深陷“債務危機”的巴鐵能還上中國的貸款嗎？

8月14日，巴基斯坦拉合爾，當地民眾慶祝獨立日的到來。

　　深陷“債務危機”的巴鐵能還上中國的貸款嗎？

　　文 | 黃承婧

　　剛剛贏得巴基斯坦全國大選的正義運動黨（PTI）長官人伊姆蘭•汗（Imran Khan）即將宣誓成為該國新總理。但這並不是慶祝的時刻，他就職後的燃眉之急就是解決本國的債務危機。

　　巴基斯坦官員正在制定由新政府向國際貨幣基金組織（IMF）求援的計劃，這將是該國有史以來最大規模的救助計劃。據《金融時報》報導稱，巴基斯坦的目標是獲得最高為120億美元的紓困。

　　不過，該計劃尚未得到IMF的確認，IMF表示“尚未收到巴基斯坦基金安排的請求，還沒有與當局就任何可能的意圖進行討論”。

　　如果IMF最終同意放款，將會是該機構第14次向巴基斯坦提供救助。IMF上一次於2013年向巴基斯坦提供53億美元貸款用以緩解該國的財政危機。

　　巴基斯坦財政部稱，本國2017-2018財年末的公共債務將達到24兆盧比（大約2355億美元），債務佔GDP比重預計將最高達到70.1%，這一數據創近15年來的最高值，超過了《巴基斯坦財政責任和債務限制法》設定的60%最高臨界值。

　　債務到期，還債困難，這一結果是巴基斯坦政府采取擴張財政政策、稅基狹窄、出口不振、吸引投資不力造成的。根據巴基斯坦國家統計局數據，2017財年貿易逆差激增55.46%。進口偏高和出口偏低使該國目前只有104億美元的外匯儲備，僅夠支付兩個月的進口。此外美元走強引發巴基斯坦貨幣貶值及外匯流失，今年以來，巴基斯坦貨幣盧比對美元累計貶值14%。

　　國際方面，有部分媒體稱巴基斯坦深陷“債務陷阱”是由於來自中國的投資讓巴基斯坦負債累累，中巴經濟走廊的建設為巴基斯坦帶來無法負擔的債務壓力。

　　7月11日，外交部發言人華春瑩就“西方媒體報導巴基斯坦外匯儲備短缺或影響中巴經濟走廊基礎設施項目”一事表示，有關報導嚴重失實。走廊將按中巴雙方達成的共識穩步推進，不會受到其他因素的干擾。

　　巴政府公告8月9日稱，在巴外國投資逐漸萎縮的時候，中國對巴基斯坦經濟施以援手，支持了巴基斯坦經濟社會的發展，走廊為解決能源和基礎實施短缺狀況發揮了重要作用。走廊項目通過長期政府間優惠貸款或無償貸款等融資方式融資，償貸壓力不會在短期內出現。部分商業貸款利率也屬於正常範圍之內，不存在超高貸款利率的現象。

　　巴基斯坦的債務危機並不是從中巴經濟走廊建設開始才出現的，該國長期依賴外部援助。美國國會研究服務部（Congressional Research Service）數據顯示，2001年以來，巴基斯坦共獲得330億美元的美國軍事和民間援助。

　　巴基斯坦官員稱，巴基斯坦加入美國的反恐戰爭已導致該國遭受1230億美元的經濟損失和數萬人的死亡。

　　奧巴馬政府末期，兩國之間的信任基礎受到一系列安全事件的衝擊，美國也開始逐步切斷對巴基斯坦的軍事援助。根據美國參議院通過的2019國防開支法案，美國可能會削減對巴基斯坦的援助，從10億美元減少75%至1.5億美元，因為巴基斯坦不再需要對該國境內的恐怖組織采取行動。

　　若巴方向IMF求援，救助條件或比以前更為嚴苛。作為IMF最大股東的美國已經給出自己的意見——美國國務卿蓬佩奧警告IMF不要向巴基斯坦提供貸款，償還該國在基建項目方面欠中國的資金，並且試圖向巴基斯坦施加壓力，要求巴基斯坦公布其從中國獲得的用於中巴經濟走廊的570億美元基建計劃的貸款的全部細節。

　　對此，中國外交部發言人耿爽31日回應稱：“我想IMF在與有關國家開展合作的時候，有自己的標準和操作規則。”

　　經濟學人智庫（EIU）分析師馬迪舍蒂（Kamal Madishetty）向《財經》記者分析，如果巴基斯坦向IMF尋求幫助，由此導致的公共支出擠壓可能危及中巴經濟走廊下的許多項目，並影響參與其建設的中國公司。

　　經濟學人智庫在一份報告中分析稱，巴基斯坦向IMF的求助計劃恐將由於美國和中國的政治原因無法最終達成，但中國可能將幫助巴基斯坦擺脫現在日益嚴重的外部經濟風險。該智庫還稱，除IMF救助之外，巴基斯坦還可選擇向商業銀行和友好國家貸款、限制進口和發行國家債券等方式來補充資金。

　　重重隱憂之下，巴基斯坦已經開始探索其他資金來源。伊姆蘭·汗提名的財政部長阿薩德·烏馬爾（Asad Umar）8月13日對本國《黎明報》稱，他認為求助於IMF是一種“備份選擇”，只會在其他途徑都已被探索之後才會嘗試。

　　據《金融時報》8月14日報導，正義運動黨不止一名高級成員透露，他們已經得到保證——未來幾個月中國將會提供進一步貸款，作為補充巴基斯坦外匯儲備的一種方式。中國已在過去一個財政年度向巴基斯坦提供逾50億美元的貸款。上周，該媒體曾披露，沙特支持的伊斯蘭開發銀行（Islamic Development Bank）原則上同意向巴基斯坦提供逾40億美元貸款。

　　馬迪舍蒂說，對於伊姆蘭·汗來說，IMF艱難的援助條件將讓其在政治上面臨兩難處境，其雄心勃勃的選舉議程需要高額的公共支出。在競選期間，伊姆蘭·汗承諾將投入公共資金，為全民提供醫療服務、對學校進行更新，以及擴大社會安全網。對比起來，中國的貸款條件並沒有設定先決政治條件，且巴基斯坦政府可能會與中國政府談判達成新的協定，允許中巴經濟走廊項目借款推遲還款，並有可能重新構建這筆貸款。

　　未來巴基斯坦是否具有持續的償債能力取決於中巴經濟走廊帶來的經濟增長潛力和稅收。2017年7月， IMF發布《巴基斯坦：2017年第四條款磋商工作人員報告》指出，中巴經濟走廊項下的投資將幫助巴基斯坦縮小電力供應短缺，改善能源結構，並在未來七年帶來總共130億美元的經濟增長。報告同時還指出，要想獲取走廊投資項目對經濟轉型的潛在收益，同時維持外部穩定性，巴需要頒布更多支持性政策措施，在增加外匯儲備、提振出口、使輸配電行業擺脫虧損和壓縮財政開支等方面作出努力。

　　德國馬歇爾基金會（German Marshall Fund）的中國-巴基斯坦關係專家斯莫爾（Andrew Small）告訴《財經》記者，最大的問題是，新政府是否願意推進這些所需的艱難經濟改革——如果是這樣，走廊仍然可以取得成功；如果沒有，走廊無法解決巴基斯坦的所有問題。

　　新長官人的政策是否連貫起到了關鍵作用。伊姆蘭·汗是中巴經濟走廊的堅定支持者，並表示將借鑒中國的發展路徑在巴基斯坦消除貧困——他在今年競選時候說，希望改變巴基斯坦，讓巴基斯坦經歷像中國那樣讓數億人口脫貧的巨變，要把巴基斯坦變成一個福利國家。此外他借強硬的反腐立場贏得了大量支持者，他承諾要給選民帶來一個全新的巴基斯坦。他在競選集會上號召：“是時候站起來拒絕腐敗的政黨了，他們蠶食了所有的資源，導致國家破產。”

責任編輯：李園