10月中旬付港IPO 寶寶樹估值或達40億美元

北京商報訊（記者 王曉然 趙述評）遞交招股說明書已3月有余的寶寶樹一直備受矚目。9月30日，有消息稱寶寶樹計劃於10月中下旬赴港IPO，估值20至40億美元，公司計劃籌資3至8億美元。母嬰市場與社群紅利促使相關企業備受矚目。

自寶寶樹遞交照顧說明書後，估值能否衝破百億成為新的獨角獸早已成為焦點。近日，有消息顯示，寶寶樹將在10月中下旬赴港上市，估值最高可達40億美元。對此，寶寶樹相關人士對北京商報記者稱，公司關於IPO的消息不便回應。6月28日晚間，寶寶樹赴港遞交了招股說明書，成為了首家赴港籌備上市的母嬰獨角獸企業。根據招股書披露的數據顯示，寶寶樹連續三年淨利潤虧損，公司稱主要是由於受到優先股公允值變動影響，基於國際財務報告準則下的會計處理，而被計為虧損。優先股在公司上市時會被轉換為普通股，淨利潤會扭虧為盈。

定位於母嬰類社區平台的寶寶樹當前收入主要來源於廣告和電商業務，小部分收益來自知識付費。招股說明書顯示，截至12月31日的2015年度、2016年度、2017年度，寶寶樹的廣告營收分別為1.67億元、2.68億元、3.72億元，分別佔收入的83.7%、52.6%、51.0%；電商的營收分別為3266.4萬元、2.4億元、3.33億元，分別佔總營收的16.3%、47.1%、45.6%。知識付費2016年及2017年的收入分別為168.7萬元、2465.6萬元，分別佔比0.3%、3.4%。從趨勢來看，寶寶樹的營收在逐年擴大，電商與廣告收入為主體，知識付費佔比則在快速攀升。

營收結構調整釋放的信號，讓眾多商業巨頭向寶寶樹遞出橄欖枝。在寶寶樹的投資人名單上，最早出現的是聚美優品。2015年，寶寶樹獲得聚美優品3.72億元投資。一年後，寶寶樹又獲得了由複星集團領投、好未來、經緯中國等機構參投的30億元投資。今年6月，寶寶樹與阿里達成資本戰略合作。

根據弗若斯特沙利文報告，經過11年的發展歷程，寶寶樹已以較低的成本搭建起相對穩定的用戶群。同時，隨著二孩政策的放開，以及正在進行的消費更新大趨勢，寶寶樹所在的母嬰市場前景誘人。《2017年度中國網絡零售數據監測報告》顯示，2017年，我國的母嬰電商市場規模高達6376億元，同比增長27.3%。相對穩定的用戶群、商業巨頭加持以及千億級市場規模，為寶寶樹切入資本市場提供了條件，如何將流量資源變現則是推動寶寶樹持續發展的關鍵。