償付承壓100億債券違約 機構業務鏈釀變

　　償付承壓100億債券違約 機構業務鏈釀變

　　本報記者 薑詩薔 北京報導

　　“國債也可變茅台。”4月19日，一位債券基金經理這樣感慨。

　　一邊是風險事件頻發，另一邊則是央行降準帶來的流動性利好，債券市場的後續趨勢引發市場熱議。

　　4月18日，億陽集團、洲際油氣（600759.SH）相繼公告目前還在存續期的公司債風險情況，兩家公司涉及的債券餘額分別為12.1億和7億元。

　　事實上，這只是近期債券的冰山一角。

　　據Wind數據統計，今年以來，四川煤炭、大連機床、丹東港、億陽集團、中城建、神霧環保（300156.SZ）等6家公司旗下債券先後出現違約事件，涉及“16環保債”、“16億陽04”、“16丹港01”等共12隻債券，金額約102億元。

　　正如近期某私募基金信用債研究員在與本報記者溝通時指出，目前其配置的信用債標的基本都在AAA評級，對於AA評級及其以下債券已基本不會碰，此外對標的公司的調研也更加頻繁，選擇更加謹慎。

　　信用債風險多發

　　4月18日，億陽集團發布“16億陽04”兌息公告，稱目前無法支付本期債券利息及相關手續費。

　　“16億陽04”是億陽集團2016年發行的公司債，期限為5年，本期“16億陽04”將在4月23日付息，利息和手續費合計8591.43萬元。

　　實際上，除已爆發違約的債券，面臨風險事件的公司也不在少數。

　　Wind數據顯示，今年以來信用債負面事件已發生900多起，除了未及時撥付兌付資金發生違約之外，還有主體評級調低、債項評級調低、主體或債項被列入信用評級觀察名單、以及被交易商協會自律處分等事件。

　　“近期違約的公司大部分都是因資金鏈斷裂，一方面銀行收緊銀根，資金存量和增量都不多，另一方面是金融監管的壓力。由於在前期市場環境寬鬆時公司發債融資一直比較瘋狂，存在很多不規範，因此一旦政策收緊，違約就容易爆發。”4月19日，北京某私募基金債券基金經理告訴21世紀經濟報導記者。

　　記者查閱風險事件名單發現，這其中包括多家上市公司，比如出現兌付風險警示的富貴鳥（01819.HK）、洲際油氣，面臨償債風險的*ST柳化（600423.SH），已出現違約的神霧環保等。

　　譬如近日公告預警其公司債“16洲際01”償付存在不確定性的洲際油氣，目前已被聯合評級下調主體和債項的信用等級。

　　“16 洲際 01” 將於4月29日到期，其發行規模7億元，期限2年，票面利率7.5%，是無擔保債券。

　　面臨即將到來的償付壓力，洲際油氣近日公布稱，將力爭通過發行境外債券兌付本期債券的本金及利息，為避免可能出現的時間差，同時向金融機構借款以應對。

　　4月19日，洲際油氣一位董秘辦人士告訴記者，“目前其尚不清楚資金籌措情況，相應資訊以後續公告為準。”

　　億陽集團則宣布與華融華僑資產管理股份有限公司合作推進重組疏解違約。“目前億陽集團的債券兌付只能等待法院結果，現在北京市高院已查封億陽集團的一些房產、銀行账號等，也凍結了億陽集團持有的上市公司股權。”4月19日，一位“16億陽03”的機構持有人告訴21世紀經濟報導記者。

　　機構的業務變局

　　由於違約激增，信用債風險增加，相關機構的業務也開始出現相應調整。

　　前述私募基金經理告訴記者，“除了在債券評級上嚴格要求投資標的，現在公司投委會的要求也更嚴格，雖然目前很多上市公司信用債收益率非常高，但對發行人的調研會比之前更加慎重，比如說對外擔保過多、對外投資、擴張過快的，都不會碰。”

　　4月19日，一位私募基金信用債研究員透露，“最近剛去某上市公司調研，這家公司發行的債券票面利率在11%左右。對現在環境來說，11%確實比較高了，需要去實地調研，要是在前兩年，這種情況還是比較常見的。”

　　“以前上市公司背景、國企背景的都還算有保障，但現在上市公司、國企背景的債券也都出現了風險事件，所以投資必須要謹慎。”該人士表示。

責任編輯：牛鵬飛