巨頭兒女終長成，自立門戶的蘇寧金融能彎道超車嗎？

2018年的倒數第三天，蘇寧易購發布公告，公司控股子公司蘇寧金服引入戰投，將募集100億元，並且，這個已經成熟的大孩子，將從蘇寧易購獨立拆分出來，不再納入蘇寧易購的合並報表之中。

原本對於蘇寧金融來說，前面已有BATJ幾位老大哥開路，拆分之後的發展只需按圖索驥就好。不過，如今的大蛋糕已經不是想分就分，來者即拿的時候了。

此時，蘇寧金融對標的幾大競爭對手度小滿金融、京東金融、騰訊金融、螞蟻金服的估值分別是230億人民幣、200億美元、1400億美元，1500億美元，蘇寧金融的體量在其中排列倒數第二，要想彎道超車，還得看這輛馬車幾個軲轆是否給力。

沒有硝煙的牌照戰爭

有一個段子，某金融公司老總問經理：“什麽是我們公司最寶貴的資源？”經理驕傲地回答：“優秀的員工！”老總怒批：“錯，是牌照！”

牌照這個東西，很多領域都是發一塊少一塊，幾大巨頭對於牌照的爭奪都是不惜一切代價，這一點在此前螞蟻金服為了得到A股券商牌照入股德邦證券就能得到印證。

目前看來，班長阿里一手拿著銀行、保險、基金、支付、征信、小貸，港股券商等牌照，副班長騰訊也緊緊抓著第三方支付、征信、銀行、基金銷售、小貸、保險、券商等金融牌照。回頭看看蘇寧，居然不遑多讓，坐擁第三方支付、消費金融、小貸公司、融資租賃、商業保理、基金支付、基金銷售、私募基金、保險銷售、企業征信、預付卡、海外支付、融資租賃以及商業銀行在內的 14 張金融牌照。

值得注意的是，其中消費金融牌照的含金量非常高，據不完全統計，近年來消金牌照的批複逐年遞減，2016年，銀監會批複了華融、晉商、盛銀、長銀、包銀、中原6家消費金融的籌建牌照；2017年縮減為4家；2018年，獲得消金牌照的僅有金美信消費金融和中信消費金融兩家。而蘇寧仿佛未卜先知般在2014年底就將其收入囊中。

盈利能力亟待突圍

儘管手握眾多牌照，蘇寧金服披露的財報顯示，蘇寧金服2018年前三季度營收21.65億元，淨利潤2.09億元，經營活動產生的現金流量淨額為-82.62億元。和2017年相比只是稍稍宛轉了頹勢。蘇寧方面此前向媒體表示，近期在獲客、金融科技等方面有較大投入。

雖然早在28年前，蘇寧就在南京創下第一家專營店，成為國家商務部重點培育的“全國15家大型企業商業集團”，而O2O成效凸顯、互聯網轉型落地是4年前才發生的事情，蘇寧金服做金融也是在2017才開始，相比其他幾位選手相比還有較大差距。

不過，從經營範圍上看，蘇寧屬於“廣撒網”，蘇寧金服依靠蘇寧體系下多達近10000家的蘇寧廣場、易購生活廣場，小店、零售雲店，以及易購雲店、極物、蘇鮮生、紅孩子、影城、體育、汽車超市等專業店，將旗下第三方支付、供應鏈金融、理財、保險銷售、基金銷售、眾籌、預付卡等金融業務進行整合，待業務成熟後降低獲客和業務擴展的開支，是否能實現現金流變正仍然值得期待。

賺錢還得靠科技

2019年金融領域什麽發展最值得幻想？恐怕Fintech自認第二，就沒有人會拍著胸脯說自己敢穩坐第一。無論是風控、獲客、貸後催收，都極易形成技術壁壘。

現在看來，金融科技主要的方向還是大數據以及人工智能為主，雖然區塊鏈尚未成熟，但也是發展的重要目標，縱觀行業，BATJ紛紛選擇和國有大行組對子，形成了中行+騰訊、農行+百度、工行+京東金融、建行+阿里的局面，而蘇寧將目光瞄準了交通銀行，雙方在2017成功攜手，共同設立了交行-蘇寧智慧金融研究院，重點開展雲計算、數據處理技術、人工智能、VR/AR等前沿基礎性科技以及智能商務、智能互動等跨界合作研究。

據悉，蘇寧金服現有的成果主要在聚焦生物特徵識別、大數據風控、物聯網金融、區塊鏈、金融AI和金融雲六個方面。例如六大維度實時監控的CSI風控大腦、匯集130萬家企業數據、每家500維度的企業知識圖譜和“幻識”反欺詐情報圖譜、伽利略信用風險模型矩陣等。

前路在何方？

對於蘇寧金服之後是否上市，業內也是揣測不一，有人認為其可能像BATJ一樣安安靜靜做著獨角獸。

不過，蘇寧真像BATJ一樣，各個都是不差錢的主兒嗎？在宣布將蘇寧金服拆分的前一天，A股收盤後，蘇寧易購發布公告，將把持有的阿里巴巴集團股票擇機出售。

其實從2017年開始，蘇寧就選擇了急流勇退，兩次出售手裡的阿里股權，本次出售預計能獲得18.627億美元，實現淨利潤約人民幣52.05億元。業內人士分析，其中一個原因就是太差錢了，雖然前兩年蘇寧財報表面上光鮮奪目，淨利潤方面2017年全年為42.13億元，2018年前三季度為61.27億元，不過，大部分收入都依靠前兩次出售手裡的阿里股權。

亦或許是前段時間360金融獨立上市給的啟發，有分析人士認為，蘇寧金服在獨立之後，極有可能踏上赴美IPO的路線。

在已經過去的2018年，蘇寧易購股價跌去19.85％，出售阿里股價不是長遠之計，將自己親兒子送上市也不失為一種辦法。

此外，脫離了繈褓的蘇寧金服，在業務拓展方面也會更加應付自如，此次蘇寧金服向投資者增資擴股17.857%新股，募集資金100億元。本輪融資擴股後，蘇寧易購在蘇寧金服股權結構中的持股比例由此前的50.100%變為目前的41.154%，排在第二位的是蘇寧金控，持股比例由此前的37.970%變為目前的45.888%。