新浪財經訊 美東時間6月27日上午，二手車電商優信正式在紐約納斯達克交易所上市（股票代碼：UXIN），成為中國二手車電商行業第一家在美上市的企業。優信CEO戴琨在上市現場表示，美股上市這一步對優信至關重要，優信的業務模式最早就是從美國的曼海姆、車美仕等企業中學到，中國市場2005年才正式出現二手車，而美國市場當時已經擁有了數十年的二手車交易經驗。
優信首日發行價定在每股9美元，收盤價為每股9.67美元，當日漲幅7.44%，按照收盤價計算，市值約為30億美元。儘管處於被視為汽車行業藍海之一的二手車電商市場，優信股價雖然開盤不錯，但呈高開低走，盤中一度跌破發行價。
（優信納斯達克上市現場 攝/周瑤潔）
業務模式對標美國曼海姆與車美仕
根據招股書披露，優信是中國最大的二手車電子商務平台，旗下有“優信二手車”和“優信拍”兩大主營業務。
從模式上而言，“優信拍”面向B端（Business商家），提供汽車資源整合、提高周轉率和跨區域交易等服務；“優信二手車”面向C端（Customer消費者），提供汽車推薦、汽車金融、車輛所有權轉讓、物流、保險、維修等服務。戴琨在接受CNBC採訪時表示，優信B端、C端結合的業務模式在中國獨樹一幟。
“優信拍”的B2B盈利模式類似成立於1945年的美國二手車商鼻祖曼海姆（Manheim）二手車拍賣公司。曼海姆公司的主要服務對象為汽車經銷商（如4S店、二手車商等）和商業客戶（金融機構、政府、汽車租賃公司等）。目前，曼海姆的主營業務中，每車收益率中拍賣傭金為6%左右，年營收26億美元。
“優信二手車”的業務則類似美國的車美仕集團（CarMax）的B2C模式。車美仕集團是美國財富500強企業，也是美國最大的二手車零售商。巧的是，和車美仕一樣，優信二手車也前期投入大量資金在廣告和市場行銷上。
中國“檸檬法”何時頒布？
中國環保部、商務部自2017年起就強調二手車環保達標問題。環保部門要建立二手車環保檢驗資訊管理檔案和核查機制。除了老生常談的環保、汽車金融合規問題外，二手車消費者權益保護也是二手車電商需要解決的一大痛點。
而美國就早已頒布“檸檬法”，即消費者保護法。檸檬法的名稱由來，起源於美國經濟學家喬治·阿克羅夫教授在論文中用不同的水果代替不同特性的二手車，以香甜的櫻桃與水蜜桃來譬喻車況優良的二手車，而用酸澀的檸檬來譬喻狀況不佳的二手車商品。“檸檬車”後被引申為“瑕疵車”，而美國在1928年起就在聯邦法律藍本上頒布各州檸檬法。比如紐約州就在數十年前頒布檸檬法保護二手車消費者權益。
對於優信所在的二手車電商行業來說，監管走嚴是形勢所趨，但監管的步伐是快是慢、影響幾何，都是尚待投資者觀察的問題。
（優信CEO戴琨在上市現場致辭 攝/周瑤潔）
市場佔有率高 18年一季度虧損達8億
優信在中國二手車線上線下市場佔有率較高。據招股書披露，2017年的GMV數據顯示，優信線下覆蓋超過270個城市，670個服務中心；線上二手車交易市場C端和B端佔有率分別達到41%和42%。GMV指標通常稱為網站成交金額，主要指拍下的訂單的總金額，並不是實際的交易數據。而事實上這一數據往往會高於實際成交額，但仍有一定的參考價值，能反映電商的增長率。
優信2017年營收與毛利增長飛速。優信2017年營業收入為19.5億人民幣，同比增長136.7%，其中毛利潤為12.0億人民幣，同比增長311%。但同時，2017年淨損失27.5億元，淨損失增長97.2%。而最新2018年第一季度財報顯示，前三個月虧損仍在8億人民幣高位。二手車電商市場在短時間內扭虧為盈的預期尚不樂觀。（新浪財經 周瑤潔 發自紐約）
責任編輯：張玉潔 SF107
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