劃重點：
騰訊科技訊 2019年8月20日，百度（Nasdaq：BIDU）發布了截至6月30日的2019財年第二季度未經審計財報。報告顯示，報告顯示，百度第二季度總營收為人民幣263億元（大約38.4億美元），同比增長1%，歸屬於百度的淨利潤為人民幣24億元（大約3.51億美元），同比下降62%。
財報發布後，百度董事長兼CEO李彥宏，CFO余正鈞，百度高級副總裁沈抖等高管出席了隨後舉行的分析師財報電話會議，解讀財報要點並回答分析師提問。
以下為本次電話會議分析師問答環節主要內容：
巴克萊銀行分析師：如果去掉愛奇藝，百度的GMV和內容成本增長在本季度出現了放緩，這看起來有悖於百度在春節和二季度大量的投資，我想了解一下百度對於產品組成的市場行銷和宣傳策略，包括短視頻和百度APP，還有在接下來幾個月的內容成本變化趨勢？
CFO余正鈞：當我們在做投資的時候，看重的是能夠促進我們增長的價值。如果我們認定這個投資目標產生的營收會比我們所花費的成本更大，我們就會加大投資。百度正在從科技模式轉變為服務型模式。在科技模式中，本季度的投資會在本季度就收獲成果，但是在服務型模式中，我們所做的投資可能會在好幾個季度之後才能在用戶身上得到回報。
這中間有一個時間差。但是我們依舊非常謹慎地計算ROI（投資回報率），一季度的ROI是比較高的，二季度由於我們出於對宏觀環境的考量，ROI下降了。今後，我們也會密切關注局勢的變化。百度的內容成本方面，雖然比例上升了，但是實際的成本是下降的。
花旗集團分析師：我的問題有關於小程序，現在百度小程序平台上進駐的APP和服務越來越多，之前吸引這些服務的努力也進展不錯，以後小程序平台的吸引力怎樣能夠變現呢？CRM（客戶關係管理）計劃進展如何？
沈抖：小程序吸引了很多程序開發者，我們已經看到了其中的成效。對於用戶來說，小程序給他們提供了更豐富的內容和服務，對於開發者來說，小程序能夠借助我們的智能算法，推薦很多內容，根據用戶的搜索給他們推薦適合的服務。小程序已經幫助開發者在百度平台上吸引用戶並且還改善了用戶體驗。百度小程序平台現在已經吸引了很多著名的APP，比如微博、京東、美團等，以及用戶使用率並不高的小程序、比如上海汽車展。
我們也有來自於不同行業的客戶，我們看到那些使用了我們小程序的客戶都看到了ROI的增長。小程序也給客戶提供了更多與用戶聯繫更緊密的方式，因此進一步提高了ROI。這就是我們的小程序幫助變現的方式。
CRM只是開始。有了CRM之後，百度就能幫助客戶更好地加深客戶與用戶的關係，更好地發掘其中的利益。提高效率，改善ROI。我們首先使用CRM改善我們的平台，之後會為客戶開發更多的特性，深度發掘CRM的潛在作用。
CFO余正鈞：中國的智能手機去年和今年的銷量一直都在下降，現在客戶推廣自己的APP成本越來越高，並且你不一定能得到理想的ROI，對於小程序來說，因為我們是一個搜索平台，所以這些自然是搜索結果，如果要給APP導流的話是比較麻煩的，比如把小程序的一個交易倒流到APP上，但是如果你本身就在百度平台上的話，那就很方便。你很快就能看到成效，以後越來越多的人會開發程序，轉化率會越來越高。用戶既然在我們的小程序上獲得了和APP一樣的很好的體驗，那麽粘性就會更高。
華控基金分析師：我的問題有關於百度的內容建設，除了百度“百家號”，“好看視頻”等，我在最近新聞上看到，百度開展與知乎的合作，昨天新聞報導百度對果殼進行了投資，知乎和果殼如何幫助你們建設百度的內容生態？今後，管理層還會去拓展哪些領域呢？還會有哪些潛在的投資計劃呢？
沈抖：內容當然是我們企業發展的重要成分。我們看到“百家號”的內容創造者出現年同比增長，目前已經達到了220萬。這還不夠，因為用戶使用百度的目的不僅限於此，還有對服務的需求，所以我們也在發展百度小程序，為客戶提供多樣的服務，這方面也出現了顯著的增長。除了這兩者之外，我們也與其他合作方共同努力，擴大服務種類，所以我們投資了知乎，這給百度知道帶來了更多的信息和支持，我們看到用戶對於知乎很有興趣，我們也在不斷尋找更多地、滿足用戶興趣需求的內容。我們以後會繼續尋找其它對我們的發展有利的內容。總體來說，一方面我們不斷提高創造內容的能力，另一方面也在尋求其他可以合作的內容。
李彥宏：我們的內容戰略是改善移動生態的用戶體驗，也就是說如果某一個合作能夠改善用戶體驗，我們就會進行投資，雖然網上也能找到這些內容，但是如果我們通過協議能夠改善用戶體驗，我們就會這樣做。如果網上沒有這些內容，我們也會這樣做的。所以內容策略基本就是利用現有的內容改善用戶體驗或者是提供目前木有的內容。
沈抖：當我們把百度知道放在了小程序裡面，我們看到了用戶時長的顯著增長，知乎上的大部分信息都是以H5（移動端的web頁面）的形式呈現的，通過此次合作，我們就把知乎內容放在了小程序上，這就是我們改善用戶體驗一個例子。
整體上來看，我們的百度內容種類繁多，我們有看重知識的內容，比如知乎小程序和百度知道，但是我們也同時注重大量的能夠產生更好用戶體驗的服務和信息，所以服務很重要。第三，某些垂直信息行業如果進駐百度的話，能夠以更加集中的方式產生更好的轉化率，增加用戶的參與度以及改善用戶體驗。總之，知識、服務和垂直信息行業就是三個重點領域。
美銀美林分析師：管理層認為新的市場參與者會有怎樣不同的表現？現在垂直行業發展並不理想，目前領先的幾個行業分別是什麽？
沈抖：新的企業進入這個市場也不是什麽新鮮事了。搜索業務其實是很賺錢的。過去一直都有企業想要加入這個市場。搜索行業的入行門檻很高，用戶使用搜索引擎一般都有非常明確的搜索需求，我們需要在上億個頁面中定位到他所需要的那一個結果，這與其他行業，比如信息流是很不一樣的。因為信息流都是去匹配用戶比較廣泛的興趣。但是搜索引擎的話，用戶會根據自己的直接需求來評價搜索引擎的使用效果。目前世界上最成功的雙重搜索引擎就綜合了搜索引擎和信息流。
從搜索引擎轉到信息流還是很簡單的，因為我們只需要從用戶的搜索中總結出他們的興趣，但是如果是反過來做的話就很難。市場中有新企業的加入，我們並不感到驚訝，這很常見。我們很高興市場有新的對手加入。我們認為，通過百家號以及小程序，我們能夠更好地建設我們的移動端生態，提供更好的用戶體驗。
CFO余正鈞：醫療、遊戲、電商、教育等行業是重點行業。
野村證券分析師：首先，請管理層談一談Duer OS和語音搜索的前景，有沒有什麽具體的計劃？以及具體的變現計劃？管理層計劃在哪些行業首先使用語音搜索呢？接下來的季度的營收會和指引一致嗎？經營成本會變化嗎？
CEO李彥宏：Duer是一個全新的作業系統，很好地利用了百度在過去的這些年對於AI和科技所做的投資，用戶體驗越來越好，這也很大程度上降低了準入門檻，我們進入了很多價格實惠的設備，我們也是老少皆宜的產品，因為這個系統使用起來很方便，今年後半年乃至明年這方面的勢頭都是很強勁的。
現在還是發展的早期，目前還沒有準備對產品進行變現，但是在很多領域我們都看到了潛力。比如教育方面，孩子們能夠很快上手這種新產品來學習。遊戲方面，它的遊戲體驗和普通遊戲很不一樣，普通遊戲需要搖桿，但是這種智能遊戲能夠解放玩家雙手，並且搭載的攝影頭也能夠捕捉玩家的動作。所以，這個產品有很多的商業模式，對於不同的內容和服務都有APP或者注冊模式。這會開啟一個全新時代，改變娛樂、教育和智能生活。
CFO余正鈞：關於你的營收指引問題。因為現在宏觀環境的原因，很難去預測之後兩個季度的變化，所以我們通常不會給出兩個季度的指引。作為參考，你可以看一下去年三季度和四季度好的環比增長率比較低，今年應該也是同樣的趨勢。因為宏觀環境變化莫測，局勢並不明朗，所以我們沒辦法給出具體的信息。
我們的支出預測是建立在營收情況和經濟情況的基礎上的，三季度百度核心支出、經營支出等與二季度基本一致，所以三季度的支出並不會比二季度高很多。這是目前能給出的信息。
CICC分析師：我的問題關於CRM平台產生的近期和遠期的資金影響，百度會採用哪些策略吸引開發者？小程序方面，最常使用的用戶群體是誰？是否會改變他們的廣告預算？小程序的不同用戶群體之間的區別有哪些？
CEO李彥宏：我們目前已經開始投資吸引客戶了，我們可以幫助他們管理並且提高轉化率，長期來看，我們能夠提供獨立產品價值並且獲得回報。我們與廣告商和客戶之間是雙贏的關係，一方面他們通過百度平台獲取流量，另一方面我們能夠幫助他們更好地管理流量和用戶，提高效率，改善行銷模式。這是我們的CRM和獨立CRM產品之間的區別。
沈抖：小程序方面，用戶來到我們的平台是為了獲取信息和體驗，而小程序就是為了給用戶這些信息和體驗。小程序涵蓋的行業非常多，包括旅行，房地產和教育等等。就比如微博和小紅書是給用戶提供信息，而他們每天都有大量的活躍用戶能帶給百度的平台。小程序對於那些提供長信息的開發者也非常重要。旅遊行業的攜程和教育行業的學而思都見證了預算執行情況得到了改善。我們也在不斷地擴展小程序登錄頁的覆蓋面。以後會有更多參與者加入。
News&Street Research分析師：我的問題也有關小程序。醫療行業進駐小程序目前進展到哪一步了？百度也在努力吸引其他行業的加入，目前進展如何呢？
沈抖：小程序和管理頁面是登陸頁的兩個主要形式。如果是行銷客戶，他們不需要使用小程序，只需要使用更輕量的管理頁就夠了。醫療行業已經從H5轉變為管理業頁模式。這不僅能保證內容質量還能夠提高信息準確度。行銷客戶也可以增長用戶的參與度。小程序是一種更加強化了的改善用戶參與度的模式。像需要與用戶進行更多互動的服務，小程序就是一個絕佳的選擇。
為了提高內容質量和信息準確度，我們強烈建議行銷客戶使用小程序，在絕大多數的案例中，轉而使用小程序或者管理頁的客戶的ROI都出現了增長。所以他們看到了這個優勢就會自行完成這個轉變。
News&Street Research分析師：醫療領域方面，2015年出現了醫療廣告客戶數量的下跌，原因是很多客戶沒有符合要求。所以這一次還會出現類似的情況嗎？
沈抖：今年年初一直到二季度的醫療行業廣告客戶數量持續下跌。當這些客戶轉而使用管理頁的時候，我們可以利用AI審查系統，比如說針對於電話和信息功能，我們可以監督他們與用戶之間的交流，確定他們提供的內容是安全的，所以這就相當於一個篩選系統，會過濾掉那些不符合規定的廣告客戶。
高盛投資分析師：二季度的流量增長率加快了，主要的原因是什麽？基於7月和8月的數據，管理層認為這個趨勢會一直持續下去嗎？如果排除掉醫療行業，流量增長率會是多少？醫療方面，百度的登陸頁貢獻了多少流量？初步反饋是怎樣的？
沈抖：我們之前談到了這個問題。我們已經很大程度改善了用戶獲取效率。我們現在以更聰明的方式對待預算，ROI也出現了增長。所以現在新用戶在百度上花費的時間也越來越多了。小程序提高了內容質量並提供了更加優質的服務，這增強了服務和用戶之間的聯繫，這些因素推動了流量的增長。
另外還有季節性的因素也產生了作用。總而言之，我們的百家號，小程序和合作關係提供了更好的內容和服務，增強了平台和用戶的聯繫，推動了流量的增長。
CEO李彥宏：主要的流量增長的貢獻行業是零售、電商、教育以及服務行業。這是二季度的亮點行業。醫療行業的營收出現了兩位數的負增長，相比去年的數字，你會發現這個下降真的很明顯，二季度的醫療營收佔百度核心營收不到七分之一，但是我覺得這對於我們來說是一個好事，因為我們現在有了更好的方式能夠通過登陸頁提高內容質量並且監督廣告商和用戶的交流。
香港九龍灣馬來街興發大廈15樓D室