增收難增利！海欣食品上半年淨利下滑超三成

頭頂“速凍魚肉製品第一股”光環的海欣食品增收難增利的困境仍在持續。

8月5日晚間，海欣食品發布2019年半年報。報告期內，該公司實現營業收入5.42億元，同比上漲18.15%，同期實現歸屬淨利潤701萬元，同比下降32.95%，實現扣非後歸屬淨利潤458萬元，同比下降36.16%。

8月6日，海欣食品報收4.42元，跌幅達4.12%，最新總市值為21.25億元。

1

淨利下滑超30%

投資電商虧損

事實上，早在20天前，海欣食品發布的2019年半年業績快報中就已提及，預期淨利潤將同比下降超過30%達701.48億元。這一數據與其業績巔峰時刻的2012年同期相比，降幅高達300%。

根據財報，海欣食品的業務主要分為速凍肉製品及速凍魚肉製品。其中，佔營收總收入超七成的速凍魚肉製品業務的營收為3.99億元，營業成本為2.8億元，毛利率為29.85%。速凍肉製品業務的營收為1.1億元，營業成本為745.23萬元，毛利率32.32%。值得一提的是，該兩項業務的營業成本較去年同期分別增加23.75%、29.62%，毛利率分別減少2.88%、0.99%。

“海欣食品利潤下滑，一方面是由於原材料價格上漲，導致產品毛利率下滑。另一方面，海欣食品所處的冷凍食品加工行業，競爭日益加劇，其作為整個行業的‘縮影’，面臨的競爭壓力自然倍增。在這種情形下，未來搶佔更多市場份額，犧牲利潤換得體量的增長是企業較為常規的策略。”中國食品產業分析師朱丹蓬接受《國際金融報》記者採訪時表示。

此外，對於淨利的減少，海欣食品還將其歸因於參股公司上海貓誠電子商務股份有限公司（下稱“貓誠電子”）2019年上半年虧損，計提投資收益-230.6萬元所致。

據記者了解，早在2015年3月，海欣食品通過受讓貓誠電子部分股權並認繳其新增注冊資本的方式，合計投資4400萬元取得貓誠電子40%的股份。資料顯示，貓誠電子是一家主營休閑食品的電子商務公司，主要通過自有B2C網站和天貓、京東等主流的電商渠道從事休閑食品B2C電子商務貿易。

彼時，海欣食品表示，公司收購貓誠電子股權有望在產品和渠道上實現互補。一方面使公司未來可直接獲得標的公司的營利收益，另一方面有助於公司快速拓展電子商務銷售渠道，對增進家庭消費魚肉製品也有極大幫助。

然而，事與願違。根據海欣方面的數據，2019年上半年，貓誠電子的營業收入為1.96億元，淨利潤為-687.99萬元，負債總額達4126.08萬元。

2

欲借力高端產品

突破業績瓶頸

公開資料顯示，“海欣”品牌創立於1903年，旗下主要覆蓋速凍魚肉製品、速凍肉製品以及常溫魚肉製品和肉製品。憑借“老字號”的競爭力，2012年10月11日，海欣食品成功闖關，在中小板掛牌交易，成為速凍肉製品行業第一股。上市首年，海欣食品交出了淨利潤6582萬元的成績單。

可惜的是，上市至今已近7年，2012年的利潤依然是其史上最好的成績。數據顯示，除了2016年、2018年業績有所反彈外，海欣食品的淨利潤在其余4個年度均大幅下滑，且在2015年、2017年出現虧損。

業績發展遭遇瓶頸後，海欣食品也在主動變革，對旗下以“魚極”品牌為主的高端產品寄予厚望。

“面對上遊原材料價格大幅上漲、局部同質低價競爭激烈的不利環境，通過持續品牌打造和渠道深耕細作，保持了較高的營業收入增長率。2019年上半年，公司高端魚糜產品的增勢喜人，魚極和精品系列產品合計實現營業收入1.36億元，同比增長41.82%，佔整體收入25%。”海欣方面如是聲稱。

事實上，魚極品牌是海欣食品收購而來。為快速切入中高端魚糜製品市場，2014年初，海欣食品以7545萬元收購佳福兄弟有限公司持有的嘉興松村（後更名為“浙江魚極”）100%股權。

收購魚極品牌後，海欣食品便著力打造這一高端品牌，浙江魚極的業績一直處於較為穩定的增長態勢。2014年-2018年，浙江魚極分別實現營業收入4293.6萬元、6731.6萬元、6473.1萬元、9725.9萬元、1.25億元，對應淨利潤分別為246.6萬元、216.5萬元、810.7萬元、964.4萬元、1110萬元。

不過，在4個月前的投資者關係調研活動中，海欣食品方面表示，目前高端魚極系列產品隨著銷量的增長，出現了缺貨斷貨的現象，一定程度上限制了高端產品的增長。“去年，我們在東山新增2條高端生產線，解決了產能問題。目前有產能擴張和整合的需求和規劃，將優先選擇福州本地產能升級，未來視市場情況也可走出去進行多點布局”。

話音剛落，6月26日，海欣食品公告稱，公司擬使用自有資金4458萬元收購廣東恆興集團有限公司、海南中城商業有限公司持有的福建長恆食品有限公司（下稱“長恆食品”）100%股權。收購的目的是取得長恆食品主要資產，即其擁有的97.64畝土地使用權，後續將基於業務發展和戰略規劃，在該地塊實施公司產能擴張計劃。

“公司規劃利用3到5年時間實現從海洋食品企業向海洋大消費品、海洋製品相關聯的產業拓展和品牌升級。”海欣食品證券部相關負責人對《國際金融報》記者表示。

據其介紹，接下來，公司將圍繞深海蛋白為代表的食品大消費品板塊業務，繼續夯實大海欣冷凍魚製品、擴大魚極高端系列產品和培育海欣休閑常溫魚製品等做大業務和利潤體量。

記者 馬雲飛