新三板首家過會案例 文燦股份攜三類股東成功過會

　　新三板首例！ 文燦股份攜“三類股東”成功過會

　　每經記者 冷 輝 每經編輯 王可然

　　3月13日，第十七屆發審委2018年第44次工作會議審核結果公告顯示，3家當日上會企業全部通過，分別是亞普汽車部件股份有限公司、南京證券股份有限公司、廣東文燦壓鑄股份有限公司（以下簡稱文燦股份）。其中，南京證券、文燦股份均為新三板掛牌公司。

　　值得一提的是，和此前1月份新三板公司貝斯達攜帶“三類股東”上會最終被否的命運不同，此次也直接攜帶“三類股東”上會的文燦股份順利通過。

　　實際上，所謂三類股東，就是指契約型私募基金、資產管理計劃、信託計劃等。光大證券新三板研究團隊認為，與科順防水、福達合金、奧飛數據三家清理完“三類股東”過會的情形不同的是，作為第一家帶著含公募基金的“三類股東”過會公司，文燦股份具有更強的示範效應。這意味著曾受困於“三類股東”問題的新三板企業IPO進程將提速。

　　攜帶“三類股東”過會

　　公開資料顯示，文燦股份成立於1998年9月，於2015年3月在新三板掛牌，目前注冊資本16500萬元。公司主要從事汽車鋁合金精密壓鑄件的研發、生產和銷售，產品主要應用於中上等汽車的發動機系統、變速箱系統、底盤系統、製動系統、車身結構件及其他汽車零組件。

　　根據文燦股份最新披露的招股說明書，與貝斯達曾經採用做市交易方式並擁有376戶股東不同，文燦股份自新三板掛牌後一直采取協定轉讓方式。目前，文燦股份的股東戶數為27戶，其中有10戶為“三類股東”，合計持股600萬股，佔目前總股本的比例為3.64%。

　　值得一提的是，九泰基金旗下的資管產品佔據了10戶“三類股東”中的5席，合計持有文燦股份300萬股，持股比例為1.82%，是文燦股份持股比例最高的“三類股東”，九泰基金-新三板4號甚至還是文燦股份的第七大股東，持有107萬股，佔比0.65%。

　　此次成功通過IPO發審會，文燦股份也成為了新三板第一家攜帶“三類股東”過會的案例。

　　記者注意到，文燦股份的業績也相對良好。招股書顯示，2015年文燦股份營業收入為11.67億元，淨利潤1.51億元；2016年實現營收12.17億元，淨利潤1.55億元。文燦股份發布在全國股轉公司官網上的2017年報顯示，當年實現營收15.57億元，實現淨利潤1.55億元。

　　有助於提振市場信心

　　據安信證券新三板諸海濱團隊研究，根據Choice數據統計，目前新三板市場中有近500家企業中存在“三類股東”，做市轉讓企業數量佔38%。目前，擬IPO公司中超過100家公司存在“三類股東”。

　　諸海濱團隊認為文燦股份IPO過會意義重大，首家攜帶“三類股東”順利過會案例誕生，給市場帶來范例，有助於提振市場信心。該項目的過會或將為後續的新三板擬IPO項目提供參考，市場不確定性降低。此前“三類股東”問題給市場帶來的多方面困局或將逐漸解開。

　　申萬巨集源新三板研究團隊劉靖也對《每日經濟新聞》記者稱，文燦股份作為首家IPO過會的含有“三類股東”直接持股的新三板企業，表明“三類股東”問題解決已獲實質突破，對提振新三板的市場信心也具有重要的積極作用。

　　申萬巨集源新三板研究團隊分析，文燦股份所含“三類股東”有五大特點：一是9家為定增入股，只有1家為協定轉讓入股。二是均在基金業協會備案且持股比例較低。三是不包括信託產品。四是應已做好存續期安排。五是招股說明書未作穿透式披露，但實際應已完成。

　　申萬巨集源新三板研究團隊認為，“三類股東”問題的解決，打通了投資機構在新三板從募資、投資、退出到再次募資的運作路徑，同時也為公募基金、社保基金、企業年金、保險資金等多種投資主體進入新三板奠定了制度基礎，使新鮮血液能夠不斷注入市場。長期來看，文燦股份的過會，將成為新三板流動性問題開始解決的重要一步。

責任編輯：陳悠然 SF104