中民投旗下億達中國87億借款觸發提前還款

4月22日，億達中國控股有限公司(03639.HK)發布公告稱，由於中國民生投資有限公司(下稱中民投)流動資金困難，其技術上進一步導致億達中國所訂立的若乾貸款協議觸發提前償還事項。億達中國所訂立且相關貸款人可要求立即償還未償還貸款的金額由原來的42.77億元人民幣增加至約87.52億元。

2016年11月，億達中國和中民投旗下的嘉佑(國際)投資有限公司訂立協議，中民投以30.14億港元收購億達中國13.7億股股份，成為其控股股東，持股比例為53.02%。隨後中民投在2017年進行了兩次增持，股權進一步集中。截至2018年6月30日，中民投持股比例高達74.22%，原億達中國大股東孫蔭環僅剩9.34%股份，成為僅次於中民投的第二大股東。

中民投入股億達中國時，億達中國業績低迷，負債率高達151%。中民投通過收購股權以及2017年的兩次增持，給億達中國提供了大量資金支持。

然而，中民投入股後，並未帶動億達中國的業績增長。2016年-2018年，億達中國的銷售額分別為83.05億元、72.63億元、85.37億元。

在負債方面，國際評級機構標普指出，億達現金結餘低，但短期債務卻多，預料其資本結構將無以為繼，該公司高度依賴再融資來履行其債務責任?此外，億達中國大約62億元的債券將於2019年到期，其中3月份到期的有20億元境內公司債券。另有76億元的債券將於2020年到期，不含2019年可能新發行的短期債券，這將進一步擴大其2020年到期債券的規模。

標普報告指出，由於億達大量債務將於今明兩年到期，而其現金流不足，新股注資及出售計劃又不明朗，估計未來12-24個月，該公司的流動性將保持緊絀。

如今，在大股東自身難保的情況下，億達中國會發觸發債務違約?中民投又會否出售億達中國以自救?藍鯨房產將持續關注。