1634億廣告費吃掉上市公司營業利潤 這8家費用超30億

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　　上汽集團廣告宣傳推廣費用高達136億元。

　　關耳浩

　　隨著2017年年報披露進入尾聲，上市公司的各項數據均展現在投資者面前，其中廣告宣傳推廣費用尤為引人關注。

　　截至4月25日，Wind資訊數據統計顯示，共有1837家上市公司披露了其廣告宣傳推廣費用，累計達到1633.94億元，而2016年全年所有上市公司的廣告宣傳推廣費用支出為1688.77億元，隨著後續上市公司年報的披露，2017年全年所有上市公司的廣告宣傳推廣費用支出有望超越2016年。（注：由於各公司統計口徑不一，有些是將廣告費用單列，有些將廣告費和行銷及銷售費用合並作為廣告推廣費用，因此統一採用Wind中廣告宣傳推廣費用這項數據，下稱“廣告費”）

　　1837家上市公司中共計33家廣告費超過10億元，醫藥生物行業的上市公司數量最多，達到13家，汽車行業緊隨其後，達到5家，而房地產以及食品飲料兩個行業並列第三，均有4家公司。

　　數據來源：Wind

　　更有8家上市公司廣告宣傳費用超過了30億元，分別來自醫藥生物、食品飲料、汽車、商業貿易以及通信行業。其中，上汽集團（600104.SH）以136億元位居榜首，蘇寧易購（002024.SZ）以及恆瑞醫藥（600276.SH）分別以47億元和46億元分居第二、第三位。

　　數據來源：Wind

　　值得投資者注意的是，大量的廣告費侵蝕了上市公司的淨利潤水準。以廣告費排名前十的10家公司為例，其中半數上市公司廣告費佔營業利潤的比例超過了100%，光明乳業（600597.SH）的該比例數值更是達到了282.34%，僅有貴州茅台（600519.SH）的比例較低，為6.06%。

　　數據來源：Wind

　　除此之外，2017年全年廣告費10億元以上且同比增幅較大的上市公司，似乎也未能從行銷加碼的行動中獲得太多的業績提升。（三六零（601360.SH）因借殼重組導致2017年廣告費同比增速異常高，意義不大，故並未納入）。

數據來源：Wind

　　上述同比增幅前十的公司，其廣告費增加比例均超過了40%。相比於2016年，九芝堂（000989.SZ）總體投入費用提高了近兩倍，達到10.25億元；複星醫藥（00196.SH）的增幅也超過了100%，投入費用達到43.48億元。

　　不過令人遺憾的是，上述10家公司中除了廣汽集團（601238.SH）依靠自主品牌廣汽乘用車銷量持續高速增長，全新車型開發取得積極成果實現了業績的顯著提升之外，其他公司廣告費的增速均高於營業利潤增速（蘇寧易購營業利潤大幅增加並非源於主營業務，而是源於出售所持阿里巴巴股票取得的投資收益）。

責任編輯：陳悠然 SF104