貴州茅台跌停了！
這是自上市以來，貴州茅台第二次收盤跌停。
2013年9月2日，受“限制三公消費”、“嚴查公款吃喝”等因素影響，貴州茅台放量跌停。
受貴州茅台跌停影響，今天白酒板塊悉數暴跌，五糧液、洋河股份、山西汾酒、古井貢酒等全部以跌停報收。
餘震傳導至整個食品飲料板塊，食品飲料申萬一級行業指數暴跌8.24%。
超級白馬股暴跌，也拖累了整個大消費板塊，家電板塊受拖累同樣大跌，家電申萬一級行業指數暴跌6.19%。
在業內人士看來，前期市場震蕩下行，很大程度上是因為影響市場的不確定因素增多，投資者避險情緒增加，估值隨之下行；如今，隨著貴州茅台的季度業績增幅不及預期，或表明市場從“殺估值”轉向“殺業績”。
整體而言，作為“帶頭大哥”和超級白馬股，作為市場風向標，作為價值投資的中樞，貴州茅台業績增速不及預期，對市場殺傷力太大了！
628隻公募基金撞雷
天相投顧統計數據顯示，截至三季度末，共有628隻公募基金重倉持有貴州茅台，持倉數量為3493萬股。其中173隻基金將其作為第一重倉股。
統計數據顯示，進入10月份以來，貴州茅台股價從730元跌到549.09元，跌幅接近25%。如果上述基金堅定持有至今，浮虧或超過63億元。
從三季度公募基金加減倉情況看，在公募基金三季度增持前50大重倉股中，貴州茅台位居第4名，三季度增持市值為28.79億元，僅次於中國平安、招商銀行和萬科A。
值得注意的是，基金季報僅僅統計基金前十大重倉股情況，加上持有貴州茅台但不在前十大重倉股中的基金，公募基金持有貴州茅台數量還會增加。
從貴州茅台三季報披露情況看，截至三季度末，前十大流通股東共持有9.47億股，佔流通股東比例為75.41%。
今年三季度末，社保一零一組合為新進股東，持股數量為263萬股；香港中央結算有限公司增持457.5萬股，截至三季度末數量為9556萬股；中國證金增持105萬股，截至三季度末為804萬股；上證50指數基金增持61.8萬股，截至三季度末為441萬股；QFII機構新加坡政府投資有限公司也增持了86.4萬股，截至三季度末為346.7萬股。
基金經理看法趨謹慎
從基金經理觀點看，對於白酒板塊的大跌，主要有以下幾方面原因：
首先，從三季報業績披露情況看，低於Wind業績一致預期。
作為大白馬的貴州茅台，受到很多價值投資者的推崇。尤其是海外投資者的青睞，海外資金非常看重業績表現，低於預期就要減倉。
“一旦業績低於預期，必須按照低於預期的幅度進行強製減倉，絕對不和業績數據對抗，老外砍倉是非常堅決的，很多時候是不計成本地賣出，儘管可能有時候會看錯，但是強製性的制度約束，保證了可以長久在市場中活下去，”某對外資機構投資框架有深入了解的資深基金經理表示。
其次，從投資者結構看，過去一兩年來的強勢上漲，貴州茅台吸引了眾多追求絕對收益的投資者買入。
但在估值下行市場中，今年以來，貴州茅台股價也震蕩下行，很多追求絕對收益的基金產品並沒有賺到錢，在“業績低於預期”觸發下，受製於產品制度設計，上述基金必須賣出，進而會在市場上形成連鎖反應。從主力資金動向來看，近期以食品飲料為代表的消費板塊遭遇主力資金大幅撤離。
第三，從行業景氣度看，除了貴州茅台業績低於預期，其它多數白酒企業三季度利潤增速也比上半年放緩。
三季報披露後市場紛紛下調白酒股的盈利預測，加上秋季糖酒會數據顯示白酒行業景氣度確實下行，市場擔心經濟下行對白酒行業的滯後影響。
海富通基金認為，消費板塊近期大跌，根本是受消費數據疲軟等因素影響，消費板塊整體基本面趨勢性下行，消費行業整體估值仍處在調整的過程。
對於貴州茅台乃至整個白酒板塊接下來的表現，接受採訪的部分投資者認為，短期對市場殺傷力很大，利空因素需要市場消化，市場恢復人氣需要一段時間。
深圳某績優基金經理認為，持有白酒板塊的機構投資者很多，在基本面不達預期的情況下容易發生踩踏，加上目前依然處於熊市，投資者對利空消息容易過激反應，但是長期投資者依然會基於基本面進行決策。
從2016年中就重倉貴州茅台的某基金經理認為，白馬股後期補跌，往往也是熊市到達底部的一個重要信號。
但從目前市場各方的關注重點看，主要是各項政策的落地情況，如果各項改革措施能夠真正快速落地，經濟發展就有了向好的基礎，資本市場必然會迎來源頭活水。“應該跳出茅台看茅台，把茅台放到大環境中去把握。”
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