淺析II-VI 32億美元收購Finisar 5G是戰略高地

C114訊 11月11日消息（水易）在今年3月份，Lumentum以18億美元收購Oclaro，在光通信有源器件裡，排行第二和第三企業的合並，當時業界普遍認為將會對行業龍頭Finisar的地位產生威脅。特別是在3D VCSEL領域，Lumentum處於領先地位。面對如此大的競爭關係，就在美國時間周五，有源巨頭Finisar被II-VI這家無源龍頭廠商以32億美元的價格收購。

無源巨頭收購有源巨頭本就耐人尋味，再加上從收購方II-VI最新財年的報告來看，全年營收9.72億美元，其中光通信業務僅4.19億美元，而Finisar去年營收14.5億美元，今年預計將會降至12.9億美元。從這方面來看是II-VI的以小博大，另外無源收購有源看似意外，但其實這正是II-VI進行垂直整合的重要一步。

瞄準5G時代統治力

為何，II-VI會在這個時候出手收購Finisar？有業內人士表示，II-VI的戰略目標是5G的完全整合，旗下的鍍膜、波片、高速模塊、光開關、EDFA、雷射器、WSS、SiC等產品，每一項都是5G的關鍵命脈，5G革命是整個行業，不止是通信，更是一場不輸於過去工業革命的一場革命，而其收購的對象都隻與5G有關，戰略明確。II-VI所有的產業鏈串起來，就是5G的全部業務。

確實，現在是5G的關鍵時間節點，包括美國、韓國、日本的主流運營商都將5G的商用時間提前，搶佔5G領先。中國的三大運營商也在加速建設5G網絡的建設，移動主導的SPN、電信的M-OTN技術紛紛獲得ITU立項。5G時代，所需基地台數將是4G時代的4-5倍，在需要應用大量光纖光纜的大前提下，也就需要大量的有源、無源光器件來實現互連互通。

對於5G的建設方運營商而言，想要搶佔5G領先，精簡建設流程是首要目標，運營商希望的是，一家企業能夠為其提供多元化的解決方案，而不是單一的產品；另外，5G時代，全球運營商的Capex將會直線上升，運營商只能通過縮減OPEX開支來維持經營。而II-VI無源產品與Finisar有源產品進行資源整合後，將會擁有光器件行業最完善的產品鏈，一家企業搞定5G產業鏈中的關鍵環節，對於運營商來說，將減少包括採購、不同廠商之間的適配、調試、維護等等流程，運營商也希望如此。

5G將是萬物互聯的重要骨乾管道，未來3-5年或者更長時間，5G將會帶來兆的經濟價值，II-VI在5G的提前布局，也正是看準了這塊大蛋糕。跟安防產業類似，海康也正是吃透了安防產業鏈的所有業務流程，才能成為全球的安防老大。相信，II-VI與Finisar整合後，擁有光器件最完善的產品鏈的II-VI，大有控制5G的野心。

雲服務機會巨大

如果說，距離5G商用還有些時日，但是雲服務和數據中心市場對光器件的需求正保持著高增長。據近期LightCounting發布的全球光器件調查報告顯示，在全球運營商4G網絡建設基本進入尾聲以及5G建設尚未大規模鋪開的情況下，預計2018年全球光器件市場的降幅將控制在3%以內。從側面看出，雲服務用光器件的需求非常強勁。

在雙方並購的電話會議上，II-VI表示，預計到2022年數據中心將會達到121億美元的市場份額，2018-2022複合年增長率為13%，市場蛋糕巨大。

Finisar在數據中心用25G、100G光模塊已經獲得了一定的市場份額，同時也擁有下一代數據中心用400G高端光模塊的能力。而II-VI雖然不生產和銷售光模塊，但是其擁有光模塊用芯片能力，這樣的合作，雙方將是優勢互補，掐住產業鏈首尾，將會縮短產品上市時間，並且可以大規模降低成本，從而搶佔市場份額。

國內廠商面臨強敵

不同於中國的光纖光纜在國際上的地位，中國的光通信器件產業一直步履艱難。與國際領先的光器件廠商差距明顯，特別是在高端光通信芯片與器件的國產化率不超過10%，核心光通信芯片及器件仍然嚴重依賴於進口。

Finisar對國內領先的光迅、華工正源、旭創等光器件廠商而言，本身就是一個強大的對手，而被II-VI收購後，整合了有源、無源產業鏈，促成光器件行業名副其實的巨頭。這對本就異常艱辛的國內廠商而言無疑將面對一個更強大的競爭對手。

從3月份的Lumentum與Oclaro的並購，再到Finisar與II-IV的並購，可以看出國外廠商的策略是通過整合產業鏈，完成技術和業務轉型，使其產品覆蓋光器件、光模塊領域的幾乎所有環節，從無源到有源，從芯片到模塊，把握產業鏈條的每一個環節，牢牢佔據產業鏈的高端。這無疑會對中國的光器件企業造成很大的影響。

有業內人士表示，面對這樣的競爭環境，國內光器件的領頭企業也應該抓緊時間整合。誠然光器件是偏向於基礎研究的產業，尤其高端光芯片的研發，需要長期的持續性投資。但長期高強度的研發投資存在很大風險，預期回報率偏低，所以企業在加大投資的同時，國家應該在政策層面予以扶持。

此次並購，對全球光器件行業產生深遠的影響，將改變光器件行業的格局。首先，無源老大跟有源老大的合並，將加速II-VI在5G、雲計算、消費電子、無人駕駛領域的布局，繼續搶佔領先位置；其次，向產業鏈表明，垂直整合是未來的發展方向，合理的資源整合在提升企業技術能力的同時，也將增強企業在行業市場的競爭力；另外，整個光器件行業也終將形成馬太效應。