美國債市發出2007年來最強衰退信號

美國股市周一錄得今年以來最大單日跌幅，因貿易前景加劇了各方對全球經濟增長的擔憂，與此同時投資者湧向避險資產，債市發出自2007年以來最強烈的衰退信號。

美股錄得年內最大單日跌幅

道瓊斯工業指數周一收盤下跌767.27點，至25,717.74點，跌幅2.9%，為去年12月以來最大單日百分比跌幅。標普500指數下跌87.31點，至2,844.74點，跌幅2.98%，同樣為去年12月以來最大單日百分比跌幅。該指數已連續六個交易日下跌，目前較7月26日創下的紀錄收盤高點低6%左右。納斯達克綜合指數下跌278.03點，至7,726.04點，跌幅3.47%。三大股指均跌回一年前水準。

（道瓊斯工業平均指數15分鐘走勢圖 來源：Investing）

（標普500指數15分鐘走勢圖 來源：Investing）

（納斯達克綜合指數15分鐘走勢圖 來源：Investing）

依賴全球貿易的工業和科技公司股票周一跌幅居前。卡特彼勒公司（Caterpillar）下跌2.3%，Facebook (FB)、亞馬遜公司（Amazon.com Inc.）、蘋果公司（Apple Inc.）和谷歌母公司Alphabet均跌逾3%。

標普科技股重挫4.1%。蘋果大跌5.2%，分析師警告稱，新提議的關稅可能會損及iPhone的需求，費城半導體指數下跌4.4%。

人民幣兌美元周一跌破7，至11年來最低的水準。人民幣走軟和美元走強對在中國有大量業務的美國公司構成挑戰，因為這實際上提高了中國客戶購買其商品的成本。

“這是貿易緊張局勢的升級，”Jefferies股票策略師Steven DeSanctis稱。“美元走強帶來另一個問題。對於那些在美國以外的市場有很多業務的公司來說，這是雪上加霜。”

據新華社報導，記者從國家發展改革委、商務部相關方面獲悉，由於日前美方宣稱擬對3000億美元中國輸美商品加征10%關稅，嚴重違背中美兩國元首大阪會晤共識，國務院關稅稅則委員會對8月3日後新成交的美國農產品採購暫不排除進口加征關稅，中國相關企業已暫停採購美國農產品。

歐洲央行5日發布報告稱，雖然有指標顯示全球貿易短期內有所恢復，但考慮到許多經濟體投資前景疲弱，全球貿易增長將十分緩慢。與此同時，由於關稅升高，近幾個月影響全球貿易前景的下行風險已部分變為現實，貿易緊張局勢進一步加劇的威脅仍然存在。

債市發出2007年來最強衰退信號

隨著避險情緒升溫，投資者拋售風險較高的資產，轉向安全資產，債券收益率大跌。美債市場發出自2007年以來最強烈的衰退信號。

周一美國10年期國債收益率下跌至1.728%，接近完全抹去川普在2016年大選獲勝後的漲幅。10年期收益率一度比三個月期收益率低32個基點——這是自2008年金融危機爆發前以來最極端的收益率曲線倒掛——儘管此後兩者利差略有收窄。

（10年期美債收益率15分鐘走勢圖 來源：Investing）

分析師預計10年期美國國債收益率將繼續下滑。投資公司Columbia Threadneedle的高級策略師Ed Al-Hussainy認為10年期基準國債收益率存在進一步下跌的可能性，但美聯儲降息可能有助於收益率曲線扭轉目前的走勢。

Al-Hussainy預計投資者將轉向押注美聯儲更積極的降息。他表示，來自收益率曲線的信號表明貨幣市場應該正消化美聯儲政策利率在明年變為零的更高可能性。

黃金價格周一飆升2%，達到六年多來的最高水準，美元走軟為金價上漲提供了更多動力。現貨金上漲1.7%，至每盎司1,464.72美元，盤中觸及2013年5月以來最高水準1,469.60美元。美國黃金期貨收於每盎司1,476.50美元，上漲1.3%。

後市展望

交易員押注美股日後波動會更大，芝加哥期權交易所(CBOE)波動率指數大漲40%，為去年10月以來最大單日漲幅。

（CBOE波動率指數15分鐘走勢圖 來源：Investing）

美東時間周一晚間，美國股指期貨大幅下挫，道瓊斯工業平均指數期貨下跌508點，這意味著周二開盤時該指數或下跌630.74點。標準普爾500指數和納斯達克100指數期貨也指向美股周二大幅下跌。若跌幅成真，道瓊斯指數連續兩天的跌幅將超過1300點。

SunTrust Advisory Services首席市場策略師Keith Lerner說，如果貿易局勢在9月之前沒有好轉跡象，新公布的關稅將實施，股市可能會進一步下跌。“未來幾周市場將出現一小段真空期，”他表示，“目前我們正處於修正階段，很可能還會進一步走低。”

知名投資機構Ironsides Macroeconomics的執行合夥人巴裡·克納普（Barry Knapp）指出，貿易緊張局勢的升級將使美股在8月面臨更大的風險。“美股將會出現回調，可能會回探5月時的低位，即2750點左右，下一步走勢取決於政策制定者如何回應。不論如何，8月將是一個季節性的弱勢時期。”基於此，他稱，其將削減他所青睞的工業、科技和運輸板塊的股票。