潘功勝詳解債市下一步改革開放舉措

　　⊙記者 李丹丹 ○編輯 陳羽

　　中國人民銀行副行長潘功勝3日出席債券通周年論壇，系統介紹下一階段債市改革、開放的制度安排。他指出，建設一個更加開放透明、安全高效，具有深度、廣度的債券市場，是中國金融改革開放的重要內容。

　　潘功勝指出，中國債券市場的持續發展具有良好的經濟基礎。無論與主要發達經濟體還是主要新興市場經濟體相比，中國債券收益率均具有較強的吸引力。

　　完善制度安排 提高違約債券處置效率

　　近期債券市場違約問題引起廣泛關注，潘功勝指出，要非常客觀、冷靜地來看待這一問題。

　　他給出了幾組數據：2018年前5個月，共有12家企業、19隻債券違約，其中有5家企業是以前年度違約的，今年新發生違約的企業數是7家。

　　從違約率情況看，截至5月末，違約金額佔整個公司信用債餘額的0.39%，明顯低於中國商業銀行的不良貸款率1.74%，也明顯低於國際債券市場的違約率水準。

　　潘功勝強調，債券市場違約是市場經濟條件下企業信用風險釋放的自然反應和正常現象。任何一個市場，平時有一些小的風險釋放，它積聚成大風險的概率就比較低。同時，信用差別會表現在債券發行的價格上，對中國債券市場的長期健康發展是一件好事情。

　　潘功勝透露，人民銀行在學習和借鑒國際市場的成熟經驗，進一步完善相關的制度安排，提高違約債券的處置效率，強化投資者保護。

　　第一，發展不良債券的處置市場，盡快推出到期違約債券的交易機制，引導專業化的不良資產處置機構參與違約債券處置。第二，完善違約債券的司法救濟管道。第三，優化債券的發行條款設計，引導發行人積極引入交叉違約、加速到期等投資者的保護條款。第四，優化持有人會議制度和債券受託管理人機制的安排，提高違約處置的效率。

　　潘功勝還介紹，人民銀行將持續加強債券市場流動性建設，包括完善做市商制度、推動集中清算安排、優化交易機制等等，不斷拓寬債券市場的深度和廣度。

　　將推熊貓債新規 簡化發行管理流程

　　對於中國債券市場對外開放，潘功勝介紹了目前人民銀行的一些考慮。潘功勝指出，人民銀行將總結近年來熊貓債發行的經驗和實踐，即將發布境外機構在境內發行債券的相關檔案，為境外發行人提供更加清晰、明確的發行指引。

　　“在這個檔案裡，要簡化境外機構在境內發行債券的發行管理，金融機構來發行熊貓債由人民銀行核準發行，涉外非金融機構、境外的主權機構來發行熊貓債由交易商協會進行注冊發行，而且在發行的安排上，可以一次注冊、分次發行。”潘功勝稱。

　　同時，熊貓債發行的配套制度也將得到完善。潘功勝介紹，將充分考慮國際情況，確定適當的會計準則要求，擴大認可的審計機構的範疇，支持國際評級機構參與評級。另外，通過熊貓債在境內發行募集的人民幣資金，發行者可以自主決定用於中國境內或者是調到境外去使用。

　　此外，人民銀行還將強化熊貓債的資訊披露，完善投資者保護機制，委託獨立的受託管理人在債券存續期內維護債券持有人的利益。

　　在債券通方面的制度安排，潘功勝介紹，債券通的投資管道、稅收安排、回購和衍生品交易、報價商隊伍、交易手續費等方面將有進一步舉措。

責任編輯：郭建