A股太猛坐不住了！股民4天淨贖回260億場內貨基 全買股票？

中國基金報記者天逸

股市走牛，滬指直指3000點大關，A股市場連續兩天成交破兆，多路資金湧向股市，其中，場內貨幣ETF作為距離A股最近的”靈敏”資金，已經有了大動作，短短4天淨贖回263億。

值得注意的是，2月26日單日淨流入達到了120億，比較罕見。

場內貨幣ETF近期還出現了大幅折價，一些低風險投資者借助這些機會，可以進行”資金套利”，也帶來了場內貨幣ETF份額的大幅淨贖回。

2000億場內貨幣突遭較大比例淨贖回

儘管春節後，A股市場已經有明顯上漲，場內貨幣ETF也有一些贖回，但此前規模並不大，本周（2月25日）開始，貨幣基金淨贖回大幅放量。

WIND統計顯示，2月22日場內貨幣ETF的總份額還有2028億份，到了2月25日減少到來了33億份。

真正大舉淨贖回出現在26日，這一天場內貨幣ETF規模大幅下跌到了1875.6億份，比前一個交易日減少約120億份。隨後兩天，場內貨幣ETF規模持續下降，每天下降數十億。

從2月25日到28日短短4個交易日，場內貨幣ETF淨贖回263億份，減少比例達到了13%左右。

業內專家分析，場內貨幣ETF的大舉淨贖回，說明了場內投資者“棄貨幣，投股票”的趨勢，這類資金最靈敏，股市風吹草動，投資者可以通過貨幣ETF獲取資金投股票。

此外，有基金分析師表示，在2月25日和26日主流場內貨幣ETF都出現了較大幅度折價，一方面是由於一些股民急於賣出場內貨幣ETF，得到錢炒股，願意這家賣出，另一方面則是一批套利資金，折價買入場內貨幣ETF進行套利，帶來了貨幣基金贖回規模較大。

標杆產品被贖回超100億

場內貨幣ETF中，主流的是三隻產品，華寶添益、銀華日利和建信添益，這三隻產品佔據了整個場內貨幣ETF市場的90%。

其中，華寶添益在2月22日是的管理份額還有1060億份，一個產品就佔了全部場內貨幣ETF的一半以上。

2月25日、26日、27日和28日連續四天淨贖回，其中，26日淨贖回份額最多，達到了45億份，其他每天少則十幾億分，多則30多億份。

這四天華寶添益合計被淨贖回了月117億份，從1060億份下降到了943億份。

此外，銀華日利和建信添益也都有大幅淨贖回，在過去四天時間裡淨贖回了約93億份和近20億份。

市場折價，資金套利放大贖回規模

本輪場內貨幣ETF大幅贖回，既有A股市場火爆的原因，也有市場折價帶來的”巨額”資金套利贖回的原因。

以最大的場內貨幣ETF華寶添益為例，該基金2月25日和26日”大幅”折價，對低風險投資者來說，套利收益率豐厚。

從行情圖來看，25日華寶添益最低價格達到了99.8元，相比100元折價了0.2%，並且較長時間在99.95元左右。

0.2%的折價率對股票型產品來說不算大，但對於低風險者來說，套利空間巨大，相當於一兩天可以賺到日常貨幣基金1個月左右的收益率。

2月26日該基金折價率依然較大，較長時間交易價格在99.95元左右，相當於買入並贖回，可以有一周左右的收益率。

從27日開始，華寶添益逐漸恢復正常交易價格。此外，其他多隻場內貨幣ETF也有類似的情況。

業內專家分析，未來場內貨幣ETF規模是否減少，還要看市場行情趨勢，如果還是本周的這種脈衝式大漲行情，則可能有更多資金拋棄場內貨幣ETF，轉向股票市場。