亞世光電詭異增長：現金流跑不過營收 營收跑不過淨利

中國經濟網北京4月10日訊（記者 蔡情） 亞世光電(002952.SZ)昨日開板，股價大跌，巨量換手，該股此前連續7個交易日一字漲停。截至昨日收盤，亞世光電報72.99元，跌幅8.12%，成交額6.27億元，換手率54.42%%。

亞世光電主營定製化液晶顯示器件的設計、研發和生產。據亞世光電3月27日發布的首次公開發行股票上市公告書，JIA JITAO持有亞世香港100%股權，通過亞世香港持有亞世光電36.6457%的股份，是亞世光電的實際控制人。JIAJITAO，1962年5月出生，為澳大利亞國籍。

3月28日，亞世光電登陸深交所，公開發行股票1826萬股，其中新股發行數量為1524萬股，老股轉讓數量為302萬股。發行價格為31.14元/股，保薦機構為招商證券。亞世光電上市發行新股募集資金總額為4.75億元，募集資金淨額為4.18億元，擬分別投入工控與車載液晶顯示屏生產線項目、細分市場定製化光電顯示組件生產線項目、研發中心建設項目。

亞世光電上市發行費用總額為5636.36萬元，其中，亞世光電支付給保薦機構招商證券的保薦費用為800萬元；支付給主承銷商招商證券的承銷費用(新股發行)為3271.24萬元；支付給華普天健會計師事務所(特殊普通合夥)審計及驗資費用475萬元；支付給北京市嘉源律師事務所律師費用487萬元。

2016年-2018年，亞世光電實現營業收入分別為3.98億元、5.07億元、5.11億元，歸屬母公司所有者的淨利潤分別為7751.33萬元、6769.46萬元、9892.41萬元。

2017年亞世光電淨利出現下滑。2017年，亞世光電營業收入同比增長27.16%，但歸屬母公司所有者的淨利潤同比下滑12.67%。

2018年亞世光電業績則出現詭異背離，淨利潤增速開始狂甩營收增速。2018年，亞世光電營業收入僅微增不到1%，歸屬母公司所有者的淨利潤卻大增46%。

2019年亞世光電營收增速跑不過淨利潤增速的趨勢或將延續。據亞世光電最新招股書披露，亞世光電預計2019年一季度的營業收入為1.20億至1.26億元，同比增長2.19%至7.30%;歸屬於母公司股東淨利潤為0.21億元至0.22億元，同比增長55.24%至62.99%;扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東淨利潤為0.20億元至0.21億 元，同比增長57.78%至66.13%。

亞世光電近兩年銷售商品、提供勞務收到的現金相比營業收入遜色，始終未能邁過5億元門檻。2016年-2018年，亞世光電銷售商品、提供勞務收到的現金分別為4.19億元、4.64億元、4.98億元。

近5年時間裡，亞世光電毛利率始終遠超同行，創下同行新高。2014年-2018年，亞世光電毛利率分別為21.45%、25.66%、29.85%、25.72%、29.03%，同行均值分別為16.11%、15.34%、18.57%、18.89%、13.58%。

中國經濟網記者對比亞世光電在同一日披露的新三板2016年年報和IPO招股書文件數據發現，在2017年頭三個月時間裡，亞世光電技術人員驟減85人。

2017年9月19日，亞世光電在新三板發布更正後的2016年年報顯示，截至2016年期末，亞世光電擁有技術人員193人。

同一天，亞世光電向證監會報送的第一版招股書則顯示，截至2017年3月31日，亞世光電擁有研發技術人員110人。

最新的招股書顯示，截至2018年末，亞世光電技術人員回升至199人。