A股期貨IPO第一股誕生：“橫店系”南華期貨首發過會

7月4日，澎湃新聞記者獲悉，南華期貨已成功過會，期貨公司A股IPO破冰。

儘管目前A股市場有中國中期（000996）等“期貨概念股”介入期貨業務，但尚未有通過IPO途徑獨立上市的期貨公司。

多元化與國際化特點突出

南華期貨股份有限公司（南華期貨）官網顯示，公司成立於1996年，前身為浙江南華期貨經紀有限責任公司。2012年，公司完成股改，變更為股份公司。公司注冊資本5.1億元人民幣，總資產近130億元人民幣，主要從事商品期貨經紀、金融期貨經紀、期貨投資谘詢、資產管理業務、證券投資基金代銷業務，為全球化金融衍生品服務平台。

南華期貨隸屬橫店系，有數據顯示，該公司大股東是橫店集團控股有限公司，持股83.36%。東陽市橫華投資合夥企業（有限合夥）為公司第二大股東，持股4.8%。值得關注的是，南華期貨的股東名單裡還出現了上市公司身影，橫店集團東磁股份有限公司（橫店東磁，002056）持股1.96%。

從申報到上會的路程，南華期貨走了四年。2015年7月10日，南華期貨報送首次公開發行股票招股說明書申報稿，並於2015年11月進行首次預披露。此後，南華期貨IPO就未有新進展。2018年4月進入預先披露更新階段，2019年3月30日南華期貨再次提交申報稿，4月9日預披露更新，首次公開發行股票招股說明書中發行內容與2015年申報稿相同，但在經營情況、財務數據、發展規劃等內容上進行了更新。

根據南華期貨更新的首次公開發行股票招股說明書，南華期貨申請在上交所主機板上市，保薦機構為中信證券（600030），計劃發行股數不超過7000萬股。

南華期貨稱，本次募集資金在扣除發行費用後，將全部用於補充公司資本金，具體用途包括但不限於設立子公司、增設營業網點、補充公司及子公司資本金、開展創新業務、加強信息系統建設、兼並收購等。

“南華期貨能夠成為國內期貨市場IPO第一股，這既是對南華期貨公司的認可，也是對期貨公司通過資本市場做大做強發展趨勢的認同，這有利於進一步提升期貨公司（市場）在國內金融市場的地位，也更有利於頭部期貨公司發揮風險管理的作用，更好地服務實體經濟，對國內期貨公司適應金融開放，參與國際競爭也有積極意義。”億信偉業首席顧問江明德稱。

從招股說明書來看，南華期貨經營穩步提升。2015年-2017年間，南華期貨淨利潤實現連續增長，2017年公司歸母淨利潤為1.96億元，較2015年的8278.85萬元翻倍。同時，從中國期貨業協會公布的期貨公司評級情況來看，南華期貨近兩年均獲評AA級最高等級。

此外，值得關注的是，南華期貨業務發展多元化與國際化的特點在一眾期貨公司當中表現突出。

在國際化業務探索上，南華期貨全資擁有的橫華國際金融股份有限公司（以下簡稱橫華國際）於2007年6月獲得香港證監會批準在香港經營香港及國際期貨業務，是中國證監會允許的第一批赴港的6家期貨公司之一。截至2018年8月，南華期貨境外附屬公司已覆蓋中國香港、美國芝加哥、新加坡及英國倫敦四個重要國際金融中心，形成了多市場、多牌照業務全球化的戰略布局。橫華國際控股的境外分支機構，已經涵蓋了較為完備的業務牌照。

此外，Nanhua Fiancial （uk） Co Limited於2018年7月在英國成立，並向FCA（英國金融行為監管局）申請牌照及向LME（倫敦金屬交易所）申請會員，是南華期貨在繼中國香港、美國、新加坡後開展業務的又一國際發展方向。

在多元化方面，南華期貨是唯一一家獲得證監會公募牌照的期貨公司。南華基金2016年10月18日由證監會核準設立，公司注冊資本為1.5億元，是國內第一家由期貨公司全資控股的公募基金管理公司。

期貨公司A股IPO腳步加快

截至目前，A股市場還沒有獨立上市的期貨公司，在A股IPO排隊上市的期貨公司除南華期貨外，還有瑞達期貨和弘業期貨。

其中瑞達期貨申請時間最早，早在2015年4月30日，瑞達期貨深交所中小板IPO申請就率先被證監會受理，最新審核狀態均為“預先披露”更新。2017年12月，已經在H股上市的弘業期貨預披露招股說明書，申請在A股IPO，當前審核狀態為“已反饋”。此外，金瑞期貨曾在2017年12月預披露IPO招股說明書，但因為與實控人江銅部分業務涉及同業競爭，於去年5月終止申請。

除在A股上市外，期貨公司也一直在嘗試其他融資渠道，其中不少期貨公司選擇在新三板掛牌、港股上市。目前，有16家期貨公司在新三板掛牌，其中，永安期貨3月14日暫停轉讓。通過港股上市的期貨公司有2家，分別是魯證期貨和弘業期貨。

近來，監管層對於期貨公司A股上市也明確表示鼓勵。

4月21日，證監會副主席方星海在2019第十三屆中國期貨分析師暨場外衍生品論壇上明確表態，要加大政策支持力度，大力推進符合條件的期貨公司A股上市，提升機構整體實力，培養行業中堅力量。

“近年來，期貨經營機構經營更加穩健了，業務範圍有所擴大，但總體來看，仍存在同質化競爭嚴重，盈利能力不足，資本金不強，缺乏中堅力量等問題。要抓緊提升期貨經營機構整體實力，優化機構布局，促進機構的差異化發展，構建模式多元、覆蓋面廣、切合實體經濟需求的風險管理服務體系。大力推進符合條件的期貨公司A股上市，正是舉措之一。”方星海說。