南京銀行資管女老總協助調查 債券特色銀行巔峰不再

時代周報記者 羅仙仙 發自深圳

2月19日，市場傳言稱，南京銀行資管部總經理戴娟失聯。20日上午，南京銀行在官網發布公告，稱“資產管理業務中心總經理戴娟、資金運營中心副總經理董文昭及鑫元基金副總經理李雁三人，因個人原因，不能正常履職。”

時代周報記者多次撥打南京銀行多個公開電話，均未有人接聽。有媒體報導稱，戴娟三人配合協助調查，是個人行為，涉及的是很多年前的事情。

公開資料顯示，南京銀行是首批銀行間市場的債券交易者，素有“債券特色銀行”之稱。據南京銀行2019年1月發布的《2019年同業存單計劃》顯示，截至2018年9月末，該行資產總額1.22兆元，其中債券資產為3178.5億元，佔資產總額的比重達26.3％，佔比僅次於貸款。

記者注意到，在南京銀行設立的九個前台部門中，涉及債券業務的就有資產管理業務中心和資產託管部，前者經營代客理財業務，後者負責經營資產託管業務。戴娟、董文昭是南京銀行兩個關鍵部門的負責人。鑫元基金是南京銀行旗下的基金公司。

多位業內人士猜測，戴娟等三人失聯一事是今年金融反腐的最新動作。經濟學家宋清輝在接受時代周報記者採訪中也說道：“當前債券市場的腐敗、內幕交易等問題仍然十分嚴重，南京銀行資管部總經理戴娟失聯一事，很可能是債券市場整肅的信號，投資者對此應保持警惕。”

債市強人

“回顧債券市場，不僅為債券市場的發展而高興，而且為自己能身為其中一員跟隨其快速成長而深感榮幸。”2012年，在南京銀行幹了15年的戴娟在專業期刊上發表的文章中寫道。

根據公開信息，戴娟實際是國內從業債市業務最早的一批人，在上述文章中她將自己的經歷從1997年南京銀行管理部門資金計劃處的資金科寫起，到2001年的資金交易部，直到2002年資金營運中心作為總行直屬經營部門從計財部剝離。在對債券業務進行專業化經營13年後，南京銀行在2015年正式成立資產管理部。戴娟原為金融市場部總經理，後又擔任資產管理部總經理。

2015年1月，在業界舉辦的“2014年銀行分論壇”活動上，戴娟以南京銀行資產管理部總經理身份出現，圍繞“銀行理財下一個十年”發表演講。

“戴娟在債市的名氣很大，南京銀行的債券業務在圈內很強。”一位接近南京銀行的金融人士表示。南京銀行行長束行農曾在《從南京銀行金融市場部變遷看債市發展》一文說道：“2002年，南京銀行債券現貨買賣交易量位居市場首位，成交量超過四家大型銀行的總和。”隨後傳下了“債券特色銀行”的稱號。

公開資料顯示，南京銀行成立於1996年，在原南京市39家城市信用社及信用聯社的基礎上組建，2007年7月作為第一批上市的3家城商行之一登陸上交所。目前，南京銀行主要有各類存款、貸款、債券投資、同業存放及拆放業務以及結算、代理業務等業務，而債券承銷、投資、交易在南京銀行的收入中仍佔著重要的地位。據南京銀行2018年半年報顯示，截至2018年6月末，南京銀行的債券投資收入為50.69億元，佔該行總收入的比重為17.37%；債券承銷收入6.48億元，佔比手續費及傭金收入的29.69%。

除了戴娟以外，董文昭現為南京銀行資金運營中心副總經理，此前擔任該行金融市場部理財中心總經理；另外一位被帶走的鑫元基金副總經理李雁，在2013–2016年曾擔任南京銀行資產管理部副總經理、金融同業部副總經理，2016年4月加入鑫元基金，隨後升任副總經理至今。

據南京銀行在2018年半年報顯示，戴娟、董文昭、李雁三人所處部門與公司都呈現巨大的債券市場交易量。該行的資產管理業務方面共發行2469款理財產品，實現理財產品銷售額3490.78億元；資金運營中心截至6月末共承銷利率債券1175.9億元，在國債、政策性金融債等利率債承分銷業務保持市場前列。而鑫元基金官網顯示，截至2018年末其旗下的32隻公募產品中有24只為債券型基金。

對於上述三人所涉事件，三個人的職務從資產管理部、資金運營中心到旗下公募基金，容易形成利益輸送的閉環。

“與股票市場是場內集合競價交易不同，銀行間債券市場是場外詢價交易，詢價交易方式就是一對一進行的，此方式天然就可能存在利益輸送。” 宋清輝告訴時代周報記者。

債市業務出現瓶頸

近年來，南京銀行債市業務面臨轉型。債券牛市在2016年10月底開始從連續3年的上漲轉為下跌，同期，驟變之下債市風暴再度掀起，核心主要是圍繞銀行間債市的中票、短融一級半市場的利益輸送等相關問題。

2016年下半年，監管對金融機構加杠杆要求嚴格，對於代持業務及債券交易加杠杆行為的限制，金融市場監管全面趨嚴。一方面，央行、銀監會、保監會聯合下發債市交易新規《規範債券市場參與者債券交易業務的通知》，對代持等各類灰色業務進行約束；證監會也發布配套文件，明確提到“嚴禁任何形式的‘抽屜協議’或通過變相交易、組合交易等方式規避監管要求”。

多位受訪人士均認為，今年相關部門將重點對金融業的腐敗行為進行有力治理。國家發改委國際合作中心首席經濟學家萬喆告訴時代周報記者：“金融反腐是今年金融系統深化改革過程的重要部分，今年可能會深入地對各個領域的大案、要案進行挖掘。”

宋清輝也持類似觀點。他表示：“由於銀行間債券市場規模很大，加上目前多以自律規範為主，因此銀行間債券市場短板很多，如對市場違法違規行為的懲戒不足，法律短板顯而易見。”

在2018年半年報中，南京銀行對資管業務提出了轉型計劃，“在資管新規頒布後，總行層面成立資產管理業務新規實施領導小組，公司緊密配合、攜手轉型……2018 年上半年本公司資產管理總規模較期初略有下降”。

時代周報記者注意到，南京銀行截至2018年6月末的投資餘額為5746.54億元，較年初增長3.53％，佔總資產比重為48.14％。與多數城商行以政府債券為主要證券投資產品不同的是，南京銀行則是以信託及資產管理計劃為主，信託及資產管理計劃餘額佔投資總額的41.23%，底層資產主要為結構化融資產品、債權融資計劃、票據資管產品、資產證券化產品和貨幣市場工具等。

中誠信國際近期對南京銀行出具的評級報告中也指出該行存在的風險，“業務規模擴大和產品創新對風險管理水準提出了更高要求；非標資產佔比較高，應關注該類資產帶來的信用風險和流動性風險”。