宜人貸一口氣裝下三大板塊，業績頹勢能否就此止住？

作者：韓野張明遠

來源：獨角金融

近日，宜人貸（NYSE: YRD）宣布業務重組的消息，與公司控股股東宜信旗下部分業務整合。此次業務整合後，宜信惠民、宜信普惠、指旺財富三大板塊將納入宜人貸上市公司內。消息公布當天，宜人貸股價上漲15.72%。

業務整合後，宜信創始人、董事長兼CEO唐寧，將出任整合後業務板塊的CEO。實際上，宜人貸這次大調整，除了業務上的整合，還有人事上的變動。

三大板塊納入上市公司

宜信惠民是宜信旗下的P2P網貸平台，於2016年7月上線。公司主體宜信惠民投資管理（北京）有限公司。宜信普惠是宜信旗下普惠金融業務，公司主體宜信普惠信息谘詢（北京）有限公司。指旺財富是宜信旗下線上金融平台，公司主體宜信卓越財富投資管理（北京）有限公司。這三家公司法人和CEO均為唐寧。

同樣是宜信旗下的網貸平台，宜人貸和宜信惠民的規模相差不小。信披資料顯示，截至2月28日，宜信惠民累計借貸金額為2376.7億元，宜人貸累計交易總額為1127.51億元，是宜信普惠的一半。不過2017年，宜信惠民的淨利潤為1.76億元，而宜人貸的淨利潤為13.72億元，是宜信普惠的近8倍。

另外，宜信惠民是指旺財富的網貸服務合作方，截至2018年，平台累計成交額為345.4億元。

宜人貸上市四年，都沒有把宜信普惠、指旺財富納入上市公司，為何在2019年作出整合的決定？

有業內分析認為，宜人貸業務調整，或許與一家公司旗下僅允許一個主體進行備案的市場預期有關。公開資料顯示，目前宜信惠民和宜人貸已經提交了合規自查報告。那麽，業務整合是否與合規備案有關，獨角金融就此向宜人貸方面求證，對方未能給出明確回復。

業務調整的同時，宜人貸還調整了管理層人員。3月25日，宜人貸發布了截至2018年12月31日的第四季度及全年未經審計財報。財報中提及，曹陽因為個人原因將辭去首席運營官和首席技術官的職位，2019年3月底生效。曹陽將將繼續擔任宜信顧問。此外，宜人貸財務副總裁劉佳將與現任CFO叢鬱擔任聯席CFO。

貸款發放量減少，逾期率上升

宜人貸發布了截至2018年12月31日的第四季度及全年未經審計財報，並不是一份亮眼的財報。

2018年全年，宜人貸淨營收總額為56.21億元，較2017年全年增長1%；淨利潤為9.67億元，較2017年全年下降30%。從財報季度數據看，2018年四個季度，宜人貸調整前淨利潤分別為2.79億元、2.04億元、1.56億元、3.31億元，同比分別下降21%、24%、50%、26%，已連續四個季度同比下降。

更值得注意的是，在運營業績方面貸款發放量的減少。根據財報顯示，宜人貸的收入來源主要為貸款便利服務費、貸後服務費、账戶管理服務費。貸款發放量的減少，直接導致了宜人貸貸款便利服務費收入下滑。

財報數據顯示，2018年全年，宜人貸發放貸款386.06億元人民幣，較上一年度的414.06億元人民幣，減少7%。第四季度，宜人貸發放貸款83.67億元人民幣，較上年同期的134.39億元，同比下滑37.7%。事實上這一下滑趨勢是從去年第三季度開始，宜人貸的貸款撮合量大幅下滑，環比近乎腰斬，撮合貸款總量為65.46億，貸款人數為9.64萬。

此外，宜人貸的逾期率也呈現出上漲的態勢。截至2018年12月31日，宜人貸M1、M2、M3逾期率分別為1.0%、1.9%和1.8%。而在2018年第三季度，該數據分別為1.1%、1.8%和1.5%。宜人貸方面表示，拖欠率的增加部分是由於貸款量增長放緩以及公司資產信貸業績的持續變動。

作為第一家赴美上市的互金公司宜人貸，早已不覆盛年光景。從股價上來看截止3月26日，宜人貸股價報收12.25美元。最新市值7.44億美元。從2018年至今股價累計跌幅為74%。宜人貸近來多次被舉報存在向借款人發放高利貸、收取砍頭息、進行暴力催收等違規行為。聚投訴上搜索宜人貸，投訴貼達2700多條。僅3月27日當天的投訴就超過了20條。

（圖片截自聚投訴）

信線下資產端宜信普惠也存在違規行為。3月20日宜信普惠懷化分公司涉嫌非法開展金融業務宣傳等非法金融業務活動，被湖南懷化鶴城區警察分局和工商分局聯合查封。獨角金融曾就此事求證宜信普惠方面稱，宜信普惠當地分公司積極配合排查工作，暫時停止營業。

其業務的整合是否能帶來現狀的改變。獨角金融就此求證宜人貸方面，截至發稿時間並未得到明確回復。

“股價大漲，板塊整合居然能掩蓋業績下滑，宜人貸此次大調整算是是步好棋”。一位不願透露姓名的網貸業內人士認為，在網貸行業“三降”背景下，大多數網貸行業的頭部平台都面臨著降規模的考驗。企業對架構進行調整，在一定程度上也是迎合監管，規範發展的要求。

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