手握41億珠寶的“土豪公司”竟還不起1.4億債務？

左宗棠在江西婺源，發現當地很多穿綢褲的富人手握金珠餓死，令人匪夷所思。

一百多年後，左宗棠的困惑在上市公司金洲慈航再度上演。一家手握41億珠寶的“土豪公司”竟還不起1.4億債務，它到底玩的是什麽戲？

金洲慈航前身是光明家具，由於其創始人馮永明落馬導致這家公司陷入破產重組困境。2011年，深圳前海九五集團借此機會借殼登陸A股，並承諾注入不低於人民幣20億元的優質黃金礦產資源等優質資產，至此，光明家具更名金葉珠寶（金洲慈航）。

為完成承諾，金洲慈航展開了一系列動作，例如擬注入美國油田項目。但後來因特殊原因而無法實施，直到與中植系聯姻，即金洲慈航收購豐匯租賃90%股權，才算了結一樁心願。

中植系在資本市場可謂鼎鼎有名，有媒體曾推測該集團資產或有兆，而其實控人解直錕更是一位神秘人物。中植系在A股布局的上市公司超20家，最引人注目的是其旗下中融信託，一度成為中植系擴張的融資工具。

中植系的操作手法是先低價投資項目公司，項目成熟後高價注入上市公司，最後搖身一變成為上市公司大股東。這一幕在上市公司金洲慈航上也展現得如此相似。例如，在金洲慈航收購豐匯租賃後，中植系旗下機構中海晟融(北京)資本管理有限公司在2015年11月順利成為第二大股東。

雙方當初在收購協議有業績對賭，金洲慈航承諾不含豐匯租賃的資產在2015年至2017年扣非歸母淨利不低於1.5億，2億和2.5億。結果大家也能猜想到，金洲慈航這三年完成了業績目標，2015年至2017年歸母淨利潤分別為2.976億元、10.37億元和10.22億元。

可剛剛完成業績對賭後，金洲慈航2018年的業績就開始大變臉。去年巨額虧超過28億，其中14億為壞账。審計報告稱，金洲慈航控股子公司豐匯租賃有限公司報告期共計提減值準備18.6億元。

引人注目的是，金洲慈航本應於今年5月15日之前支付“17金洲01”的本息合計1.4億元，但上市公司稱因公司流動資金緊張無法兌付。簡單說，就是還不了錢了。

有股民就指著這家公司財報說，你們公司账面顯示有41.9億元珠寶，其中黃金就高達37億元，只要變現一部分，不就能償還債務了嗎？

實際上，金洲慈航的債務狀況早已惡化。截至2019年3月末，該公司資產負債率飆升至81.24%。該公司账面貨幣資金為20.03億元，但有息負債高達134億元，明顯資不抵債。更為奇葩的是，該公司三名獨董對此前召開的董事會議數項提案出具了反對或棄權意見，這也一定程度上說明該公司陷入了困境。

面對還不起1.4億債務的金洲慈航，股民會說，他們是破裂的皮球，泄氣了！