複星回應保險境外布局風聲：比利時是否落子不評論

　　複星回應保險境外布局風聲：比利時是否落子“不評論”

　　本報記者 李致鴻  實習生 胡楊 北京報導

　　7月25日，有消息稱，複星國際考慮全部或部分收購市值百億美元的比利時富傑保險（Ageas）。目前，複星正在與顧問討論各種替代方案，包括與合作夥伴分拆目標公司或增加現有持股。

　　目前，Ageas市值89億歐元（約816億港元），複星持股約3%，最大股東是中國平安，持股5%。

　　對此，複星相關人士對21世紀經濟報導記者表示，“不評論”。事實上，複星在保險領域上的投資始於2007年，目前已經形成了多險種、全球化布局，保險更是其綜合金融能力的核心。2017年，複星國際的資產配置中，保險及金融的總資產2415.78億元，相較於2016年的2410.2億元，同比增長0.2%。

　　金融是利潤主要貢獻者

　　複星在保險領域的布局已十年有余。2007年，複星斥資4.69億元收購永安產險14.6%股份，開始涉足保險業。

　　此後，複星陸續通過發起設立、並購、參股等方式持續完善在保險領域的布局。2017年，複星聯合健康保險獲批開業。至此，複星已有複星葡萄牙保險、永安產險、複星保德信人壽、鼎睿再保險、AmeriTrust、複星聯合健康保險等保險公司。

　　具體而言，從國際布局上看，複星國際於2014年控股複星葡萄牙保險；於2015年7月對AmeriTrust進行了私有化，完成收購AmeriTrust100%權益，總計交易額約439.0百萬美元；於2012年與國際金融公司合資成立鼎睿再保險。

　　例如，2017年，複星葡萄牙保險實現規模保費3790.5百萬歐元，非壽險業務綜合成本率99.0%，淨利潤232.5百萬歐元。

　　從國內版圖看，複星保德信人壽已開始有所起色。2017年，複星保德信人壽營業收入8.77億元，同比增長271.61%；淨虧損1.22億元，較2016年淨虧損1.69億元，同比收窄27.81%。（詳見本報刊於6月28日的《複星旗下保險公司“成長”的煩惱：投訴與處罰並行》）

　　不過，永安產險則煩惱多多。2017年，永安產險保險業務收入約85億元，同比減少超5%；淨利潤3億元，同比減少超50%。

　　不僅是業績下滑，更為有看點的是，永安產險的人事紛爭與股權變更。7月13日，陝國投A發布公告稱，擬以5808萬元受讓凱撒旅遊持有永安產險的2260萬股股份，完成後將成為永安產險第五大股東。

　　永安產險2018年一季度償付能力報告顯示，永安產險共有22家股東，第一大股東為陝西延長石油（集團）有限責任公司，持股比例20%；第二大股東為上海杉控投資有限公司，持股比例19.83%。其中，陝西國資委是控股股東或實際控制人；而複星集團則佔有四席，持股比例40.68%。

　　此前，圍繞永安產險董事長和總裁的人事紛爭剛塵埃落定不久，股權的進一步變更不免令人猜測。

　　整體而言，保險及金融對複星的貢獻不言而喻。2017年，複星國際“富足板塊”下的保險及金融項收入279.7億元，相比於2016年的279.55億元同比增長0.1%；歸屬於母公司股東的淨利潤39.03億元，相較於2016年的24.4億元，同比增長59.9%。

　　投資基礎更在於經營

　　對於複星在保險領域的全球化頻頻布局，一位保險業人士對21世紀經濟報導記者表示，保險資金境外投資一方面可能涉及東道國法律制度、稅收制度、外匯制度、勞工問題等風險。但另一方面也可以提升其整合內外部資源能力和跨國經營水準，增加市場份額和話語權，促進當地經濟發展和人口就業。

　　事實上，複星董事長郭廣昌多次表示，複星要學習巴菲特“產業+保險+投資”的業務模式。

　　7月25日，國務院發展研究中心金融研究所教授朱俊生對21世紀經濟報導記者強調，“複星如果學巴菲特在保險領域的投資，需要知道巴菲特投資的財險公司通常是有承保利潤的，從而獲得成本極低的現金流。巴菲特的成功不僅在於成功的資本運作，更在於成功的保險公司經營。”

　　過去一段時間，一些社會資本標榜“巴菲特模式”，涉足保險領域後熱衷於投資驅動，但卻忽視“巴菲特模式”的核心是堅持價值投資、長期投資，而將注意力放在“巴菲特模式”在投資上取得的重大成就，對負債端缺乏認真考量。

　　對此，某保險公司高管表示認同，“成功收購僅僅是第一步，但日後還會涉及具體管理，這就涉及用不用現有團隊，雙方理念能不能契合等問題。”（編輯：李伊琳，郵箱，[email protected]）

責任編輯：李鋒