中美貿易戰仍在更新，這次中槍的中興通訊。
美國商務部對中興通訊開出了“7年禁令”：未來7年內，禁止美國企業向中興通訊出售硬體、軟體或技術服務，直到2025年3月13日。
受此影響，A股相關科技概念股紛紛下挫，榕基軟體、安妮股份等多隻個股跌停，海康威視、大華股份盤中也曾一度跌停，創業板指大跌2.99%，滬指跟跌1.41%。數據顯示，A股市值今日蒸發近1兆元。
值得注意的是，在大盤連續調整之際，A股出現兩股資金逆市而動：
自2018年以來，創業板ETF獲得資金持續淨流入：流入規模最大的是華安創業板50ETF（159949.SZ），年初至今淨流入49.68億份，份額增加幅度超過17倍。
北上資金異常活躍，正在逆市買入A股：北上資金通過陸股通已經連續12個交易日實現淨流入，12個交易日累計淨買入259.09億元。
除兩股資金逆市而動，今日晚間央行也送出了一大利好：
從2018年4月25日起，下調部分金融機構人民幣存款準備金率1個百分點，據央行測算，此次降釋放4000億元增量資金！
利好消息影響下，外圍股市立馬有所反應。截至券商中國記者發稿前，4月恆指期貨夜市時段升近300點，最新報30267點；富時中國A50指數期貨漲超2.5%。
不過更令人擔憂的是，有媒體報導稱，川普政府開始考慮將中美貿易戰開辟到第三戰場——雲計算等高科技服務領域。美國貿易代表辦公室(USTR)考慮發起第二輪301調查。
關注一：科技股成下跌主力
受中興通訊禁運事件影響，A股相關科技概念股紛紛下挫，榕基軟體、安妮股份、數字認證等多隻個股跌停，海康威視、大華股份盤中也曾一度跌停，最終截至收盤，海康威視跌6.77%、大華股份跌6.94%、科大訊飛跌4.04%。
以科技創新概念為主的創業板也遭到重創，今日創業板指大跌2.99%。
從概念板塊來看，跌幅超過3%的板塊超過24個。其中，知識產權、安防服務、工業互聯、國產軟體等科技概念板塊跌幅均超過4%。
值得注意的是，自2018年以來，創業板ETF獲得資金持續淨流入。流入規模最大的是華安創業板50ETF（159949.SZ），年初至今淨流入49.68億份，份額增加幅度超過17倍；此外，易方達創業板ETF（159915.SZ）也獲得大量資金淨申購，年初至今淨流入31.82億份。
關注二：A股上演3000點保衛戰
受創業板大幅回調影響，已經連跌三日的滬指再度下跌，截至收盤，跌幅為1.41%，報收3066.8點。
自2016年9月30日滬指站上3000點之後，滬指雖有所調整，但從未跌破3000點。如今在大盤連續調整之後，滬指已接近3000點，距離2月份創下的低位已僅差毫厘，A股的3000點保衛戰已然打響。
不過值得注意的是，另一股資金正在逆市買入A股：北上資金通過陸股通已經連續12個交易日實現淨流入，12個交易日累計淨買入259.09億元。
關注三：中興遭封殺事件繼續發酵
據美國商務部網站資訊，因為違反美國製裁規定，禁止所有美國企業和個人以任何方式向中興通訊出售硬體、軟體或技術服務，期限7年，立即執行，直到2025年。
美國商務部官員解釋稱，根據2017年3月達成的協定，中興通訊承諾解雇4名高級雇員，並通過減少獎金或處罰等方式處罰35名員工。但中興通訊在今年3月承認，該公司隻解雇了4名高級雇員，未處罰或減少35名員工的獎金。
雪上加霜的是，英國也加入了針對中興通訊的打壓行列——英國國家網絡安全中心（NCSC）發出新的建議，警告電信行業不要使用中興的設備和服務。
今早，中興通訊A股、H股雙雙停牌。中興通訊公告稱，公司正在全面評估此事件對公司可能產生的影響，與各方面積極溝通及應對。
以此同時，中興通訊還發布了一封內部信，表示公司正在全面評估此事件對公司可能產生的影響，與各方面積極溝通及應對，還第一時間成立了危機應對工作組，並號召員工團結一致共渡難關。
以下為內部信全文：
公司全體同事：
4 月 16 日，美國商務部對公司激活了拒絕令。公司高度重視，第一時間成立了危機應對工作組。當前，公司各個領域都在分析並制定應對舉措，全力以赴、直面危機。在這樣艱難的時刻，我們需要八萬中興人共同的力量，在此我呼籲並要求全體員工：
希望大家堅定信心、團結一致、共渡難關。公司正在積極溝通並做出最大的努力來促進危機的解決。
希望大家保持平穩的心態，堅守好各自的工作崗位。每位員工做好自己的本職工作，就是對公司最大的支持。
希望大家保持清醒的頭腦，不議論，不傳播，不盲目猜想。公司會向大家披露事件後續進展。
我們身處複雜的國際形勢下，過去兩年公司在合規治理方面投入了大量精力，全體員工都參與其中並做出了巨大的努力。
禁令的消息發出後，中國商務部也對此事作出回應：中興通訊與數百家美國企業開展了廣泛的貿易投資合作，為美國貢獻了數以萬計的就業崗位。希望美方依法依規，妥善處理，並為企業創造公正、公平、穩定的法律和政策環境。商務部將密切關注事態進展，隨時準備采取必要措施，維護中國企業的合法權益。
17日，外交部發言人華春瑩主持例行記者會。針對中美經貿摩擦問題，華春瑩表示，美方行為是典型的單邊主義和赤裸裸的經濟霸權。如果美方任性妄為，繼續逆潮流而動，我們必將嚴陣以待，毅然亮劍，打贏這場多邊主義和自由貿易的保衛戰。
值得注意的是，同一天，據媒體引述知情人士稱，川普政府開始考慮將中美貿易戰開辟到第三戰場——雲計算等高科技服務領域。美國貿易代表辦公室(USTR)考慮發起第二輪301調查。
關注四：7年禁令中興能夠撐多久
最近兩年，中興在美國接連“碰壁”，出現了多次危機，但這次是中興在美國遇到的最大的一次危機。
早在2012年，美國政府就針對中興未經授權向伊朗出口，違反美國對伊朗的貿易製裁規定而展開調查。
2016年3月，美國商務部認為中興或嫌違反美國對伊朗的出口管制政策對中興通訊施行出口限制，禁止美國元器件供應商向中興出口元器件、軟體、設備等技術產品。後來，中興與美國政府達成和解協定，根據和解協定，中興於2017年3月向美國政府支付了8.9億美元罰金，並且還面臨3億美元的附加處罰。
此次，美英“聯手”，是對中興的一次巨大打擊。
中信證券研究部顧海波、鄭澤科事件點評中介紹，由於中興的基帶芯片、射頻芯片、存儲、大部分光器件均來自美國，短期內影響重大。已有訂單的交付、訂單的新獲取都將受到很大影響，預計交付、回款都會受到影響，是否會因為延遲交付導致客戶側的罰款需要根據披露的進一步資訊判斷。
根據非官方統計，中興通訊大約有20%至30%的元器件由總部在美國的廠商供應。
並且中信證券表示，高速光芯片部分依然依賴進口。博通、英特爾的基地台基帶FGPA、伺服器芯片目前沒有替代品，美光的存儲可考慮從韓國進口，總體而言可替代性較弱。
據前幾天報導，中興的下一代Axon9和Axon9Pro將會先在歐洲地區，俄羅斯，美國和加拿大進行發布，Axon9和Axon9Pro將會配置高通驍龍845芯片，如果沒有高通構建的移動處理器平台，中興將很難在美國生產手機。
另外，中興從2015年開始悄然布局人工智能，對於下一代網絡的智能化需求愈來愈強烈。
國信證券證券分析師程成、王齊昊去年9月發布《中興通訊AI最新進展深度研究》中表示，中興在“平台+雲管端全面布局，協助運營商把握網絡智能化。公司正式發布人工智能解決方案，從“平台、業務、網絡、芯片”維度，全面闡述面向未來網絡的人工智能端到端架構、典型場景及應用，助力通信運營商打造高度智能、成本節約的下一代自動化人工智能網絡。
無論是手機終端還是AI研發，中興存在對美國產業鏈上遊的高依賴度，7年禁令，中興能夠撐多久？
年報顯示，2017年，中興國內市場實現營業收入619.6億元，國際市場實現營業收入468.6億元，國際市場佔比43.06%。
關注五：只有模式創新的中國式創新
獨角獸新政成了2018年資本市場最大的熱點，特別是164家獨角獸名單的公布，雖然不是官方名單，但也引發了市場大討論。
從164家獨角獸名單顯示，電子商務行業公司數量最多，多達33家，互金企業也多達21家，整體佔比超過了30%。新科技企業偏少、互聯網企業成主角的發展狀況，成為我國當前新經濟發展的一大詬病。
長安資本屈向軍表示，164家獨角獸企業近乎百分之九十與技術創新無關，幾乎都是模式創新。並不是說互聯網不重要不該有獨角獸，而是不應該把“網絡強國”的獨角獸置於“科技強國”和其他強國舉措獨角獸之先，也不能幾乎代替了所有其他強國舉措的獨角獸。
先進技術產業的特徵決定了研發周期較長和研發費用較高，本身原先的基礎又非常薄弱，追趕和原始創新的挑戰都是非常非常巨大的，和互聯網指數增長快速驗證相比，追求短平快的中國資本對兩者的投入差距幾乎以數十倍計，可以說是冰火兩重天。這時候最需要政府發揮資本市場的戰略側重和大力支持來予以平衡和補充。
中國式的創新更多傾向於模式創新，從“1到N”的創新，中國企業；但是“從0到1”的創新，中國企業還是相對匱乏。
我們來看看馬化騰對於創新是如何理解的：
問：從0到1很偉大，但從1到N中也又很多創新，騰訊在這方面特別突出，能否分享這裡面的經驗和思考？
馬化騰：很多基礎類的產品最早在美國誕生，但是在應用方面，結合到本土是非常不同的。剛有一個Idea出來，國內就有幾十個團隊在開工，都很快，關鍵是誰能跑得贏。
我們有些企業開始出海，你看到國外有產品很好，就發現是中國開發者開發的。當然我們也不能沾沾自喜，因為畢竟還只是一個應用上的創新，很多基礎性的創新上差距還是非常大的，未來包括人工智能、自動駕駛、機器人，我感覺美國這方面的領先程度還是很大的。
這方面基礎性的研究投入，我覺得中國還是要加大。
關注六：可能影響5G網絡推進
本次禁運事件發生在貿易戰的特殊背景下，中信證券認為，中興通訊本次遭美國禁運芯片不是一個孤立事件，而是中美貿易爭端下的一個縮影。對中興通訊的長期影響需要看兩國之間後續的談判斡旋結果，以及國產自主可控替代化的發展進程。
對於公司本身的影響，中金公司分析師王興林最新研報中認為，中興有1~2月零組件存貨。如果不在1~2月內再次達成和解，會影響通信設備和手機等業務的正常生產與銷售。
數據顯示，中興通訊佔全球電信設備市場約10%的市場份額，佔中國電信設備市場約30%市場份額。
王興林表示，如果中興通訊因為美國的出口禁令而無法正常生產，對當前的全球和中國的運營商網絡建設帶來一定影響，並有可能影響未來5G網絡的推進。
關注七：貿易戰之茅刺向缺芯之痛
此次中興通訊的禁運事件，恰恰反映了中國電子產業的缺芯之痛。
招商證券電子行業分析師鄢凡、方競認為，貿易戰之矛刺向缺芯軟肋。雖然當前國內芯片設計產業仍屬薄弱，但全國這1380家芯片設計公司裡，終歸會走出巨頭廠商。無論是TI模式的收並購整合，還是Linear的學術研究派，都值得本土的芯片設計公司借鑒。
鄢凡、方競認為，中興通訊的三大應用領域裡，芯片門檻最高的板塊是RRU基地台，這一領域要想實現國產替代，需要較長時間。光通信和手機產業鏈門檻相對較低，一些細分領域的國產芯片方案甚至於成為了國際龍頭，但整體來看，還是偏低端應用。
本次中興通訊的禁運事件，對於通信產業衝擊較大，也敲響了半導體產業的警鍾。
華泰證券研究員周明認為，中興通訊上遊受製於人，被禁止購買美國公司元器件產品，突顯國產替代的重要性。
周明在研報中稱，我國通信行業經過多年的發展，誕生了諸如華為、中興通訊等龍頭企業，佔據了全球高端通信設備製造產業的半壁江山，但上遊核心電子元器件的缺失問題不容忽視。目前來看，美國公司的CPU、FPGA、AD/DA、射頻芯片、高速光模塊、DSP等高端電子元器件在全球市場都幾乎無可替代。此次事件突顯了國內關鍵芯片及上遊零組件自主可控的重要性，相關領域的發展有望提速。
川財證券分析師歐陽宇劍認為，目前關鍵器件基本完全依賴進口，芯片國產化需加速。當前國產芯片相比美國等國際領先水準差距較大，基地台芯片的國產率幾乎為零。本次美國商務部製裁中興通訊的事件再次給大陸芯片行業敲響了警鍾，芯片國產化進程需加速。
招商策略研報認為，美國貿易戰直指“中國製造2025”，反映了美國開始忌憚中國在中高端製造業領域的崛起，此次禁運事件再次告訴我們，沒有自主創新、不掌握核心技術，就會在新一輪科技革命中掉隊。從長遠來看，我國必須加快國內自主創新的步伐，尖端科技產業國產化勢在必行，國家將大概率超預期地加大對短板產業（集成電路、光模塊等）的支持力度，長期看好大國意志(集成電路、雲計算、創新藥、OLED、軍工等)主題崛起。
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