複星增持寶寶樹，成第一大股東

記者 | 張欽

寶寶樹日前發布的最新公告顯示，複星國際以4560萬港元的對價增持了2000萬股。這2000萬股原本揣在寶寶樹聯合創始人邵亦波的口袋裡，佔寶寶樹總股本的1.18%。

交易完成後，複星國際將持股24.67%，取代寶寶樹CEO王懷南，成為寶寶樹最大股東。

此前，創始人王懷南為寶寶樹第一大股東，共持股25.45%，複星及其控制的子基金共持23.48%。股權變更後，王懷南持股降至24.27%。

作為寶寶樹的戰略投資方，複星國際這幾個月一直在悄然增持。此前港交所消息顯示，複星於8月30日增持2915.94萬股寶寶樹集團股份。另一邊，寶寶樹其他股東今年以來不約而同紛紛減持。今年上半年，聚美優品率先退出股東行列；進入下半年後，濱江集團也完全退出；此番邵亦波減持後，將其僅余2.35%股權的投票權交給了王懷南代理。

前不久，寶寶樹還傳出過創始人王懷南淡出管理團隊的風聲。有消息稱，王懷南目前很可能已加入美國電子煙企業Juul；而王淮南和妻子Tang Yu已拋售約2000萬股寶寶樹的股權，總價值約8.74億港元的股份。不過寶寶樹全盤否認了以上傳聞。

成立於2007年的寶寶樹旗下覆蓋社區、工具、電商等母嬰服務業態。廣告、電商和知識付費，是該公司的主要盈利模式。

2018年11月27日，寶寶樹正式登陸港交所，發行價為6.8港元/股，總市值一度超135億港元。此後，寶寶樹的股價進入了“跌跌不休”的模式。截止發稿，寶寶樹股價高見2.2港元/股，總市值約36.64億元。

寶寶樹上市後的第一年財報顯示，得益於廣告業務的增加，11年來公司首次扭虧為盈。然而，好景不長。2019年上半年，寶寶樹的營收同比下滑40.9%，淨虧損將近1個億，去年同期則盈利1.22億元。

新興廣告業態的衝擊下，全媒體廣告費增速下滑，這對於廣告佔主營收的寶寶樹而言極為不利。儘管寶寶樹和阿里在電商、線上線下母嬰場景大規模合作，寶寶樹的電商業務自2018年來一直在下滑，2019年上半年同比萎縮78.5%，財報給出的解釋是電商系統開發的技術複雜程度高於預期。

至於複星為何在寶寶樹處境堪憂之時連連出手，有分析人士認為，此次增持動作顯示了複星意圖探索國內母嬰億萬級市場；另一方面，寶寶樹依然是中國最大最活躍的母嬰社區平台之一，作為家庭消費流量入口，對於複星集團全產業鏈有戰略意義。