導讀：依仗著全世界數量最多的煙民，中國煙草總公司穩穩當當地坐在“中國最賺錢企業”、“全球最大香煙製造商”的寶座上。而在政府的各項措施影響，中國煙草行業的增速已有所放緩。
來源丨中國基金報（ID：chinafundnews）、華爾街見聞（ID：wallstreetcn）、公開資訊
近日，這個中國最賺錢的公司正式公布了2018年的業績！
根據中國煙草官網，國家煙草專賣局黨組書記、局長，中國煙草總公司總經理張建民在2019年全國煙草工作會議上透露：
2018年，煙草行業實現工商稅利總額11556億元，同比增長3.69%；上繳國家財政總額10000.8億元，同比增長3.37%；實現工業增加值7877億元，同比增長4.88%。
1.2兆是什麽概念？
“實現工商稅利總額11556億元”有多犀利？我們可以從下面幾個維度來感受一下。
先看A股。A股最賺錢的前4家企業：中農工建。
工商銀行2017年的利潤總和位居A股首位，3646.41億元，但面對中國煙草依舊是小巫見大巫，中國煙草總公司的稅利是工商銀行2017年利潤總額的3倍。
也就是說，工農中建四大行加上中國平安一起，也不夠1.2兆。
再看看我們熟知的BAT三大互聯網巨頭，2017年稅前總利潤分別是212.83億元、796.11億元和882.15億元。
粗略計算一下，中國煙草實現稅利總額=百度+阿里+騰訊+工行+建行+農行+中行。
有人計算，煙草企業稅利11556億元，上繳利潤10000.8億元，上交比例收入是石油石化企業的1.43倍，超過電力、電信、冶金、煤炭等9個行業上繳利潤收入的總和。
從縱向時間軸來看， 中國煙草總公司的稅利總額從2014年起突破1兆元大關之後，迄今已連續五年保持這一水準，上繳國家財政總額從2015年起突破1兆，至今已連續四年保持這一水準。
中國煙草總公司是當之無愧的“中國第一納稅人”，且長期保持著第一納稅人的地位，其上繳財政收入佔全國財政收入中的佔比常年穩定在6%至10%之間。
從企業之間的橫向比較來看，如果選取去年7月《財富》雜誌評選的最新中國500強企業，會發現這500家上榜的上市公司全年利潤為3.48兆元。那一年，中國煙草總公司的工商利稅總額為1.1145兆元。
上榜的前14家公司2017年的利潤額加總起來為1.15兆元，略超同期中國煙草總公司的工商利稅總額，要將近4個“宇宙第一行”工商銀行的利潤才能趕得上中國煙草總公司的工商利稅總額。
在納稅層面，2017年中國煙草的稅利相當於華為（710億元）的15倍。
與“黑色黃金”石油產業相比呢？中國石油和化學工業聯合會公布的數據顯示，2017年，我國石油和化工行業利潤總額為8462億元。
如果將“兩桶油”、“四大行”、“BAT”2017年的利潤相加，即中石油+中石化+百度+阿里巴巴+騰訊+工行+中行+農行+建行=1.14兆，才勉強超過中國煙草總公司的工商利稅總額。大約20個阿里巴巴才能趕得上中國煙草總公司。
那麽，中國煙草總公司為何至今都沒有出現在世界500強企業的榜單當中呢？這是因為中國煙草行業自1982年以來一直實行專賣制度，它使得中國煙草總公司在經濟中獲得了特殊的地位，與國際通行的“現代化企業”概念存在差異。
中國煙草總公司對專賣制度的依賴，從旗下從事國際業務的子公司中煙國際在近期申請上市檔案中的一句話可以窺見端倪：“我們非常依賴國家專賣制度。 這一制度的任何實質變化或廢除，都將對我們的業務運營產生實質的不利影響。”
在2016年，中國煙草總公司在國內煙草市場的佔有率已高達98%左右。
而在國際市場上，中國煙草總公司的市佔率與國際同行還有一定差距。2017年，菲莫國際、英美煙草、日本煙草和帝國品牌這四家跨國煙草公司繼續壟斷了全球除中國以外約70%的卷煙市場。
龐大利潤的背後
如此龐大的利稅和財政貢獻，真正的貢獻者其實並不是煙草公司，而是中國的泱泱煙民。
據世界衛生組織的數據，中國有3億多吸煙者，佔全世界吸煙者總數的近三分之一。中國的卷煙消費量約佔世界的三分之一，僅2009年的消費量就接近2.3兆支，比世界其他四大煙草消費國（印度尼西亞、日本、俄羅斯聯邦和美國）的總和還要多。
除了吸煙成癮、青少年模仿心理之外，中國的煙草零售價相對較低，也是導致煙民數量居高不下的重要原因之一。世衛組織稱，2010年，中國最暢銷煙草品牌的零售價為0.74美元（約5元人民幣），而發達國家卷煙的平均費用要高很多。
不過，中國煙民的煙草費用一度出現下降趨勢。世衛組織稱，2000年，在中國購買100盒最廉價卷煙需花費人均年收入的近14%；2010年，購買同樣數量卷煙的花費不到人均年收入的3%。
子公司赴港上市
2018年12月31日，中國煙草的全資子公司：中煙國際（香港）向港交所遞交申請書，欲赴港上市。
招股書顯示，此次擬在港股IPO的中煙國際（香港），成立於2004年，是中煙國際負責資本運作及國際業務拓展的指定境外平台。
而中煙國際是中國煙草總公司的全資子公司，通過組織煙草產業的貿易及監管境外附屬公司的運營及中國煙草總公司的境外投資，承擔中國煙草總公司的管理及運營工作。
財務數據顯示：
2015年-2017年和2018年前三季度，中煙國際（香港）分別實現收入76.19億港元、63.1億港元、78.07億港元和50.77億港元，同期淨利潤分別達到了3.91億港元、3.38億港元、3.48億港元及2.22億港元。
不差錢公司為何要上市？
從業績來看，中煙國際（香港）不差錢。那為什麽還要赴港上市呢？
中煙國際（香港）表示，主要用於擴大東南亞等主要目標市場的銷售道、與其他國際卷煙公司戰略合作等目的。目前，東南亞地區為中煙國際（香港）產品主要出口地區。
2015年至2017年，中煙國際（香港）向印度尼西亞、越南及東南亞地區的其他國家出口煙葉類產品所產生的收入分別為14.25億港元、13.51億港元、16.88億港元，同期分別佔出口業務收入佔比超過80%甚至達到90%。
因此招股說明書中表示，為了實現公司整體戰略目標以及競爭力、營運效率，將采取以下策略：
1、擴大煙草類產品進口業務中的煙草類產品供應來源
2、擴大煙草類產品出口業務的出口目的地
3、通過策略性擴大銷售管道、優化產品組合及擴張地理覆蓋範圍，增加免稅卷煙的市場份額
4、提高新興煙草製品的品質及增加新興煙草製品市場的市場份額
綜合來看，中煙國際（香港）希望借力資本市場幫助中國煙草在實現控煙目標的基礎上，實現“走出去”的戰略發展目標。
而根據《健康中國2030規劃》，在2030年要把我國目前27%的吸煙人群降低到20%。吸煙人群下降了，作為利稅大戶的煙草行業怎樣保證利稅呢？
張建民對2019年行業重點工作中就提到：
推進總公司公司製改革、卷煙行銷市場化取向改革、“放管服”改革、“走出去”體制機制改革、用工分配管理改革等，強化科技體制機制創新，完善行業控煙履約機制。
可見，煙草總公司的公司製改革早已初見端倪。
煙草行業之變：增速正在下降
公開數據顯示，自2014年利潤收入過兆之後，2018年是中國煙草第5年利稅收入過兆。
關於煙草的收入，一直是爭議比較大的話題，一方面煙草對於國家的貢獻很大，因為國家一年的財政支出20兆不到，煙草就貢獻了1兆。不僅如此，還有煙草行業帶來海量的就業崗位。另一方面大家又擔心吸煙有害健康，認為應該禁煙。
在這樣的糾結中，煙草行業的收入增長還是慢下來了，2016年還出現了負增長。
2017、2018年這兩年基本上是處於同一水準線，說明我國控煙還是頗有成效的。
為何煙草行業形勢從2015年開始急轉直下？這主要與中國實施相對嚴格的吸煙管控措施有關：
2011年，世衛組織制定的《煙草控制框架公約》在中國全面實施，中國需要在三年內實現室內工作場所、公共交通工具、室內公共場所全面禁煙的承諾。
2014年11月24日，國務院法制辦公布了衛生計生委起草的《公共場所控制吸煙條例（送審稿）》，並公開征求意見。這是我國首次擬制定行政法規在全國範圍全面控煙。所有室內公共場所一律禁止吸煙。同時，以未成年人為主要活動人群的公共場所的室外區域也全面禁止吸煙。
自2015年6月1日起，一部全面禁止室內公共場所吸煙的立法——《北京市控制吸煙條例》開始生效。那是迄今為止中國最嚴格的控煙立法，要求北京的工作場所、餐廳、賓館、機場等所有公共場所的室內區域一律百分之百禁煙。其他一些重點城市隨後跟進。
與此同時，中國政府還從2015年5月10日起上調煙草稅，幅度為6個百分點，將卷煙批發環節從價稅稅率由5%提高至11%，並按0.005元/支加征從量稅。
稅率上調使得煙草的批發價格也同步上調。國家煙草專賣局經濟研究所副所長李保江當時預計，終端零售環節的卷煙平均價格會比上年提高10％以上。
據世衛組織的統計數據，當年每包香煙的加權平均批發價格上漲了8.9%，即從2014年的10.27元漲至2015年的11.18元。每包香煙的平均零售價格上漲了10.29%，即從11.61元漲至12.81元。不過，中國香煙的加權平均價格仍較低，平均每包煙不到2美元。
中煙國際（香港）則在上市檔案中的風險提示中援引弗若斯特沙利文的數據提示，煙民已經出現減少趨勢：
全球對煙葉類產品進口的需求從2013年的136億美元降至2017年的115億美元，預計到2022年將進一步降至106億美元。同時，全球吸煙人數已從2000年的1114.3百萬人減少至2015年的1114百萬人，預計到2025年全球吸煙者將進一步降至1095百萬人。
在中國，煙草每年導致約100萬人死亡，約佔全世界同類死亡的六分之一，每年約有10萬人死於二手煙。換言之，中國每30秒左右就有一人因煙草使用死亡，等於每天約死亡3000人。
農歷豬年的鍾聲即將敲響，中國煙草總公司總經理張建民在上月中旬的全國煙草工作會議上指出，2019年要著力激發煙草企業活力，統籌推進……降庫存、控成本、增稅利工作，保持經濟運行在合理區間。
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