黑暗面》的報告。在2018年第三季度，Emerson對華中地區524家周黑鴨零售店進行探訪，發現周黑鴨存在虛報銷售數據的行為，股價隻值2.4港元，有34％的下跌空間。

周黑鴨回應稱，報告混雜不實錯誤，存在蓄意誤導以及沒有根據的揣測，公司認為其旨在操控股份價格並損害公司聲譽。

Emerson指出，在湖南和江西的周黑鴨零售店，店主經常在沒有顧客的時候憑空創造“購買”假象。這兩個省份的店主經常在沒有顧客的情況下操作POS機，列印出大量連續訂單號的“取消交易”的銷售單。經過對標有“已取消交易”的銷售單據進行分析，Emerson發現，這些零售店的銷售率增加了28％。

周黑鴨的澄清公告回應稱，取消銷售訂單在中國零售行業並非罕見情況，本集團並未將已取消訂單或不涉及付款的任何其他訂單入账作為銷售。因此，對本集團通過故意取消銷售訂單誇大銷量的指控是無稽之談。

針對Emerson指出的取消訂單虛增交易的情況，周黑鴨表示，取消分為兩類。作為零售業務的正常部分，客戶有時會改變主意並要求直接取消全部訂單，此種被取消交易將不會在後續銷售收據上產生該交易的銷售收據單號。

另一類是銷售人員協助客戶掛單訂單（暫存訂單），這種情況經常發生在高峰時段，如果客戶有意購買更多商品以滿足促銷條件，銷售人員一般會幫客戶掛單，而為等候長隊中的下一名客戶提供服務。當客戶返回後，銷售人員將重新啟動存停訂單並完成銷售，暫存訂單會被取消。上述兩類取消行為均不會影響真實交易量。