上半年盤點:近九成偏股基金告負 基金經理出走降溫

　　2018年賽程即將過半，公募基金行業發生哪些重大變化，備受市場關注。業績為王的當下，今年上半年各類基金投資回報自然是基民最先考量的指標。另外，任澤松、丘棟榮等一批明星經理的離職也引起市場熱議。不過，記者注意到，牛市過後，近幾年公募基金離職率呈下降態勢。從基金分紅指標看，基於2017年公募基金整體良好的收益，今年各家基金公司分紅額度較為大方。

　　離職：基金經理出走降溫

　　記者注意到，近幾年，A股弱市行情下，基金經理人員變動數量曲線日趨穩定，甚至出現大佬級人物回流公募的現象。

　　據記者不完全統計，截至6月26日，今年上半年以來共有45家基金公司的57位基金經理因個人原因離職， 基金經理變動數量處於歷史較低水準，較去年同期61位基金經理離職人數略有下降。

　　今年上半年以來，基金經理離職數量最多的基金公司為光大保德信基金，達到4人之多。其中原一拖六基金經理楊燁超、光大保德信紅利混合基金經理陸海燕、一拖七基金經理蔡樂、一拖二基金經理田大偉分別於5月26日、5月2日、3月24日、3月15日辭去基金經理職務，接連出走4位投研人員也大大地削弱了光大保德信基金的投研實力。此外，前海開源基金、工銀瑞信基金、民生加銀基金等上半年以來均有2位基金經理因個人原因出走。

　　同業之間的人員流動成為今年基金經理跳槽的主要原因，這其中不乏一些投研名將，如今年4月，匯豐晉信王牌基金經理丘棟榮離職，任職期間丘棟榮一人管理的產品規模佔比公司非貨基業務規模近七成，據傳丘棟榮下一站也並非私募，而是一家小型公募基金公司。此外，興全基金的明星基金經理、副總經理傅鵬博也於今年3月離職，有傳言稱，離職後，傅鵬博將與前東證資管董事長陳光明攜手創辦一家公募基金公司睿遠基金。

　　事實上，近幾年公募基金經理在較疲軟的市場行情下跳槽及奔私意願已經在逐漸減弱。數據顯示，2015年牛市時期，當年上半年共有146位基金經理因個人原因離職，其中14家基金公司離職基金經理數量在5位以上。2016年上半年，因個人原因離職的基金經理人數銳減至46人，為2015年同期零頭，2017年上半年這一數據再次出現下滑，共有61位基金經理因個人原因辭職。

　　另一方面，公募基金人才虹吸作用也在今年再度顯現。今年6月，闊別公募市場六年之久的大佬級人物范勇巨集回歸，新的身份是鵬揚基金董事長。

　　大泰金石研究院資深研究員王驊認為，治理結構和激勵機制上的缺陷、嚴酷的考核和淘汰機制、嚴格的監管、擴張太快、發展太空壓縮等問題均是公募行業離職率高企的重要原因。公募投研居高不下的離職率也迫使基金公司加緊了對內部年輕投研人員的提攜與培養。規模較大的基金公司往往有更為優厚的薪資待遇和完善的激勵機制，而對於中小型基金公司來說，內部提攜和股權激勵、事業部等機制更能夠培養公司認同感。

　　分紅：總額同比增九成

　　受益於去年基金業績積累，今年上半年以來基金分紅金額尤為氣派。數據統計，截至6月25日，2018年上半年以來，7344隻開放式基金中有799隻進行了分紅（A、B、C份額分開計算），分紅共計1100次，與之相比，去年同期有458隻基金合計分紅611次。另外，今年上半年以來分紅總額高達465.04億元，比去年同期的243.76億元，同比增長90.78%。

　　從分紅產品類型來看，偏股基金分紅力度較大，上半年以來主動管理型股票型基金分紅數量419次，分紅金額為264.38億元。其中，華夏回報2號基金今年以來共有5次分紅，頻率最高，博時主題行業、易方達積極成長、東方紅睿華滬港深分紅金額居前。

　　債券型基金方面，在799隻參與分紅的基金中，債券型基金達到了435隻，佔比超五成，分紅金額為181.11億元，其中，大體量的機構定製基金助推了債基分紅力度大增。債基分紅額十甲均為機構投資者佔比90%以上的“機構化”產品，如目前分紅金額最高的中銀證券安進債券A份額就是一隻規模超過300億元的委外機構定製化基金產品，該基金分紅金額為8.85億元，2017年年報數據顯示，該基金清一色為機構投資者。

　　對於基金分紅金額大增的原因，盈米財富基金研究院相關負責人認為，今年一季度偏股型基金大手筆分紅，這類基金中的績優產品在2017年累積了不錯的收益，疊加今年初市場大漲，為年初的分紅奠定了很好的基礎。同時，部分績優基金的規模累積很大，基金公司也有通過分紅降低基金規模的動力，利於基金經理管理。債券型基金的分紅則相對均勻，今年上半年以來債市有所上漲，純債基金大部分年內業績上漲，但信用風險的爆發，也使得債券基金的可投資標的的挑選難度變大，分紅也能降低可投資的金額。另外，6月底，機構投資者對於現金的需求很高，部分機構定製的基金通過分紅可以滿足這部分投資者的需求。

　　業績： 近九成偏股基金告負

　　2018年年中收官的鍾聲即將敲響，各類型公募基金收益表現情況隨之浮出水面。記者注意到，今年上半年以來公募基金市場略顯蕭條，偏股基金一掃去年大幅盈利的盛景，截至6月25日，今年上半年以來近九成產品收益告負，與此同時，債券市場悄然回暖，債券型基金業績略有抬升。

　　數據顯示，截至6月25日，上半年以來股票型基金平均收益率為-10.41%，其中，長信中證能源互聯網主題指數、交銀施羅德中證環境治理指數等135隻股票基金業績虧損幅度在20%以上，這些虧損的股票型基金中分級基金佔比較大，外加資管新規對分級基金做出清理的態度，分級基金未來轉型清盤已是大勢所趨。

　　不過，憑借著今年醫藥板塊大漲，醫藥主題基金業績水漲船高，數據顯示，上半年以來股票基金業績前15名中，醫藥主題產品就佔有14隻，如融通醫療保健行業混合型基金A、富國醫療保健行業混合型基金、上投摩根醫療健康股票型基金，上述產品年內收益率分別為21.59%、20.85%、20.32%。

　　此外，債券市場慢慢從熊市的陰霾中走出，債券型基金收益率也出現顯著好轉，數據顯示，截至6月25日，今年上半年以來債券型基金平均收益率為1.43%，較去年上半年0.65%的收益率有所抬升，近八成基金斬獲正收益。除去因巨額贖回導致基金淨值飆高的情況，具體來看，債券型基金上半年以來漲幅較大的有諾安雙利債券，中融盈澤債券A、C份額，銀華上證5年期國債指數C份額等，上半年以來收益率漲幅分別達到16.01%、15.3%、15.23%、13.48%。不過，也有部分債券型基金逆市虧損，如中融融豐純債A、C，華商雙債豐利A、C，華商穩固添利A、C份額，截止6月25日，今年上半年以來虧損幅度均超20%。

責任編輯：陶然