晉商銀行上市在即：IFRS9影響利潤增速，不良率升高

2019年6月28日，晉商銀行在港交所發布了招股說明書，該行是山西省唯一的省級法人城市商業銀行。

招股書顯示，晉商銀行本次全球發行共計約8.6億股H股，每股H股3.98港元，股票代碼為：2558.HK。公司表示擬將全球發售所得款項淨額用於強化公司的資本基礎，以支持業務的持續增長。

本次港股發行的承銷商包括建銀國際金融有限公司、中國國際金融香港證券有限公司、招銀國際融資有限公司、尚乘環球市場有限公司等11家公司。另外，本次招股預計在7月17日公布發售分配結果，18日正式在香港聯交所開始買賣。

以下為招股書中披露的核心數據（截至2018年）：

前身為太原市商業銀行，山西國投為第一大股東

1998年10月16日經中國人民銀行批準，晉商銀行的前身“太原市商業銀行股份有限公司”成立，由太原市財政局、太原市47家城市信用合作社及太原市城市信用合作社聯合社的原有股東共同發起設立，公司為股份製商業銀行，成立時的注冊資本為1.94億元。

2008年12月30日，經中國銀監會批準，公司由太原市商業銀行股份有限公司更名為“晉商銀行股份有限公司”。此外，經過6次增資後，截至最後實際可行日期，晉商銀行的注冊資本已達到48.68億元。以下為公司重要的發展歷程及增資情況：

另外，在本次全球發售完成後（不考慮超額配售），山西國投將間接持有14.06億內資股，佔公司總股本的24.55%，為第一大股東；山西金融控股集團有限公司持有7.15億內資股，佔總股本的12.48%，為第二大股東；而華能集團持有6億內資股，佔公司總股本的10.47%，為第三大股東。

受IFRS9影響：淨利潤增速下降，非利息淨收入增長較快

招股書顯示，截至2018年末，晉商銀行有160個營業網點，實現了對山西省全部11個地級市的覆蓋。公司實現營業收入47.53億元，較上年增加3.67億元，增幅為8.37%；實現歸母淨利潤13.1億元，較上年同期增加0.83億元，增幅為6.76%。

數據顯示，晉商銀行的歸母淨利潤增速出現了明顯下滑，由2017年增長19.59%下降至2018年增長6.76%，而該變化部分是由於會計準則的變更而導致的。晉商銀行在招股書中表示，2018年公司開始採用IFR9會計準則，新準則下公司的逾期信用損失減值模型導致資產減值增加，而該項差異使得2018年公司的淨利潤增速出現了下滑。

目前，晉商銀行的主要業務包括公司銀行業務、零售銀行業務及金融市場業務，其中以公司銀行業務為主。截至2018年末，公司銀行業務實現營收34.57億元，佔總營收的72.7%，其次是零售銀行業務實現營收10.74億元，佔總營收的22.6%。

從具體收入來看，利息淨收入是公司營業收入中最大的組成部分，截至2018年底，公司淨利息收入為31.78億元，較上年同期下降了20.83%，該項收入佔總營收的66.9%。較2017年相比，公司的營收增速及營收佔比均出現了明顯下降。一方面是公司受到IFRS9的影響，如果仍採用原先的會計準則（IAS39），2018年晉商銀行的利息淨收入將變為37.57億元，較上年同期相比下滑將縮窄至6.4%。另一方面，公司的利息支出較上年同期增加了23.5%。以上兩大主要原因導致公司利息淨收入出現明顯下降。

另外，公司的非利息淨收入業務均出現明顯增長。截止2018年末，晉商銀行的手續費及傭金淨收入為4.24億元，較上年同期增長27.7%。而交易收益淨額和投資證券所得收益淨額均受到IFRS9的影響，出現大幅上升。截止2018年末，晉商銀行的交易收益淨額為2.32億元，較前兩年的虧損來說，實現了盈利。公司投資證券所得收益淨額為8.87億元，較上年同期相比增加了7.96億元，增幅為871.96%。

總資產超過2200億元，公司貸款為主，個人貸款增長較快

招股書顯示，截止2018年末，晉商銀行的總資產達2272.48億元，較上年同期增加203.78億元，增幅為9.85%。

在總資產擴大的同時，公司的貸款發放總額也在不斷增長。截止2018年末，晉商銀行發放貸款及墊款總額為1016.38億元，較上年末增加44.48億元，增幅為4.58%。其中，以公司貸款業務為主，但個人貸款業務增長較快。

截至2018年末，晉商銀行的公司貸款發放共計739.28億元，佔總發放貸款的72.7%。其中以中長期貸款為主。從行業來看，製造業、采礦業、房地產業、批發零售業及租賃及商務服務業為主要的五大貸款行業，其貸款餘額合計佔到總貸款85.5%。

個人貸款業務方面，截止2018年末，晉商銀行個人貸款業務發放貸款總額為150.38億元，佔總發放貸款的14.8%，較上年增長16.92%。其中以住房抵押貸款為主。由於個人消費貸款的風險相對較高，公司降該業務的貸款佔比由2016年末的70.5%逐步降至2018年末的19.4%，貸款總額由47.4億元降至29.21億元。

不良貸款餘額不良率雙升，撥備覆蓋率與資本充足率提升

招股書顯示，截止2018年末，晉商銀行的不良率為1.87%，較上年同期增加0.23個百分點。雖然略低於山西省商業銀行不良率的平均水準，但卻高於全國城市商業銀行的平均不良率水準。

招股書顯示，截止2018年末，公司的不良貸款餘額為18.99億元，較上年同期增長了18.84%。而不良貸款餘額和不良率的增加主要由於部分製造業和批發零售業的公司借款人經營困難及還款能力減弱所致。

另一方面，公司的貸款減值損失準備及撥備覆蓋率持續提升。截止2018年末，晉商銀行發放貸款減值損失準備40.39億元，較上年同期增加近11億元。撥備覆蓋率為212.68%，較上年同期增長28.72個百分點。

除此之外，招股書顯示，近三年公司的三項充足了指標都有明顯的提升。

截至2018年底，晉商銀行的資本充足率為12.99%，一級資本充足率和核心一級資本充足率均為10.63%，而三項充足率指標較上年同期相比均提升了0.49個百分點。（JW）

本文作者：麵包財經

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