企業持同股不同權股份 港交所最快本周谘詢

　　新浪港股訊 據香港經濟日報報導，隨著首家不同投票權架構（WVR）新股小米（01810）月內完成上市，港交所短期內將展開新一場谘詢，研究是否擴大至企業股東也可持有WVR股份。

　　據了解，內地科網企業一直爭取不限於由個人持有WVR股份，當中採用‘同股同權’架構的騰訊（00700）更是主要提倡者。

　　據悉，谘詢檔案擬於本周展開，主要討論企業股東須符合甚麽要求才能持有WVR股份、及應加設甚麽額外限制，由於有別於個人股東會因身故、離職而失去額外投票權，谘詢勢為企業股東所持WVR股份，而建議設下特定限期的‘日落條款’。

　　有市場人士指出，內地科網巨企近年化身成獨角獸孵化器，投資初創或整合行業時不止貢獻金錢，而是整個生態系統支持流量、業務模式，令相關企業能突圍而出。

　　不希望成常態 盼留住好企業

　　另一方面，市傳騰訊年初起積極向不同監管機構遊說引入企業WVR，據了解，香港年前討論WVR時，騰訊已與監管機構保持溝通，但最初以為方向是不限於個人持有，實際谘詢結果非如他們所想。

　　去年港府為同股不同權爭議定調，據悉，當局雖然不希望WVR成為市場常態，但更不希望原本屬意在港上市的好企業出走，亦重視香港競爭力會否不及鄰近市場。

　　隨著香港年內重新接受WVR企業申請上市，內地、新加坡市場也擬調整新股資格，新加坡上月修例接受雙重股權架構（Dual Class Shares）企業申請上市，容許企業或個人股東持有多重股權（Multiple Vote）股份，A股推行CDR（中國存托憑證）也未有限定同股不同權股東身份要求。

　　事實上，騰訊近年屢分拆旗下投資上市，除了即將在美上市的騰訊音樂傳使用企業WVR架構，先後於去年和今年上市的搜狗和虎牙，騰訊都持有較高投票權股份。隨多年來的投資漸成熟，市場預料內地各科網巨企分拆業務上市將愈來愈多。

　　本報曾向騰訊查詢，暫未獲回復。

　　基金公會籲谘詢3個月

　　長線基金界代表--投資基金公會曾明言，期望聯交所在個人WVR推行12個月後才作谘詢，行政總裁黃王慈明稱，尊重聯交所決定，但認為目前正值暑假，谘詢期應至少有3個月，供市場充分討論。投資者保障方面，特定限期的‘日落條款’僅為基本平衡，當局更須考慮企業股東自身股權變化、企業並購會否造成漏洞。

　　德勤中國全國上市業務組聯席主管合夥人歐振興就認為，難以界定合適‘日落時間’，‘10年時間在科技行業可能已有數個周期’，認為若企業股東在貢獻和自身股權未有巨大變化下，要求特定時限日落，反而與個人WVR股東不設硬性規定有矛盾。

責任編輯：白仲平