華寶添益套利全攻略（最全整理）

今年以來的市場是，雨打風吹花落去。對於身在其中的投資者來說，今年的投資卻是無招勝有招。

相比起起伏伏的市場，像大添醬色的場內貨幣基金成了大家的一個避風好去處。當然，場內貨基作為一款現金管理利器，不僅可以幫助大家利用好账戶的現金，伺機尋找市場機會。小夥伴們還可以更新技能，通過場內貨幣基金套利，不時薅點羊毛，將貨幣基金的現金管理作用再放大。

最近華寶添益場內價格持續走高，套利的機會也許哪天就來了呢。關於套利呢，大添之前和大家說的時候，一直零零散散的，今天就做一篇合輯，讓大家一篇就能系統的知曉如何套利。

1、 有哪些套利方法？

既然叫套利，那肯定就是有利可套咯。因為華寶添益是競價交易模式，所以場內價格始終圍繞100元上下波動，有波動就有價差，有差價就有利益。此外，華寶添益可以T+0回轉交易，這樣的條件也給了投資者套利太空。

另外，在一些特殊時點華寶添益會出現較大價格波動，而申贖價格固定100元/份，所以通過申贖+買賣的輪動，也產生了套利的太空。

綜上，目前華寶添益主要有兩種套利方式，一種是日內價差套利。一種是通過申贖+買賣進行套利。

注：①華寶添益買賣、申贖代碼不同，大家注意區分。買賣代碼511990，申贖代碼511991

②第二種套利要通過申贖、買賣實現，所以要提前確認好自己用的券商是否支持場內申贖，交易是否免傭金。最新的免傭、支持申贖券商免單戳鏈接查看：https://xueqiu.com/7672083465/99108455

2、 折價、溢價分別是什麽？

折溢價套利是很常見的貨基套利形式，很多小夥伴不太明白，什麽叫折價套利、什麽叫溢價套利。

簡單點說：

所謂折價就是場內價格低於100元

所謂溢價就是場內價格高於100元

當華寶添益場內價格高於100元較多時，這時候可以通過溢價賣出+申購，進行溢價套利。

當華寶添益場內價格低於100元較多時，這時候就可以通過折價買入+贖回，進行折價套利。

折溢價套利收益主要由兩部分組成，一個是套利的差價，一個是華寶添益持有期間的利息收益。

接下來就詳細說說這幾種套利方法

3、日內價差套利

華寶添益可在二級市場上交易，價格圍繞淨值上下波動，你可以根據具體的價格走勢，采取低買高賣的方式賺取交易的差價。這種方法的優勢在於，華寶添益實行T+0回轉，可以日內不限次買賣來賺取價差，積少成多。

目前已有73家券商對華寶添益免傭交易，幾乎涵蓋國內大部分主流券商，成本幾近可以忽略。

注：以上假定最後一次為賣出操作；T日、T+1日、T+2日均為上交所交易日

以2018年6月28日為例，華寶添益盤中大幅走低，最低觸及99.903，尾盤快速反彈到最高99.980元，如果你吃準這一波漲幅，實施低買高賣，差價就有0.077元，交易一萬份收益就有770元。

4、折價套利

華寶添益是一級市場申贖、二級市場買賣的品種，場內申贖的部門淨值固定為100元/份，買賣價格圍繞淨值上下波動，淨值與價格之差就是套利機會。當二級市場價格明顯小於淨值時，可酌情執行“買入並贖回”，賺取一二級市場的價差。

注：先買入，買入後當即可贖回。

我們以2018年6月28日為例，如果你在99.903低價買入，如果尾盤沒出現反彈，或反彈低於100元，你可以在場內以淨值100元贖回，輕鬆賺錢0.097的價差。同時，華寶添益二級市場當天贖回，還可以享受到當天的貨幣基金收益呢。6月28日華寶添益每百份基金收益為1.0487元，如果操作10000份的話，可獲取0.097*10000+100*1.0487=1074.87元。

折價套利時間軸

T日買入——T日確認份額——T日開始享受收益——T日可贖回——T+1日不再享受收益——T+2日資金可用可取

所以周五進行折價套利，也是可以享受到周末兩天的收益的。

5、溢價套利

如果華寶添益的二級市場價格明顯大於100元的淨值，你還可以通過“賣出並申購”的操作進行套利，即“溢價套利”。

這種套利玩法下，投資者下一交易日開始享受貨幣基金收益，在基金本身收益之外，參與交易的每份基金份額還能額外創造（二級市場賣出價－100元/份）的差價收益。當然，這種玩法的前提是，交易之前你的股票账戶裡就得有華寶添益的份額。

溢價套利時間軸

T日賣出——T日確認份額——T日不再享受收益——T日可申購——T+1日開始享受收益——T+2日基金份額可賣可贖

可以看出，周五並不適合溢價套利，因為周末兩天是沒有收益的

接下來，我們來計算一下這個溢價年化收益是怎麽計算的，以及詳細的溢價套利的過程。

假如周一場內價格為100.049，你手頭有100手華寶添益：

周一（T日）：以華寶添益盤中最高價100.049計算，如果抓住這一“溢價”機會賣出華寶添益，然後通過交易所基金申購511991，申購100手華寶添益, 那麽周一，我們的差價收益為：

10000*100.049-10000*100=490

周二（T+1日）：申購的基金開始計息產生收益，周二每百份收益依然為1元，那麽截止周二的收益為：

490+100*1=590

（注：1元按照今年以來華寶添益的每百份平均收益計算。大家實用過程中場內價格及百份收益要按照實時行情來計算）

實際這兩天套利的年化收益為590/2/1000000*365*100%=10.77%

周三（T+2日）：申購的份額可用，我們的套利全部結束。

（注：以上年化收益率計算的是資金被佔用這兩天的年化收益）

下面是各價格區間賣出申購套利年化收益情況，大添提前計算了一下，給大家參考。

其實只要掌握申贖、買賣的時間軸，計算好時間成本，還是很容易理清這裡面的關係，以後多用用就熟悉了。

小提示，一般收盤或者股市波動的時候，溢價比較多，手裡持有華寶添益的球友，當前如果沒有好的價格下手，不妨先填好想要的價格，掛上單，萬一就成交了呢。總之，薅羊毛這種事別手軟，積少成多嘛。

6、如何通過場內價格判斷該不該套利？

溢價套利的收益存在兩個必要條件：

第一：交易價格大於淨值100元，這個不解釋，大家都知道啦。

第二：市價-100元/手-當日基金收益，這個如何理解呢？

不著急，先跟大添來看下面這張表：

注意大添特別標注的地方，贖回當日不享受貨幣基金分紅收益。

眼尖的球友很快應該會反應過來，溢價套利的收益不單是賺取了差價收益（券商系統的账面收益），其本身套利操作是需要付出一點代價的——機會成本：即不做任何操作的情況下，當天是有收益的，而賣出申購套利後，雖然賺取了账面差價，但當天的貨幣基金收益將不能享受的。這裡大家好好理解一下。

因此說，套利收益可行的必要條件是：

市價-100元/手-當日基金收益 > 0

那麽套利的條件即是账面收益能否覆蓋掉T+1日的貨幣基金收益。

說到這，溢價套利條件大家應該也容易判斷了，只有套利收益能夠覆蓋掉失去的機會成本（貨幣基金日收益），才能存在實際的套利收益，才真正有羊毛可以薅。

最後再強調一點——套利基礎流動性

眾所周知，對交易型貨幣基金而言，溢價套利對流動性要求極高，尤其對大額資金而言。一般來說規模越大的貨幣基金，流動性相對越好。截至2018年8月底，華寶添益過去一年日均成交額達109億元，列滬深兩市第一，遠超所有個股、基金，從流動性角度來看，套利操作完全不用擔心。。

還有一點，一定要區分華寶添益的兩個代碼（買賣：511990；申贖：511991），別搞混啦。現在大家都習慣手機下單，但是很多券商申贖場內貨基需要去電腦上操作，大家套利前最好弄清楚你用的券商手機上到底能不能申贖華寶添益。

再有，折價套利和溢價套利只有在開通申贖功能的一級交易券商方可進行，大家一定提前看清楚用的券商哈。

最後大添建議大家多注意，不管是折價還是溢價，只要$華寶添益(SH511990)$ 有機會就不要手軟哈！

*基金有風險，投資需謹慎