PTA價格暴漲生產商被指堪比“印鈔機” 恆力股份擬再加碼產能
■本報記者 李 勇
雖然9月份很多地方已初顯秋意，然而大宗市場的PTA期、現貨價格卻沒有要降溫的意思，依舊維持在高位。
在PTA價格大漲之時，全產業鏈民營石化巨頭恆力股份繼今年4月份推出PTA擴產250萬噸計劃後，日前再度提出追加250萬噸PTA產能的計劃。公司稱，擬投資29.88億元建設“年產250萬噸PTA-5項目”。
據測算，待上述兩個新投項目全部建成達產後，加上公司現有的660萬噸產能，恆力股份將擁有年產PTA1160萬噸的生產能力。
兩個月價格漲五成
回顧前一段的商品市場，PTA絕對算得上是耀眼的“黑馬”，自7月中旬起，幾乎一天一個價格。
據生意社公開的相關數據顯示，9月14日，各大生產企業的PTA現貨報價約在9300元/噸左右，較7月初約為6000元/噸的價格漲了足足五成多。期貨市場上，各主力合約自7月下旬快速上揚，PTA價格從當時的6000元/噸左右上衝到8000元/噸至9000元/噸附近。其中TA1809合約最高漲至9330元/噸，TA1901合約也創出了8062元/噸的近年新高。截至9月14日收盤，TA1901合約收於7334元/噸，而臨近交割的TA1809合約收於9250元/噸。
“出乎意料，也在意料之中。”對於這波PTA行情的快速上漲，某不願具名的行業分析師向《證券日報》記者表示：“PTA價格的上漲是有其現實基礎的，下遊產業聚酯化纖行業的高景氣度導致對PTA的需求也一直在增長，加上上遊原油、對二甲苯價格上漲的傳導，這波上漲不難理解，並不是單純的炒作引發的。”
恆力股份董事會辦公室主任、證券事務代表高明在接受《證券日報》記者採訪時表示：“PTA期貨市場的大爆發是供需逆轉下的必然。今年7月份，翔鷺的140萬噸PTA裝置投產落空和PTA設備檢修，使得期貨市場達到量變到質變的過程。”
“2015年，民用絲市場開始回暖，這幾年一年比一年好，現在處於景氣高點，但是2015年至今，只有桐昆新上220萬噸PTA產能。”高明坦言：“我們在2017年就判斷未來PTA會迎來一波大行情。”
PTA工廠大賺
據記者了解，PTA 是重要的大宗有機原料之一，從產業鏈上來看，PTA上承對二甲苯和原油，下接聚酯、滌綸短纖、長絲和瓶片，既是石油的下端產品，也是聚酯等的前端產品。對於下遊來說，具有不可替代性。
對於PTA未來的供需趨勢，高明認為明年或更加緊張，“到今年年底，民用絲預計還有210萬噸產能要投放市場，明年預計還有400多萬噸聚酯產能投放市場，而供給端，直到明年年底，PTA都沒有新產能投放。”恆力股份在2018年半年報中稱，PTA近兩年的新產能投放處於一個空檔期，PTA供給偏緊的局面難以在短期內得到有效緩解。
天風證券在一份有關石油化工行業的報告中也持相近的觀點，認為對二甲苯強勢推動PTA牛市行情，2018年至2019年將成為PTA產能投放真空期，聚酯繼續新增投產，PTA供應呈現更加緊張的局面。
華泰證券在一份研報表示，由於下遊剛需穩定、匯率因素刺激，疊加油價高位，PTA-滌綸產業鏈整體延續強勢。伴隨未來聚酯產能陸續釋放，PTA有望維持高景氣。
“許多廠家都推遲了停產檢修計劃，在加班加點生產。”前述分析師表示：“價格的攀升已讓各大PTA生產廠商賺的‘盆滿缽滿’，現在的加工費在2000元/噸左右，PTA工廠簡直堪比‘印鈔機’。”
恆力股份再度擴產
為進一步鞏固上遊產能規模優勢，增強聚酯化纖全產業鏈綜合競爭實力，提升上市公司持續盈利能力，恆力股份也再度加碼公司在PTA方面的生產能力。
據了解，公司本次項目毗鄰恆力石化一、二、三期PTA項目，建成後，公司PTA合計總產能增加至1160萬噸/年，無論是單體產能、還是整體規模，都排在全球第一位。同時，公司單噸加工成本在行業內屬於最低水準，具有極強的市場競爭能力。
公司表示，項目的投產有利於公司進一步強化在聚酯化纖產業鏈上遊PTA行業的技術、規模與成本競爭優勢，優化全產業鏈結構，夯實上遊產能領先優勢，提升公司綜合競爭實力。
對於新投的PTA項目，高明對《證券日報》記者表示，該項目採用的是英威達最新的PTA8+技術，具有技術成熟度高、裝置能耗低、投資成本低的優點，物耗和能耗都遠低於現在運行裝置的水準。而且，前期660萬噸/年的PTA項目建設在工程配套上已為後期產能擴充做了提前預留，此次項目公用工程與輔助設施也將主要依托於現有的裝置。
多家券商也對恆力股份的產能擴充持樂觀態度，華創證券在研報中指出，恆力股份的PTA-5項目依托現有裝置建造，有助於降低項目投資額度和建設周期。
華創證券認為PTA-聚酯產業鏈高景氣有望持續，PTA供需格局向好，處於底部回升階段。
同時，東興證券認為，未來隨著國內上遊對二甲苯產能的逐漸投放，產業鏈利潤大概率會向下遊轉移。產業鏈中PTA環節較為弱勢的情況將不複存在，盈利能力將大幅增強。
東興證券表示，恆力股份作為民用滌綸長絲行業龍頭，完成了“原油-芳烴、烯烴-PTA、乙二醇-聚酯-紡絲”的全產業鏈一體化布局。2000萬噸煉化一體化項目即將投產，現在又接連披露未來產能擴張計劃，將鞏固公司的行業霸主地位。
責任編輯：張瑤
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