“去金融化”後的二手車電商交易平台優信集團（NASDAQ:UXIN），正以全國購業務打通二手車流動市場。
7月29日，上海證券交易所公司債券項目信息平台將“優信凱楓租賃2018年第一期資產支持專項計劃”最新狀態更新為終止。據了解，該項目為資產支持證券-ABS，擬發行金額3億元，發行人則為凱楓融資租賃（杭州）有限公司（以下簡稱凱楓）。實際上，據天眼查顯示，凱楓的法人代表曾真為優信集團CFO，且在多家優信集團關聯公司擔任法人或高管職務。
此舉也引來外界對優信現金流的擔憂，面對質疑,優信集團相關人士8月2日向《華夏時報》記者表示，項目終止源於優信正在進行助貸業務調整，“剝離合並助貸業務後，公司對資本金的需求將有效降低，同時也不再需要因助貸業務繳納任何銀行保證金，無需承擔任何代償回購，現金流狀況會得到明顯改善。”
為何主動剝離金融業務
早在今年7月初，優信就宣布把公司助貸業務與58金融旗下的Golden Pacer進行合並升級，以進一步聚焦B2C主營業務發展。根據交易價格，優信獲得1億美元並持有Golden Pacer一定比例股份。
實際上，互聯網二手車交易平台因金融業務飽受爭議，優信也曾被外界冠以“金融公司”這一稱號。業內分析人士稱，優信對於汽車行業標配的金融業務的主動剝離，是一次“斷腕正名”之舉。
“汽車金融在一、二手汽車交易中很常見，不少二手車交易平台也都需要汽車金融創造營收。”汽車產業分析師鄭誼對《華夏時報》記者說道。實際上，助貸業務在優信營收中佔比已超過五成。優信財報顯示，2019年第一季度其營收為10.04億元，其中助貸收入約為5.74億元，佔優信總營收的57.2%。
在營收過半依靠助貸，且網貸、現金貸公司紛紛試圖轉型轉型助貸的當下，優信卻反其道而行之。業內指出，摘掉“金融公司”的帽子是一方面，更大的原因則在於規避風險。據了解，優信所開展的助貸業務，需要對所有資產承擔100％風險兜底，並向金融機構支付保證金。此番優信對其進行了剝離，雖然捨棄了現金牛，但無需再承擔金融兜底責任，風險也一並剝離。
“完成剝離合並後，優信從上市公司層面對資本金的需求也會有效降低，同時現金流狀況將會得到明顯改善，可以更加回歸於互聯網公司的現金流表現。”優信集團相關人士對《華夏時報》記者表示。
然而記者發現，雖將助貸業務剝離，但優信二手車平台依然存在金融服務。8月1日，《華夏時報》記者以買家名義在優信二手車平台上選購車輛，優信二手車銷售顧問告訴記者：“目前平台仍提供助貸服務，合作的對象則是新網銀行、微眾銀行等機構。”
對此，優信集團上述人士解釋稱：“雖然出讓助貸業務，但從集團報表層面，公司作為Golden Pacer的少數股東，也可以在保證公司繼續享受汽車金融業務的成長性。”
政策支撐下的“全國購”前景
優信集團仍處於虧損中，但虧損幅度正逐漸收窄。
數據顯示，2017年優信淨虧損27.48億元，2018年這一數字則變為15.38億元；到了今年第一季度，優信淨虧損為2.85億元，相較於2018年第四季度淨虧損的3.14億元，其虧損幅度持續收窄。
二手車交易市場的前景也愈發清晰。根據艾媒谘詢發布的《2019上半年中國互聯網二手車拍賣平台研究報告》，目前我國新車交易發展放緩，二手車交易正在逐漸增長。數據顯示，2019年第一季度新車銷量僅為637萬輛，同比下降11.32%；與此同時，二手車的交易量增長了11.46%。
“擴大交易的範圍是市場前景所在。”鄭誼對《華夏時報》記者表示，“過去由於各地車管所政策不一致，一、二線城市的優質二手車車源向三、四線城市流動效率較低，這也造成了整體市場的不活躍，行業的發展仍需要政策的進一步放開。”
優信全國購業務的出現正是看中這一痛點。優信2019年第一季度財報顯示，其一季度全國購業務交易量超2萬台，同比增長48倍，為業務貢獻了2C交易總量的26％和2C總收入的32％。
政策也在逐漸放開。今年6月，發改委等三部門印發《推動重點消費品更新升級 暢通資源循環利用實施方案（2019-2020年）》，《方案》要求：堅決取消二手車限遷政策，各地對環保、安全年檢有效，且符合轉入地在用車排放標準的二手車，積極頒布便利交易、促進流通的政策措施。
優信CEO戴琨曾表示“全國購將是行業競爭的終局”。對於優信來說，雖然其擁有二手車電商“第一股”的光環，但盈利能力才決定其能否贏下這場“終局之戰”。全國購業務的穩健發展給予了優信剝離金融業務的底氣，但優信的盈利仍需要一段時間。
責任編輯：黃興利 主編：寒豐
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