2018年ETF和共同基金的淨流入資金規模創10年來新低

騰訊證券12月27日訊，據《華爾街日報》報導，2018年，投資者退出資產管理行業的資金規模創下自金融危機以來的最高值，這表明投資者對全球市場走向的懷疑心態正在加劇。

據市場研究公司晨星(Morningstar)的最新估計，今年前11個月，美國共同基金和交易型開放式指數基金(ETF)的淨流入資金規模降至2370億美元。這一數字較上年同期下降62%，為2008年以來的最大降幅。2017年同期，流入資產管理公司的資金規模達到了創紀錄的6295億美元，去年是該行業的繁榮之年。

需求放緩給資產管理公司帶來了新的挑戰，尤其是那些規模最小、缺乏實力與老牌資產管理公司競爭的公司。許多小公司已經在努力應對價格戰，以及貿易緊張局勢、加息和經濟增長放緩所帶來的市場波動。

晨星公司分析師凱文-麥克戴維特(Kevin McDevitt)表示：“毫無疑問，今年的表現將對10年淨流入資金規模的均值構成打擊。”淨流入資金規模是衡量資產管理行業健康狀況的一項指標，其是指一段時間內新投資者投入的資金與贖回資金之差。

截至2018年11月，最大轉變是新資金流入低成本指數基金的速度放緩。這些投資產品在上次危機過後的幾年裡崛起，吸引了數兆美元的新資金流入，取代了傳統的股票和債券選擇工具，並將先鋒集團(Vanguard Group)和貝萊德(BlackRock Inc.)等公司打造成了華爾街巨頭。

連續六年，流入跟蹤大盤走勢的基金的新資金規模都高於前一年。然而2018年，這一趨勢發生了逆轉。今年前11個月，流入所謂的被動管理型基金的資金規模為3933億美元，較上年同期下降了37%。

先鋒旗下的指數基金的表現明顯回落。40多年前，先鋒創立了首隻面向個人投資者的指數共同基金。今年11個月，該公司淨流入了2083億美元，較上年同期下降了約40%，創下自2013年以來同期淨流入資金規模的最低值。

一名發言人表示：“隨著牛市的接近尾聲，再加上市場波動、政治不確定性和利率上升，投資者變得更加謹慎。”

這家規模5.1兆美元的公司在過去五年中每年的淨現金流超過2000億美元，目前仍是僅次於貝萊德的全球第二大資產管理公司。

主動型基金經理長期以來一直認為，市場波動性將幫助他們戰勝指數競爭對手。但投資者正繼續將資金撤出這些基金。今年前11個月，主動型基金的淨流出資金規模達1562億美元，在過去4年的同期時間中有第3年出現資金外流。

2018年，隨著更多的恐慌情緒籠罩股市，許多投資者變得更加謹慎。今年前11個月，流入股票型基金的淨流入資金規模較上年同期下降了55%。流入債券型基金(包括高收益債券和銀行貸款)的淨流入資金規模也幾乎下降了同樣的比例。這可能是因為市場是對企業利潤和債務償還能力感到擔憂。

一些投資者轉向了更安全的資產。11月，超短期的固定收益債券基金出現了創紀錄高的淨流入資金規模。短期成本市場共同基金的資金流入規模在今年前11個月也從跟去年同期的620億美元上升到逾1000億美元。短期成本市場共同基金通常投資於更安全、流動性更強的工具，如國債。（爾夫）