全球投資談：7月美市場ETF拿下220億美元，貝萊德罕見失血

美國市場7、8月在動蕩中交接，ETF市場淨流入220億美元；貝萊德遭遇羅素產品線大額資金流出，迎來罕見ETF產品月度資金淨流出。

伴隨著美聯儲降息，到川普給貿易問題再來了一下，7、8月來了個刺激的交接，全球市場也是一陣慌亂。而在整個7月，市場大部分時間還算不錯，貿易問題一度趨於平靜，美股屢創新高，美國市場ETF也在7月淨流入220億美元，讓今年以來的資金淨流入達到了1537億美元，略高於去年同期的1485億美元。

就整個7月資金淨流入居前的ETF來看，股票類ETF明顯走強，老大哥SPY淨流入56.76億美元，同類產品貝萊德账下的IVV也淨流入31.86億美元，先鋒的VOO也躋身前十，今年以來VOO淨流入資金已經超過105億美元，是今年流入資金最多的ETF。

從Smart Beta基金方面，近一年多的明星基金低波動率策略的USMV在7月拿下了超15億美元，使得其今年以來的淨流入資金已近75億美元。

從過去5個交易日來看，在市場下行震動下，USMV也再度體現出了相對SPY這樣的寬基指數的抗跌性。

在7月，分紅類基金SDY淨流入也達12.73億美元。

就今年以來表現，SDY還是無法與SPY相比，也繼續體現了通常與價值投資關聯的分紅維度在牛市中的尷尬。

掛鉤羅素2000指數的小盤股基金IWM在今年表現非常出色，資金淨流入明顯復甦，在7月淨流入15億美元，上演了一出小盤股基金領域的王者歸來。

過去我們也多次介紹，在小盤股ETF領域，雖然羅素2000指數名聲很大，但是整個牛市的表現長期弱於標普600指數，掛鉤標普600指數的IJR整體表現也明顯優於IWM。

但是從今年來看，IWM表現回升，也再度成為投資者，特別機構投資者青睞的小盤股基金選擇。當然，這一勢頭能否持續，或者說是不是IWM就一定在動蕩市場更加穩定，這還需驗證，我個人還是稍微偏向於IJR這隻產品。

雖然羅素2000指數在7月表現不錯，但是而在資金淨流出方面，我們看到的卻也是6隻貝萊德發行的羅素指數相關產品進入前十，什麽情況？仔細看，這些產品大都是價值和成長型這樣的Smart Beta策略產品，同時在一個月流失資金，顯然是一些機構在進行相關操作。

如果說標普500指數是藍籌股指數，那麽羅素1000指數就帶有大中盤股指數特徵，如IWF這樣的成長型指數自然表現就更加強勁，而IWD這樣的羅素1000價值型指數則表現明顯疲軟。

而在動蕩的2018年，成長特性的IWF甚至比SPY表現更為抗跌，倒是價值路線的IWD跌的有些慘。

從近10年表現來看，IWF的表現也非常強勁，所以長期來看，IWF還是一隻適合進取型投資者選擇的大中盤股產品，可以在成長風格投資過程中給予一定的安全空間。

而與貝萊德幾隻羅素基金整個7月流出同步的是，貝萊德旗下安碩品牌罕見的出現了月度資金淨流出，流出額度為41億美元，其實數字不大。而近幾年儘管位列美國ETF三大，但是卻逐漸被貝萊德、先鋒甩開而掩蓋光芒的道富資管在7月卻成為最大贏家，淨流入108億美元。

在題材方面，美國市場ETF在追逐熱門題材上也是從來不落後，比如5G。今年3月，即有一款名為：Defiance Next Gen Connectivity ETF的基金問世，代碼就是FIVG，題材特性很明顯。而就在本周，其資產規模也已經突破1億美元，作為一隻非知名基金公司發行的ETF，這個成績已經非常出色，也體現了投資者對這一題材的關注。此外，一隻2011年發行的老牌ETF：NXTG，題材也是主打下一代通訊技術，近期也收到了投資者的關注。我們知道，通訊題材在過去十年其實是一個走衰的題材，以至於後來和Facebook、Google等合並成一個廣義的通訊服務行業標準。但是，5G的熱門讓投資者對通訊技術又產生了興趣，不過這一技術從二級市場的獲益方到底是底層技術和基礎設施層面，還是服務層也還需投資者謹慎觀察。

就目前兩隻5G題材ETF來看，走的整體還是比較技術服務商的層面，通訊設備和半導體類廠商是大頭。

而從今年3月以來，這兩隻ETF無論跟SPY，還是科技題材的QQQ比，表現上也都還有很大差距，所以跟熱點和題材也需保持理性。